Irani (RANI3): lucro líquido de R$ 68 milhões no 2T21 com crescimento da receita e margem bruta

A Irani Papel e Embalagem teve lucro líquido de R$ 68 milhões no segundo trimestre, uma forte alta de 342% frente igual período de 2020. Já o lucro bruto, incluindo variação do valor justo dos ativos biológicos, saltou de 94,7% frente o mesmo trimestre do ano anterior, para R$ 153,7 milhões.

A receita líquida, por sua vez, teve alta de 67% na base anual, a R$ 403 milhões. Segundo a empresa, os ganhos ocorreram graças à alta do preço dos produtos na divisão de embalagem de papelão ondulado, além da taxa de câmbio favorável para as exportações.

O volume de vendas do segmento Embalagem de Papelão Ondulado no 2T21 aumentou 22,1% quando comparado ao do 2T20 e estável quando comparado ao do 1T21, totalizando 40,5 mil toneladas. Este segmento continua com forte demanda no período e as atividades industriais da Companhia têm operado em capacidade total para atender este mercado.

Já o segmento de Papel para Embalagens totalizou 30,6 mil toneladas, registrando redução de 18,4% quando comparado ao 2T20, e redução de 1,6% quando comparado ao 1T21, devido à menor disponibilidade de papéis da Companhia para mercado em função da maior utilização para o segmento de Embalagem de Papelão Ondulado.

O Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado teve salto de 114% na base anual, para R$ 119 milhões, justificado pelo crescimento da receita líquida e pelas melhores margens de todos os segmentos da companhia entre abril e junho.

Os resultados da Irani (BOV:RANI3) referentes suas operações do segundo trimestre de 2021 foram divulgados no dia 02/08/2021. Confira o Press Release completo!

VISÃO DO MERCADO

Credit Suisse

O Credit Suisse diz, enxergar a empresa como um investimento defensivo, com previsibilidade dos lucros, já que 80% de seus produtos se direcionam a clientes de setores mais protegidos, e seus preços costumam seguir a inflação.

O banco espera que os investimentos da empresa levem a incremento de entre 5% e 7% nas margens Ebitda, em comparação com o patamar de 2019.

Credit Suisse mantém recomendação de compra com preço-alvo é de R$ 10,10.

Levante 

A Levante destaca ainda que o resultado da companhia só não foi melhor “por conta da limitada capacidade de produção da empresa, que será expandida após a conclusão do Projeto Gaia”.

Esse projeto busca expandir a capacidade de produção e a suficiência energética da Irani, aumentando a competitividade da empresa e possibilitando seu crescimento futuro. Chamado de Plataforma Gaia, o plano tem um investimento estimado de mais de R$ 880 milhões em 5 projetos, com expectativa de conclusão em 2023, o que, segundo a Levante, tende a trazer uma valorização das ações no longo prazo.

XP Investimentos 

Já do lado dos custos, a XP destaca que as aparas (papelão reciclado) foram responsáveis por 42% dos custos de produção de papel da empresa no segundo trimestre. Segundo os analistas, os preços aumentaram para R$ 1.756 por tonelada para a Irani (alta de 174% na comparação anual) devido a um mercado desequilibrado após medidas contra a Covid-19 (menor disponibilidade de papel reciclado) e demanda forte.

“Mantemos nossa visão de que a empresa pode reportar fortes margens ao longo de 2021, uma vez que será capaz de aumentar os preços ao cliente final. Além disso, a normalização da cadeia de produção deve resultar em preços mais baixos de aparas e, consequentemente, melhores resultados da Irani nos próximos períodos”, avalia a equipe da XP.

A XP, por sua vez, vê a Irani sendo negociada a 5,6 vezes o múltiplo entre o valor da empresa e o Ebitda (EV/Ebitda) em 2021, abaixo da média de 7,5 vezes, e 3,2 vezes EV/Ebitda para 2025, como consequência de seus projetos de expansão. “Acreditamos que a empresa esteja bem posicionada para aproveitar os benefícios de seu plano de expansão”, dizem os analistas.

XP mantém recomendação de compra e preço-alvo de R$ 8,5…