Ambipar adquire 100% da Disal Ambiental Holding

A Ambipar Participações e Empreendimentos informou a aquisição de 100% da Disal Ambiental Holding através de sua controlada direta, Environmental ESG Participações. Esta é a quinta aquisição da Ambipar somente no mês de junho.

O fato relevante foi feito pela empresa (BOV:AMBP3) no domingo (27).

A Disal atua há mais de 40 anos com soluções integradas de gestão ambiental no Chile, Peru e Paraguai, regiões onde possui posição de liderança de mercado e vanguarda tecnológica.

O foco de atuação se dá nos serviços de gestão total de resíduos industriais, provendo soluções de coleta e tratamento de sólidos, líquidos e perigosos.

Em um fato relevante enviado ao mercado, a Ambipar explicou que a Disal tem uma carteira diversificada de clientes blue chips e contratos de longo prazo para os setores de mineração, construção civil, alimentos, dentre outros.

Conta com 2.205 colaboradores e 550 ativos alocados em 45 filiais. Teve receita líquida de R$ 503,2 milhões (US$103,6 milhões) e EBITDA de R$ 93,8 milhões (US$19,3 milhões).

“Como parte do grupo Ambipar, a Disal irá alavancar: oferta de serviços em segmentos ainda não explorados, como de papel e celulose, onde a Ambipar possui soluções proprietárias e é líder de mercado no Brasil; implantação de valorização de resíduos plásticos pós consumo, sob o conceito de economia circular, para transformação de matéria prima (resina PCR) para indústria petroquímica; crescimento orgânico e inorgânico na América Latina; e geração de créditos de carbono certificáveis”, destacou a companhia.

Para a Ambipar a aquisição inicia o processo de internacionalização do segmento de Environment; amplia a carteira de clientes para futuro cross selling; e gera sinergias e aumenta a gama de soluções proprietárias de valorização de resíduos (como, por exemplo, o setor de mineração, ainda com pouca penetração no Brasil).

“Em linha com o seu plano estratégico de crescimento, com captura de sinergias e potencial maximização das margens e retorno”, explicou a Ambipar.

VISÃO DO MERCADO

Bank of America

A aquisição da Disal pela Ambipar, por R$ 800 milhões, pode elevar a projeção de Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa em 2022 a R$ 550 milhões, na avaliação do Bank of America (BofA).

“As ações da Ambipar acumulam alta de 50% no ano, muito acima do Ibovespa (7%). Tal performance é sustentada pelas aquisições (12 desde a oferta de ações em julho de 2020) e operações sólidas”, escrevem os analistas Arthur Pereira, Murilo Freiberger e Gustavo Faria.

O banco americano diz que a aquisição da Disal cria 8,6% em valor presente líquido (NPV) para a Ambipar, assumindo uma convergência de múltiplos para as 13 vezes que o papel é negociado atualmente ou 7% levando em conta o fluxo de caixa descontado.

“As tensões políticas no Chile envolvendo companhias de mineração pode levantar dúvidas dos investidores sobre o portfólio e clientes da Disal”, comentam.

Bank of America mantém recomendação de compra e elevou preço-alvo de R$ 35,00 para R$ 42,00.

Guide Investimentos

Vemos o movimento com bons olhos por conta do potencial sinérgico que deve ser criado com a transação, por meio de expansão geográfica na América do Sul. Além disso, a Ambipar poderá explorar oportunidades com mineradoras brasileiras a partir da expertise cuja Disal já possui com empresas do setor no exterior.