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O custo de vida no Reino Unido subiu para 10,1% em julho, mostrou um relatório do governo na quarta-feira, fornecendo a primeira instância de inflação de dois dígitos em uma grande economia pós-COVID-19 e apresentando um novo sinal de pressões de preços se espalhando pelo mundo.
O relatório pode trazer mais urgência às discussões econômicas entre analistas de criptomoedas, porque a inflação sustentou uma narrativa chave do mercado de bitcoin (BINA:BTCUSDT) nos últimos dois anos.
John Silvia, ex-economista-chefe da Wells Fargo (WFC, WFCO34), que fundou a Dynamic Economic Strategy, disse que a inflação mais rápida no Reino Unido pode exacerbar as pressões de preços em outros lugares, inclusive nos EUA.
“Há uma disputa entre as expectativas da política do Federal Reserve e do Banco da Inglaterra”, disse ele.
O Banco da Inglaterra elevou as taxas seis vezes este ano. A alta de 50 pontos-base em agosto foi o maior aumento desde 1995. O banco central do Reino Unido pode aumentar as taxas de juros mais rapidamente, já que a inflação deve atingir 13% no final deste ano, de acordo com a própria previsão do banco.
Aumentos mais rápidos das taxas pelo BOE podem aumentar a demanda por investimentos de renda fixa no Reino Unido, o que, por sua vez, pode impulsionar a demanda pela libra esterlina, fortalecendo seu valor nos mercados de câmbio.
O outro lado é que o dólar americano será mais fraco em comparação e, portanto, os consumidores americanos podem acabar pagando mais pelas importações em dólares, o que pode aumentar a inflação doméstica. Se o Fed fosse forçado a responder com aumentos de juros mais agressivos, os mercados de ativos de risco provavelmente ficariam sob pressão.
Os ativos criptográficos são vistos como uma das classes de ativos mais arriscadas, e os investidores de bitcoin prestaram muita atenção à dinâmica da inflação desde pelo menos o início de 2020.
O Bitcoin (BINA:BTCUSDT) era visto como uma proteção contra a inflação devido ao seu ritmo pré-programado de emissão sob o código blockchain original. Mas, na prática, relatórios reais de inflação levaram os bancos centrais a desacelerar ou reverter a impressão de dinheiro e apertar as condições monetárias para evitar que as economias esquentassem demais, e isso pressionou para baixo os preços de ativos de risco, de ações a criptomoedas.
“Depois que o índice de preços ao consumidor dos EUA caiu um pouco, a libra esterlina se valorizou”, disse Silvia. “Com a inflação mais recente do Reino Unido, a libra pode se valorizar um pouco mais, especialmente se o Federal Reserve aumentar apenas a taxa de fundos em 50 pontos base em setembro.” (Um ponto base é 0,01 ponto percentual.)
As taxas de juros no Reino Unido estão agora em 1,75%, mas os traders esperam que os custos de empréstimos subam acima de 2% até o final do ano e ultrapassem 2,6% até o final de 2023.
A taxa dos fundos federais dos EUA está em 2,25%, mas os mercados começaram a precificar aumentos de taxas menos agressivos nos próximos meses. Ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em julho, programada para ser divulgada às 15h (horário de Brasília) de quarta-feira, pode dar aos mercados mais clareza sobre isso.
Enquanto a inflação no Reino Unido ainda está em alta, a economia dos EUA viu algum alívio, com o último CPI mostrando sinais de desaceleração na taxa de aumento dos preços. A questão é se os aumentos de preços estão realmente diminuindo ou se o último número foi um alívio temporário. Outra possibilidade é que os preços permaneçam elevados em torno do nível atual.
“O aumento da inflação de serviços neste ano é um sinal claro de que a inflação está se ampliando e se auto-reforçando, e tem sido um padrão compartilhado em ambas as economias no contexto de mercados de trabalho apertados”, disse Brian Coulton, economista-chefe da Fitch Ratings.
“Este é sem dúvida o segmento da cesta do IPC sobre o qual o BOE tem mais controle, e é muito alto e ainda está subindo”, disse ele. “A recente impressão do CPI dos EUA mostrou um padrão semelhante.”
Com informações de CoinDesk
