O motivo pelo qual tether, a terceira maior criptomoeda do mundo, preocupa economistas

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Tether (COIN:USDTUSD) é a terceira maior criptomoeda do mundo em valor de mercado. E isso deixou alguns economistas – incluindo um funcionário do Federal Reserve dos EUA – preocupados.

No mês passado, o presidente do Fed de Boston, Eric Rosengren, deu o alarme sobre o tether, chamando-a de um risco potencial para a estabilidade financeira. Enquanto isso, alguns investidores acreditam que uma perda de confiança no tether pode ser o “ cisne negro ” da criptomoeda, um evento imprevisível que afetaria severamente o mercado.

As questões em torno do tether têm implicações significativas para o mundo nascente das criptomoedas. E os economistas temem cada vez mais que isso também possa impactar os mercados além das moedas digitais. Aqui está o que você precisa saber:

O que é tether?

Provavelmente, você já ouviu uma ou duas coisas sobre bitcoin. Mas e quanto sobre o tether?

Como o bitcoin, o tether é uma criptomoeda. Na verdade, é a terceira maior moeda digital do mundo em valor de mercado. Mas é muito diferente do bitcoin e de outras moedas virtuais.

Tether é conhecido como stablecoin. Essas são moedas digitais vinculadas a ativos do mundo real – o dólar americano, por exemplo – para manter um valor estável, ao contrário da maioria das criptomoedas, que são conhecidas por serem voláteis. O bitcoin, por exemplo, atingiu o valor mais alto de quase US$ 65.000 em abril e, desde então, caiu quase pela metade em valor.

O Tether foi projetado para ser atrelado ao dólar. Enquanto outras criptomoedas costumam flutuar em valor, o preço do tether é geralmente equivalente a US$ 1. Isso nem sempre é o caso, porém, e oscilações no valor do tether assustaram investidores no passado.

Investidores cripto costumam usar tether para comprar criptomoedas, como uma alternativa ao dólar. Isso essencialmente fornece a eles uma maneira de buscar segurança em um ativo mais estável durante tempos de forte volatilidade no mercado de criptografia.

No entanto, a criptomoeda não é regulamentada e muitos bancos evitam fazer negócios com câmbios de moeda digital devido ao nível de risco envolvido. É aí que as stablecoins tendem a entrar.

Por que é controverso?

Alguns investidores e economistas estão preocupados que o emissor do tether não tenha reservas em dólares suficientes para justificar sua indexação ao dólar.

Em maio, a Tether quebrou as reservas de seu stablecoin. A empresa revelou que apenas uma fração de suas participações – 2,9%, para ser exato – era em dinheiro, enquanto a grande maioria era em papel comercial, uma forma de dívida não garantida de curto prazo.

Isso colocaria a Tether entre os dez maiores detentores de papéis comerciais do mundo, de acordo com o JPMorgan. O Tether foi comparado aos fundos do mercado monetário tradicionais – mas sem qualquer regulamentação.

Com mais de US$ 60 bilhões em tokens em circulação, o Tether tem mais depósitos do que muitos bancos americanos.

Há muito tempo há preocupações sobre se o tether está sendo usado para manipular os preços do bitcoin, com um estudo afirmando que o token foi usado para sustentar o bitcoin durante as principais quedas de preço em seu rali monstruoso de 2017.

No início deste ano, o gabinete do procurador-geral de Nova York chegou a um acordo com a Tether e a Bitfinex, uma casa de câmbio digital afiliada.

O principal oficial de segurança do estado acusou as empresas de movimentar centenas de milhões de dólares para cobrir perdas de US$ 850 milhões.

Tether e Bitfinex concordaram em pagar US$ 18,5 milhões no acordo e foram impedidos de operar no estado de Nova York, porém as empresas não admitiram qualquer irregularidade.

Contágio de mercado

Analistas do JPMorgan alertaram anteriormente que uma perda repentina de confiança no tether poderia resultar em um “grave choque de liquidez para o mercado mais amplo de criptomoedas”.

Mas também há preocupações de que um aumento repentino de retiradas de tether possa levar a um possível contágio do mercado.

Em junho, Rosengren mencionou tether e outras stablecoins como um dos vários riscos potenciais para a estabilidade financeira.

“Esses stablecoins estão se tornando mais populares”, disse ele durante uma apresentação.

“Uma crise futura poderia ser facilmente desencadeada à medida que se tornassem um setor mais importante do mercado financeiro, a menos que comecemos a regulá-los e a garantir que haja realmente muito mais estabilidade estável para o que está sendo comercializado para o público em geral como um stablecoin”, Rosengren adicionado.

Na semana passada, a Fitch Ratings alertou que um resgate em massa repentino de tether tokens poderia desestabilizar os mercados de crédito de curto prazo.

“Menos riscos são apresentados por moedas totalmente garantidas por ativos seguros e de alta liquidez, embora as autoridades ainda possam se preocupar se a pegada for potencialmente global ou sistêmica”, disse a agência de classificação de crédito dos EUA.

“Considerando que stablecoins que usam reservas fracionárias ou adotam alocação de ativos de alto risco podem enfrentar um risco de execução maior”.

Tether não é o único stablecoin que existe, mas é de longe o maior e mais popular. Outros incluem USD Coin e Binance USD.

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