Minerva Foods (BEEF3): empresa registra lucro líquido de R$ 58,3 milhões no 3T20

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A Minerva Foods revelou ao mercado um lucro líquido de R$ 58,3 milhões no terceiro trimestre de 2020. No mesmo período do ano passado, ela teve um prejuízo de R$ 82,7 milhões.

Os resultados da Minerva Foods (BOV:BEEF3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2020 foram divulgados no dia 03/11/2020.

→ Com seu início marcado como uma empresa familiar em 1957, a Minerva Foods é atualmente uma das companhias líderes na América do Sul na produção e comercialização de carne in natura e derivados, exportação de gado vivo, além de atuar no processamento de carnes. Confira a Análise completa da empresa com informações exclusivas.

O que também teve desempenho positivo no balanço divulgado foi o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), que no 3T20 registrou R$ 554,2 milhões, valor 21,9% acima dos R$ 454,5 milhões obtidos no mesmo período de 2019. Já a margem Ebitda ficou em 10,8%, contra 10,1% do 3T19.

Esses valores vieram apesar da queda de 13,7% no número de animais abatidos, além das vendas em volume, que recuaram 12,6%.

Já a receita líquida alcançada no 3T20 foi de R$ 5,137 bilhões, um valor 13,9% maior se comparado aos R$ 4,511 bilhões obtidos no comparativo do mesmo período do ano anterior.

Em se tratando da receita bruta, esta ficou em R$ 5,437 bilhões no 3T20, alta de 13,5% na comparação com o 3T19. A divisão Brasil respondeu por 48% desse total, enquanto a Athena Foods foi responsável por 44%.

Outras informações do balanço

O que também chamou atenção do mercado na divulgação desse balanço foi o índice de alavancagem (relação entre dívida líquida e Ebitda): ele ficou em 2,2 vezes, menor patamar registrado dos últimos 12 anos! Para se ter uma ideia, em 2019 esse índice foi de 3,8 vezes.

O fluxo de caixa livre, após despesas financeiras, capex e capital de giro, também surpreendeu. É o décimo primeiro trimestre consecutivo que ele fica positivo, dessa vez registrando R$ 595,4 milhões.

Coronavírus

A empresa também comentou sobre a influência da pandemia em seus negócios. Apesar das dificuldades, o presidente, Fernando Galetti, mostrou-se otimista. Segundo ele: “Os problemas na oferta de outros exportadores de carne bovina devem beneficiar diretamente os players da América do Sul”.

O presidente se refere ao surto de peste suína Africana no continente asiático e parte da Europa, que, consequentemente, abriu oportunidades para empresas exportadoras sul-americanas, como a Minerva Foods.

VISÃO DE MERCADO

BTG Pactual

O BTG Pactual continua vendo um ciclo de virada no Brasil e um cenário global de oferta / demanda de proteína mais equilibrado como os dois principais desafios para revisões de alta para os lucros da Minerva para 2021. Mas mesmo diante desse cenário, a empresa continua sustentando margens fortes e geração de FCF. Igualmente importante, a recente performance inferior da ação colocou mais uma vez os valuations em níveis pouco exigentes, com a empresa sendo negociada na extremidade inferior de sua faixa histórica, mesmo com base nas margens normalizadas de 2021, enquanto os pagamentos de dividendos sinalizam uma história de transição atraente.

BTG Pactual mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 17,00…

Eleven Financial

O resultado do 3T20 da Minerva foi positivo e em linha com nossas expectativas no lado operacional devido à forte alta dos preços da carne bovina no mercado brasileiro e desvalorização cambial. Ainda assim, o volume na divisão Brasil refletiu uma utilização da capacidade abaixo da média.

Outro ponto positivo foi a queda da alavancagem para 2,2x de 2,6x no 2T20, menor indicador desde 2008, dado o aumento do EBTIDA. Com essa redução, a companhia decidiu antecipar o pagamento de dividendos correspondentes a 25% do lucro líquido acumulado no ano, no montante de R$ 138,5 milhões. Considerando o payout aprovado de 50% do lucro líquido e caso a alavancagem fique abaixo de 2,5x ao final do ano, a companhia complementará o montante de dividendos no 4T20.

Permanecemos positivos em relação às perspectivas para a companhia visto a demanda global por carne bovina aquecida e câmbio atrativo. No mercado doméstico, o fim do auxílio emergencial deve alterar a dinâmica do consumo após a abertura gradual foi segmento de food service. Outro ponto a ser monitorado é o preço do gado no mercado que permanece acima de R$ 270/arroba, sem perspectiva de queda substancial devido a oferta no mercado doméstico ainda reprimida.

Guide Investimentos

Para Luis Sales, analista de empresas, o Impacto é Positivo. Mostrando robusta posição de caixa, a companhia conseguiu reduzir sua alavancagem. Ainda, a Minerva optou por antecipar a distribuição de dividendos, algo que deve ser bem visto aos olhos dos investidores diante do cenário conturbado.

 

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