Engie Brasil (EGIE3): lucro líquido de R$ 78 milhões, redução de 92,4%

A Engie Brasil reportou lucro líquido de R$ 78 milhões no quarto trimestre de 2021 (4T21), o que representa uma redução de 92,4% em relação ao mesmo período de 2020. No ano, a elétrica lucrou 1,565 bilhão, montante 44% inferior ao registrado em 2020.

De acordo com a empresa, o resultado foi impactado por impairment e alta da inflação, que se reflete na correção das concessões a pagar, e demais despesas financeiras. Com relação ao último efeito, a Engie ressaltou que a indexação dos contratos de venda de energia elevou em 4,9% o preço médio no período, neutralizar os efeitos inflacionários sobre os resultados, no médio prazo.

A receita líquida somou R$ 2,769 bilhões no 4T21, queda de 26,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – caiu 5,8% na comparação com igual etapa de 2020, totalizando R$ 2,248 bilhões. Já a margem Ebitda ajustado alcançou 81,2% no 4º trimestre de 2021, alta de 17,9 p.p. na comparação com igual trimestre de 2020.

Em relação ao resultado líquido a empresa destacou que o decréscimo é consequência da redução de R$ 139 milhões no Ebitda ajustado; incremento de R$ 111 milhões da depreciação e amortização; acréscimo de R$ 98 milhões das despesas financeiras líquidas; e reconhecimento de efeitos não recorrentes com impacto negativo de R$ 672 milhões”.

Segundo a companhia, o resultado do ano foi impactado positivamente pelo registro dos efeitos das Leis 14.052/2020 e 14.182/21, que possibilitaram a repactuação do risco hidrológico e consequente recuperação de custos de GSF incorridos no passado, totalizando R$ 1,6 bilhão em 2021, sendo R$ 1,2 bilhão somente no quarto trimestre.

O retorno sobre patrimônio (ROE, na sigla em inglês) ajustado foi de 29,9% no trimestre, baixa 4,8 ponto porcentual na comparação ano a ano.

Em relação à dívida líquida, a companhia informou que houve um aumento de 24%, a R$ 14,612 bilhões.

Dessa forma, o índice de alavancagem, medido pela relação entre dívida liquida e o Ebitda ajustado foi de 2,0 vezes no final de dezembro de 2021, uma redução de 0,2 vez em relação ao 4T20.

Engie Brasil aprova pagamento de dividendos intermediários

O conselho de administração da Engie Brasil aprovou o pagamento de dividendos intermediários.

O valor do dividendo é de R$ 638.669.403,21 correspondentes a R$ 0,7827524080 por ação.

Os resultados da Engie (BOV:EGIE3) referentes às suas operações do quarto trimestre de 2021 foram divulgados no dia 15/02/2022. Confira o Press release na íntegra!

Teleconferência

A expectativa da Engie é vender a UTE Pampa Sul (RS – 340 MW) até o fim do primeiro semestre desse ano. O anúncio foi feito pelo diretor-presidente da Engie Brasil Energia, Eduardo Sattamini, durante teleconferência de resultados realizada nesta terça-feira, 15 de fevereiro. Em outubro do ano passado, a Engie já havia vendido o complexo térmico Jorge Lacerda (SC – 857 MW) para a Fram Capital.

Pampa Sul é o último ativo da Engie no país movido a carvão. O executivo ressaltou que quando a venda for concretizada, a Engie será totalmente renovável, o que cria um valor relativo para os parceiros que buscam a descarbonização. “Seremos um parceiro preferencial para os nossos clientes à medida que não temos energia de origem fóssil’, afirma.

Hoje 95,8% do total de capacidade da Engie é renovável. Outro ponto destacado pelo executivo na apresentação, mas na geração renovável, foi aprovação pelo conselho da empresa da compra por R$ 625 milhões das usinas solares Paracatu e Floresta, que somam 259,8 MWp.

A operação teve o aval de advisors externos como Bradesco e Machado Meyer. Segundo Sattamini, o ativo tem alavancagem baixa, de 50%, o que representa um retorno satisfatório para a empresa, já que é um ativo sem risco de construção.

VISÃO DO MERCADO 

BTG Pactual

Os resultados foram impactados positivamente pelo acordo GSF (R$ 1,167 bilhão), que foi mais do que compensado pelos impairments de Jorge Larcerda e Pampa Sul (R$ 886 milhões), perda na venda de Jorge Lacerda (R$ 200 milhões) e o impacto negativo do IFRS na transmissão (R$ 197 milhões).

Como resultado, o EBITDA ajustado ficou em R$ 1,063 bilhão, 3% superior ao nosso número (R$ 1,033 bilhão), mas 18% menor a/a. Após despesas financeiras acima do esperado e uma equivalência patrimonial menor do que esperávamos da TAG (R$ 128 milhões vs. BTG 138 milhões), a Engie registrou lucro líquido de R$ 78 milhões (vs. BTG R$ 200 milhões).

Credit Suisse

O banco suíço destaca que o Ebitda ajustado da Engie ficou abaixo do consenso, decorrente de vendas de energia menores do que esperado (manutenção Pampa Sul) e resultados líquidos abaixo do estimado no mercado spot. Os números relatados foram ofuscados por ganhos não recorrentes com registro de acordos GSF e imparidades negativas.

A Engie também anunciou R$ 1,188 bilhão em dividendos, traduzidos em 3,6% yield. Por fim, a empresa anunciou a aquisição de duas usinas solares em operação (totalizando 259,8 MWp) por R$ 625 milhões da controladora.

Credit Suisse mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 45,60…

Safra

A aquisição de duas usinas solares pela Engie Brasil, Paracatu e Floresta, com 260 megawatts (MW) de capacidade instalada e 60 MW de capacidade comercial, respectivamente, por R$ 625 milhões, não deve ser um divisor de águas para a companhia devido ao tamanho do projeto, diz o banco Safra.

“O valor pago representa 1,9% do valor de mercado da Engie Brasil. Mas a aquisição parece agregar valor com base em nossas estimativas preliminares”, dizem os analistas.

Eles observam que os preços da energia comercializada para esses projetos estão muito acima do mercado atual. A Floresta tem 21,1 megavolt-ampere (MWA) comercializados até 2037, a R$ 396 megawatt hora (MWh), enquanto a Paracatu tem 34 MWa comercializados até 2039, a R$ 403 MWh, com valor base em novembro de 2021.

Além da aquisição, a equipe do banco destaca que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da Engie Brasil no quarto trimestre de 2021 ficou 25% abaixo das estimativas do mercado e 19% abaixo das projeções do banco Safra.

Apesar do Ebitda comparável também ficar abaixo das projeções, o indicador no critério ajustado do braço de geração ficou 1,6% acima das estimativas, a R$ 1,2 bilhão.

Safra tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 51,20…

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters