Boletim Focus: Selic passa de 3,75% para 4,00% ao ano, PIB desacelera de alta de 3,43% para 3,29%

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As instituições financeiras consultadas pelo Banco Central do Brasil revisaram os indicadores nas projeções do Boletim Focus desta segunda-feira (22/02/2021).

Confira as principais projeções:

Taxa Selic

Os economistas do mercado financeiro alteraram suas projeções para a Selic (a taxa básica da economia) no fim de 2021. O Relatório de Mercado Focus trouxe nesta segunda-feira que a mediana das previsões para a Selic neste ano foi de 3,75% para 4,00% ao ano. Há um mês, estava em 3,50%.

No caso de 2022, a projeção permaneceu em 5,00% ao ano, igual a um mês antes. Para 2023, seguiu em 6,00%, mesmo patamar de quatro semanas atrás. Para 2024, permaneceu em 6,00%, igual a um mês atrás.

Em janeiro, ao manter a Selic em 2,00% ao ano, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central preparou o terreno para uma possível elevação dos juros em 2021. Isso porque a instituição deu fim ao chamado forward guidance (ou prescrição futura, na tradução do inglês).

Adotado em agosto de 2020, o forward guidance era uma indicação técnica do BC de que não pretendia elevar os juros se a inflação seguisse sob controle e o risco fiscal não se alterasse. O problema é que, nos últimos meses, a inflação ao consumidor está mais salgada, puxada por aumentos de preços em itens como alimentos e energia.

IPCA

Os economistas do mercado financeiro alteraram a previsão para o IPCA – o índice oficial de preços – em 2021. O Relatório  Focus mostra que a mediana para o IPCA este ano foi de alta de 3,62% para 3,82%. Há um mês, estava em 3,50%. A projeção para o índice em 2022 seguiu em 3,49%. Quatro semanas atrás, estava em 3,50%.

O relatório Focus trouxe ainda a projeção para o IPCA em 2023, que seguiu em 3,25%. No caso de 2024, a expectativa permaneceu em 3,25%. Há quatro semanas, essas projeções eram de 3,25% para ambos os casos.

A projeção dos economistas para a inflação já está acima do centro da meta de 2021, de 3,75%, sendo que a margem de tolerância é de 1,5 ponto (de 2,25% a 5,25%). A meta de 2022 é de 3,50%, com margem de 1,5 ponto (de 2,00% a 5,00%), enquanto o parâmetro para 2023 é de inflação de 3,25%, com margem de 1,5 ponto (de 1,75% a 4,75%).

O BC deixou de publicar, no documento do Focus, as projeções sobre o Top 5. Estes dados podem ser consultados no Sistema de Expectativas de Mercado.

–Últimos 5 dias úteis–

A projeção mediana para o IPCA de 2021 atualizada com base nos últimos 5 dias úteis passou de 3,72% para 3,85%, conforme o Relatório de Mercado Focus. Houve 100 respostas para esta projeção no período. Há um mês, o porcentual calculado estava em 3,60%.

No caso de 2022, a projeção do IPCA dos últimos 5 dias úteis seguiu em 3,48%. Há um mês, estava em 3,50%. A atualização no Focus foi feita por 95 instituições.

–Outros meses–

Os economistas do mercado financeiro alteraram a previsão para o IPCA em fevereiro de 2021, de alta de 0,56% para 0,67%. Um mês antes, o porcentual projetado era de 0,46%.

Para março, a projeção no Focus foi de alta de 0,30% para 0,38% e, para abril, passou de alta de 0,31% para 0,32%. Há um mês, os porcentuais indicavam elevações de 0,29% e 0,31%, nesta ordem.

No Focus agora divulgado, a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de alta de 3,71% para 3,84% de uma semana para outra – há um mês, estava em 3,49%.

PIB

Os economistas alteraram suas projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2021. Conforme o Relatório, a expectativa para a economia este ano passou de alta de 3,43% para elevação de 3,29%. Há quatro semanas, a estimativa era de 3,49%. Para 2022, o mercado financeiro manteve a previsão do PIB em alta de 2,50%. Quatro semanas atrás, estava no mesmo patamar.

No Focus de hoje, a projeção para a produção industrial de 2021 seguiu com expansão de 5,18%. Há um mês, estava em elevação de 5,03%. No caso de 2022, a estimativa de crescimento da produção industrial foi de 2,50% para 2,30%, ante 2,45% de quatro semanas antes.

A pesquisa Focus mostrou ainda que a projeção para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB para 2021 foi de 63,90% para 64,00%. Há um mês, estava em 64,45%. Para 2022, a expectativa foi de 65,40% para 65,45%, ante 66,60% de um mês atrás.

Déficit primário

O Relatório de Mercado Focus trouxe alteração na projeção para o resultado primário do governo em 2021. A relação entre o déficit primário e o PIB este ano foi de 2,70% para 2,80%. No caso de 2022, passou de 2,10% para 2,00%. Há um mês, os porcentuais estavam em 2,80% e 2,16%, respectivamente.

Câmbio

O Relatório Focus, mostrou alteração no cenário para a moeda norte-americana em 2021. A mediana das expectativas para o câmbio no fim do período foi de R$ 5,01 para R$ 5,05, ante R$ 5,00 de um mês atrás.

Para 2022, a projeção para o câmbio seguiu em R$ 5,00, igual a quatro pesquisas atrás. A projeção anual de câmbio publicada no Focus passou a ser calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não mais no valor projetado para o último dia útil de cada ano.

A mudança foi anunciada em janeiro pelo BC. Com isso, a autarquia espera trazer maior precisão para as projeções cambiais do mercado financeiro.

Veja os resultados das ultimas semanas:
Boletim Focus: IPCA de 2021 sobe de 3,60% para 3,62%
Boletim Focus: projeção do PIB de 2021 passa de +3,50% para +3,47%
Boletim Focus: projeção para Selic no fim de 2021 permanece em 3,50%

(Com informações do Banco Central e Estadão)

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