Westwing (WEST3): lucro líquido de R$ 11,7 milhões em 2020, revertendo prejuízo

A Westwing, plataforma de casa, decoração e lifestyle que estreou na B3 em fevereiro, registrou lucro líquido de R$ 11,7 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 1,4 milhão em 2019.

Os resultados da Westwing (BOV:WEST3) referentes suas operações do quarto trimestre de 2020 foram divulgados no dia 30/03/2021. Confira o Press Release completo!

⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a cobertura completa de todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas negociadas na B3.

No acumulado do ano, a receita líquida somou R$ 245,3 milhões, alta de 87% sobre 2019.

Em 2020, o Ebitda somou R$ 4,124 milhões, ante R$ 4,738 milhões de 2019. No critério ajustado, o Ebitda ficou positivo em R$ 7,487 milhões em 2020.

Nos dozes meses deste ano, o volume de vendas (GMV) da Westwing ficou em R$ 372,6 milhões, incremento de 96% ante 2019. O número de compradores ativos na plataforma chegou a 294 mil ao fim de 2020, alta de 86% na comparação anual.

Os investimentos no ano somaram R$ 7,9 milhões, R$ 6 milhões acima do visto no ano anterior.

A Westwing afirmou que houve geração de caixa a operação de R$ 33,1 milhões em 2020, aumento de R$ 33,8 milhões na comparação com 2019, oriundo principalmente da evolução positiva de capital de giro.

A companhia apresentou dívida líquida negativa de R$ 19,1 milhões no final do ano, reforçada por sua sólida posição de caixa, comparada a uma dívida líquida de R$ 900 mil em 2019.

4T20

A Westwing teve prejuízo líquido de R$ 5,357 milhões no quarto trimestre de 2020, piorando a marca negativa de R$ 456 mil vista um ano antes.

O Ebtida – lucro antes de juros impostos, depreciação e amortização – foi negativo em R$ 6,2 milhões, revertendo marca positiva de R$ 1,336 milhão do ano anterior. No critério ajustado, o Ebitda no trimestre foi negativo em R$ 3,107 milhões.

A empresa comenta que o resultado foi negativo no trimestre em função da estratégia de maior investimento em crescimento, com evolução de 484% nos gastos em marketing, a R$ 4,4 milhões no período, maior agressividade promocional e reforço nas equipes de tecnologia. As despesas operacionais da Westwing entre outubro e dezembro foram de R$ 39,8 milhões, marca 136% maior que o visto um ano antes.

A receita líquida totalizou R$ 77,4 milhões, alta de 105% sobre o visto um ano antes.

VISÃO DO MERCADO 

Eleven Financial 

Para a Eleven, ainda que os resultados do trimestre anterior tenham vindo abaixo das expectativas e também do consenso do mercado, não deixam de reconhecer o forte crescimento de receita e GMV da empresa no trimestre. Acreditam que a Westwing deve seguir com uma trajetória de crescimento bastante relevante, com a aceleração dos investimentos em marketing e tecnoogia, apoiada em seu modelo de negócios diversificado, com conteúdo próprio. Da mesma forma, a empresa também endereça as compras por necessidade, com o Westwing Now.

No início de cobertura, a Eleven havia apontado o preço pretendido pela empresa como principal empecilho para entrada na oferta. Sendo assim, após a queda de 41% contra o preço de estreia, consideram que a empresa, que negocia 1,5x EV/Receita 2021E e 1,0x EV/Receita 2022, apresenta uma relação de risco em contraste com retorno atrativa em relação aos múltiplos de 2,6x e 1,7x, respectivamente, na época do IPO.

Eleven eleva recomendação de neutra para compra, com manutenção do preço-alvo de R$ 13,00…

XP Investimentos 

Os analistas da XP, destacaram a forte performance de vendas online da plataforma de decoração, além de indicadores operacionais bastante positivos no trimestre, como aumento da comissão e melhor retenção/atração de clientes ilustrado pela queda do custo de aquisição de novos consumidores ativos.

De acordo com o relatório da corretora, o resultado trouxe alguns pontos que sinalizam uma tendência positiva para os resultados de curto prazo, como a manutenção de forte crescimento de vendas online nos dois primeiros meses do ano, o aumento da penetração de categorias lifestyle e da marca própria, além de iniciativas logísticas como inauguração do Hub Urbano da Westlog em São Paulo e go-live do projeto Flex Sourcing, o que deve contribuir para redução do prazo e custo de entrega e, consequentemente, melhor experiência do consumidor.

XP mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 17,00…

Pensando em investir na Westwing?

A Westwing é uma loja de decoração online criada em 2011 como subsidiária de uma empresa alemã homônima. Ela conta com um serviço de curadoria que busca tornar a experiência digital do consumidor a mais próxima possível de visitar uma loja por lazer.

Suas características são não possuir praticamente estoque, levando os produtos dos fornecedores aos seus centros logísticos e de lá até o cliente final.

Em 2018, os gestores da Westwing brasileira compraram as ações que estavam em posse dos alemães e tornaram a empresa independente. O apoio para conseguir fazer essa aquisição veio do fundo de private equity Axxon Group.

Os negócios da companhia são o Westwing club, um clube de compras online gratuito com catálogo renovado diariamente que pode ser acessado pelo site ou pelo aplicativo; o Westwing Now, que se parece mais com as páginas tradicionais de e-commerce e conta com barra de busca; e a Galeria, uma loja física no bairro da Vila Madalena, em São Paulo.

A empresa tem ainda a revista Westwing, com matérias sobre decoração, tendência e lifestyle, onde o consumidor pode encontrar dicas de como decorar e mobiliar sua casa.

IPO

Após precificar IPO a R$ 13,00 por papel, em operação que movimentou 1,16 bilhões de reais, a empresa estreiou na B3 no dia 11 de fevereiro. A faixa indicativa oscilava de 10,50 e 13,66 reais.

No IPO, foram vendidas 33.099.562 ações na oferta primária e outras 56.269.254 na secundária, que teve como vendedores a Oikos e a Tatix, além de Carlos Andres Alfonso Mutschler Castillo (presidente) e Eduardo Balbao Ribeiro de Oliveira (vice-presidente de operações).

Os recursos da oferta primária – 430,3 milhões de reais serão destinados para expansão de mercado, marketing, tecnologia, marca própria e logística, de acordo com o prospecto preliminar do IPO, que tem como coordenadores BTG Pactual, XP Investimentos, JPMorgan e Citi.

Desempenho da empresa na B3

Desde o IPO, as ações da Westwing oscilaram entre a mínima de R$ 8,10 e a máxima de R$ 13,18. No último pregão antes da divulgação do resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de 0,8%, negociada a R$ 9,07.

Confira o histórico da Westwing (WEST3)