Yduqs (YDUQ3) 3T20: lucro líquido de R$ 112,5 milhões

Será que Educação está rendendo bem em meio a essa pandemia? A empresa brasileira com foco no Ensino Superior revelou em seu balanço do terceiro trimestre deste ano um lucro líquido de R$ 112,5 milhões, o que representa queda de 26,3% sobre o mesmo período do ano passado.

Os resultados da Yduqs (BOV:YDUQ3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2020 foram divulgados no dia 09/11/2020.

A YDUQS é a nova marca da Estácio Participações, empresa especializada em educação com atuação focada no Ensino Superior. Confira a análise completa da empresa com informações exclusivas.

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O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 302,1 milhões no 3T20, alta de 10% na comparação com o 3T19.

A margem Ebtida ficou em 36,3% no terceiro trimestre deste ano, queda de 2,3 pontos percentuais.

A receita líquida marcou R$ 976,3 no período, um desempenho 17,2% superior na comparação anual.

O lucro bruto cresceu 16,9% no 3T20, atingindo R$ 542,2 milhões.

Já a margem bruta ficou em 55,5%, o que representa uma baixa de 0,1 ponto percentual.

Outras informações do balanço

Os investimentos realizados pela YDUQS somaram R$ 104,5 milhões no terceiro trimestre de 2020, usados principalmente para a manutenção de infraestrutura física, licenças e produção de conteúdo.

A dívida líquida no 3T20 ficou em R$ 2,782 bilhões, uma expressiva alta de 164,2%.

A alavancagem financeira, que é medida pela relação dívida líquida/Ebtida ajustado, ficou em 1,41 vez no final do trimestre. No mesmo período do ano passado ela havia ficado em -0,2 vez.

VISÃO DO MERCADO

BB Investimentos

O BB Investimentos adotou uma visão mais positiva sobre os números divulgados pela companhia. Segundo o time de analistas, a companhia comprovou sua resiliência diante do ambiente macro desfavorável para o setor de educação.

“Apesar do impacto negativo de R$ 79,3 milhões na receita, em razão de descontos de mensalidades por leis e liminares judiciais, a companhia continua crescendo em suas principais alavancas de expansão: o ensino digital e a medicina”, disse Melina Constantino, autora do relatório.

O BB Investimentos também destacou que a companhia conseguiu reverter o prejuízo líquido visto no segundo trimestre, terminando o período de julho a setembro com lucro de R$ 112,5 milhões. Comparando o montante com o resultado de um ano antes, no entanto, houve queda de 26,5%.

“Apesar dos desafios de curto prazo, vemos (i) a boa performance dos segmentos de educação a distância e medicina, (ii) a disciplina financeira da companhia e (iii) sua estratégia de longo prazo bem definida como os principais motivos para reiterarmos nossa recomendação de compra”, explicou Constantino.

Além do cenário de longo prazo positivo, o BB Investimentos estima uma melhora nas margens para os próximos anos, baseando-se nas sinergias que serão capturadas com as últimas aquisições.

BB Investimentos mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 46,00 ao fim de 2021.

BTG Pactual 

O BTG Pactual não se animou com os resultados da Yduqs. Para eles, no curto prazo os pontos negativos devem superar os positivos.

“Existem pontos positivos claros no caso de investimento da Yduqs, como o aumento dos cursos de medicina, um crescimento ainda maior no segmento de EaD e sinergias ainda a serem capturadas de recentes fusões e aquisições. No entanto, também existem vários aspectos negativos, como CPM médio ticket, com maior alavancagem operacional em negócios no local e PDAs ainda altos”, afirmou o BTG.

Morgan Stanley

O Morgan Stanley avaliou os resultados como “bons”, porém ainda impactados pelos efeitos da pandemia, levando a ajustes não recorrentes. Os resultados foram pressionados por demanda mais fraca e abandono mais alto de cursos. O ensino a distância e cursos de medicina continuam oferecendo bons resultados.

A receita estava em linha com a expectativa, e o Ebitda ajustado superou tanto a estimativa do Morgan Stanley quanto o consenso do mercado.

Morgan Stanley tem recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 41,00.

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