CSN (CSNA3): criada na guerra e para a guerra. Você é aliado ou não?

CSNA3 foi a ação mais valorizada do Ibovespa, subindo mais de 140% no ano. Certamente você ouviu muito falar desse papel, mas e a empresa, você conhece bem?

Essa companhia na qual falaremos agora tem nome, sobrenome e vulgo: Companhia Siderúrgica Nacional, mais conhecida como CSN (BOV:CSNA3). Uma gigante, não é mesmo? E gigante lembra Petrobras (PETR3), que lembra também Vale (VALE3), correto?

Antes da pandemia, não era raro vermos informações do tipo: “Petrobras e Vale sustentaram a bolsa no dia” (ou na semana, no mês), indicando que a valorização das ações das grandiosas Blue Chips haviam impulsionado a alta do nosso Ibovespa. Porém, o que elas têm em comum com a CSN, por exemplo? Exatamente. Commodities. E exatamente de novo: todas compõem o Ibovespa. E mais uma vez você está certo: começaram estatais.

A comparação com as preferidas dos investidores não é por acaso, afinal a CSN também figura bastante nas carteiras de quem já investe há bastante tempo e de quem chegou agora, mas já conhece a fama. Entretanto, o que as diferencia pode te surpreender e está justamente no processo de fundação dessa empresa, que foi forjado a muito ferro e fogo.

O ano é 1941…

Dois anos antes, em 1939, havia acabado de eclodir a Segunda Guerra Mundial. E você sabe o que essa guerra significou. Assim como a pandemia de 2020, que impactou o mundo todo, esse evento histórico sangrento também não permitiu que nenhum país ficasse em sua bolha. O Brasil, que sempre foi do “deixa disso”, ainda se mantinha na neutralidade, sob o governo do então presidente Getúlio Vargas. Entretanto, a pressão forçou o país a tomar uma decisão: unir-se aos Aliados (EUA, Reino Unido, União Soviética, França) ou ao Eixo (Alemanha, Itália, Japão).

Getúlio Vargas aceitou se unir aos Aliados, porém fez uma troca importante: cederia aos norte-americanos um espaço no Rio Grande do Norte para que fosse montada uma base militar, de onde sairiam os aviões com destino à Europa – lugar que ficou conhecido como “O Trampolim da Vitória” –, porém queria de Franklin Roosevelt, o então presidente dos EUA, ajuda para conseguir o empréstimo de US$ 20 milhões com o Eximbank, a agência de créditos oficial norte-americana. Com o valor levantado, seria possível adquirir os equipamentos e criar a nossa Siderúrgica Nacional.

Assim nasceu a CSN de Volta Redonda, RJ. Da guerra para a guerra, com a intenção de fornecer materiais essenciais, como o aço, para os Aliados, e de fazer acontecer no mercado doméstico. Na época, uma siderúrgica nacional era um forte sinal de industrialização, tanto que o presidente Getúlio Vargas se referiu à fundação da CSN como um grande marco para a emancipação econômica brasileira.

Vamos abrir um parêntese nessa história: você pode conhecer muitas empresas da nossa Bolsa de Valores, mas certamente poucas delas foram tão representativas em um momento histórico marcante da Humanidade, como foi o caso da Segunda Guerra Mundial. Só por isso a CSN já merece cinco-estrelas, não acha?

E se dissermos que ainda nesse acordo de empréstimos dos EUA de um lado e acesso norte-americano às nossas matérias-primas de outro também entrou a Vale? Mas essa é outra história…

O que “vale” mesmo dizer ainda nesse histórico da CSN é que, após todo esse viés de Guerra, a companhia cresceu a passos largos. Começou com alguns poucos mil e passou para milhares de toneladas produzidas ao ano. O processo de privatização dela, ao contrário, não se desenvolveu tão rápido. Começou em 1990, porém se efetivou apenas em 1993, com o governo vendendo 91% de sua participação. Já em 1997 a CSN entrou para a Bolsa de Valores brasileira e também para a Nyse, a Bolsa de Nova Iorque.

O que faz a CSN

Ainda que uma parte considerável das operações da CSN já esteja no nome da empresa (Siderúrgica), além de ser uma das mais importantes companhias de siderurgia do mundo, ela é uma grande referência quando se fala em mineração, logística (rodovia, ferrovia, porto), cimento e energia.

E, se na fase da Segunda Guerra ela esteve aliada aos EUA, hoje em dia é na Alemanha que ela atua fortemente, além de Portugal, os dois países nos quais a CSN também opera. No Brasil, ela marca presença em 18 estados, empregando ao todo mais de 20 mil colaboradores.

Falando globalmente, a CSN é a siderúrgica que possui os mais baixos custos de produção do mundo. De acordo com ela: “A companhia atua em toda a cadeia produtiva do aço, desde a extração do minério de ferro até a produção e comercialização de uma diversificada linha de produtos siderúrgicos de alto valor agregado, incluindo aços planos revestidos galvanizados e folhas metálicas. O sistema integrado de produção, aliado à qualidade de gestão, faz com que a CSN tenha um dos mais baixos custos de produção da siderurgia mundial”.

Em se tratando da mineração, a CSN é conhecida por ser a sexta maior exportadora de minério de ferro do mundo, levando as matérias-primas para países da Ásia, Europa e América do Norte. Somente em 2019 a empresa vendeu 38,5 milhões de toneladas de minério de ferro.

Para 2021, a expectativa é de um volume de produção e compra de minérios de terceiros entre 38 e 40 milhões de toneladas. Também se espera realizar investimentos consolidados na faixa de R$ 2,8 bilhões, sendo R$ 1 bilhão destinado à siderurgia e outro R$ 1 bilhão à mineração. A dívida líquida da empresa deve diminuir no comparativo com projeções feitas anteriormente. Estimava-se encerrar 2021 com uma dívida de R$ 23 bilhões, porém a companhia revelou sua nova meta para este ano: fechar em R$ 20 bilhões. Menos dívidas, mais dinheiro no bolso.

Dinheiro no bolso e na Bolsa

Vamos aproveitar que falamos de cenário brasileiro e entrar, de fato, na nossa Bolsa de Valores. Como dito anteriormente, a CSN abriu capital em 1997. Atualmente, ela faz parte do nosso principal benchmark: o Ibovespa. E não é pouca coisa, não. Em 2019, as ações da companhia representavam 0,402% do índice, mas, em 2021, respondem por 1,004% de participação.

E uma boa colocação assim significa também um bom retorno? Só para se ter ideia, se você tivesse investido R$ 10.000,00 em CSNA3 em 1997, em dezembro de 2020 você teria R$ 2.450.000,00! Já em se tratando de proventos, R$ 10.000,00 resultam em um retorno anual previsto de R$ 30 (ou R$ 2,50 por mês).

Se você gosta muito dessa renda extra dos proventos que as empresas pagam, embora a CSN entre para a lista, existem opções ainda melhores e que você pode conferir na matéria especial sobre as 24 empresas que mais podem pagar dividendos em 2021.

Agora, se o que você gosta mesmo é de rentabilizar com a valorização da ação, com certeza 2020 foi marcante. CSNA3 foi a ação mais valorizada do Ibovespa, subindo mais de 140% no ano.

A demanda chinesa foi responsável por levar o minério de ferro a uma alta de mais de 70% em 2020. A tonelada da matéria-prima fechou o ano custando acima de US$ 100 (em dezembro, estava a US$ 170), valor que não se via desde 2013. A commodity ganhou até mesmo do ouro nessa empreitada, cuja valorização foi superior a 55% em 2020.

E a perspectiva compradora do Oriente deve continuar forte neste ano também. Os analistas divergem nas porcentagens, mas o crescimento da demanda deve ficar entre 4% e 8%, impulsionado pela retomada das economias globais pós-pandemia. O que, mesmo que não seja seu foco, pode beneficiar o pagamento de dividendos maiores também.

Mas a pergunta que não quer calar: hoje, o preço das ações da CNS está caro ou barato?

Veja a cotação atual de CSNA3 aqui.

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E não deixe de contar aqui embaixo o que você achou desta matéria e se vale a pena continuar se aliando ou se tornar aliado de CSNA3 em 2021. Aproveite e compartilhe esse conteúdo com seus amigos, certamente eles vão gostar de saber ainda mais sobre essa empresa que fez sucesso mesmo no ano mais instável das economias mundiais.