As finanças descentralizadas (DeFi) tiveram um tremendo crescimento desde o seu início, expandindo mais de 1.200% em 2021 em valor total bloqueado (TVL) e ultrapassando US$ 240 bilhões em ativos investidos. Embora o DeFi tenha caído para cerca de US$ 60 bilhões de TVL como resultado de tendências macroeconômicas mais amplas, como o aumento da inflação, as sementes estão no lugar para o DeFi reconfigurar as bases de nossa infraestrutura financeira quando o próximo ciclo de mercado chegar.

Historicamente, o retorno a um mercado em alta se desenvolve ao longo de uma trajetória de quatro anos. Desta vez, uma recuperação em 2024 é altamente viável devido ao amadurecimento da política monetária dos Estados Unidos e à flexibilização dos obstáculos regulatórios, o que pode permitir taxas de juros reduzidas e permitir o fluxo de financiamento de volta ao espaço.

Esse mercado altista provavelmente será impulsionado por quatro fatores: domar a inflação global, confiança renovada na sustentabilidade dos modelos de negócios DeFi, migração de pelo menos 50 milhões de detentores de criptomoedas do mundo das exchanges centralizadas para o mundo dos aplicativos descentralizados ( existem mais de 300 milhões de detentores de criptomoedas em todo o mundo hoje, principalmente por meio de exchanges) e, potencialmente, a próxima mudança na dificuldade de mineração do Bitcoin (BINA:BTCUSDT).

Todo mundo está se perguntando para onde os usuários e desenvolvedores devem procurar oportunidades. O próximo ciclo vai repetir o “verão DeFi” de 2020, só que maior e com mais usuários?

Uma mudança para a sustentabilidade econômica

Os fundadores de startups não podem mais confiar no “dinheiro mágico da internet”. O que isso significa é que é improvável que o mercado volte aos níveis de confiança que permitiram aos fundadores do protocolo DeFi recompensar os primeiros usuários com grandes quantidades de tokens gerados pelo protocolo, subsidiando assim os rendimentos anuais de mais de 100% ou até 1.000% sobre o capital investido.

Embora os tokens do protocolo DeFi continuem a ter um papel a desempenhar, a cunhagem desses tokens estará sob maior escrutínio. Os participantes do mercado estarão questionando se o protocolo é capaz de gerar taxas suficientes para financiar seu tesouro e, eventualmente, reter (ou investir) mais valor do que está distribuindo aos usuários finais por meio de inflação ou recompensas.

É claro que isso não significa que se espera que os protocolos DeFi sejam lucrativos desde o primeiro dia. Os fundadores da Web3 precisarão considerar o conceito de economia unitária, emprestado da Web2 e do Vale do Silício. Isso permitirá que um modelo de negócios habilitado para tecnologia gere fluxo de caixa livre além dos custos operacionais e de aquisição de usuários, uma vez que os investimentos iniciais desproporcionais não sejam mais necessários.

No mundo do DeFi, o conceito de economia unitária se traduz em um imperativo para alcançar eficiência de capital para provedores de liquidez e formadores de mercado. Simplificando, isso significa que um protocolo DeFi deve eventualmente ser capaz de gerar taxas de transação suficientes para recompensar os provedores de liquidez, uma vez que não pode mais depender da inflação arbitrária do token do protocolo.

O que isso significa para exchanges descentralizadas

As exchanges descentralizadas (DEXs), também chamadas de criadores de mercado automatizados, sempre estiveram na vanguarda do DeFi. Por exemplo, o SushiSwap foi pioneiro no conceito de recompensas de adotantes iniciais patrocinados por protocolo e “ataques de vampiros” para incentivar os provedores de liquidez a se afastarem do Uniswap.

Historicamente, as DEXs não têm sido eficientes em termos de capital, exigindo grandes quantidades de liquidez dos provedores de liquidez para alimentar cada dólar do volume diário de negociação de maneira descentralizada. Como os pools de liquidez geram taxas baixas por dólar de liquidez bloqueado, eles contam com tokens gerados por protocolo para gerar recompensas suficientes para provedores de liquidez.

Agora estamos vendo o surgimento de DEXs mais eficientes em termos de capital em uma tendência que provavelmente será seguida por todas as outras verticais de DeFi.

Por exemplo, o Uniswap v3 permite que os provedores de liquidez concentrem seu capital para permitir a negociação apenas entre faixas de preço específicas. Isso permite que um dólar de liquidez permita muito mais dólares de volume diário de negociação, desde que os preços permaneçam dentro dessa faixa e, assim, capture mais taxas de transação por dólar investido em liquidez sem depender da inflação de token gerada por protocolo.

Outro exemplo é o dYdX, uma plataforma de derivativos descentralizada. Como o dYdX utiliza um livro de pedidos para combinar pedidos de compra e venda, ele não exige que usuários regulares comprometam liquidez em pools de liquidez e, em vez disso, conta com formadores de mercado profissionais muito mais eficientes para atuar como contrapartes para usuários finais.

Eficiência de capital é o nome do jogo

A próxima onda de inovação DeFi virá de fundadores capazes de projetar modelos de negócios descentralizados que gerem economia de unidade sustentável para provedores de liquidez e formadores de mercado.

As startups que vão criar esses modelos de negócios podem nem existir hoje. Como resultado, estamos vendo uma proliferação de aceleradores de startups Web3 em estágio inicial em busca da “próxima grande novidade” (por exemplo, Cronos, Outlier Ventures ou BitDAO).

Para que o DeFi continue acelerando o crescimento entre a próxima geração de usuários da Web3, os fundadores e projetos precisarão continuar a construir uma variedade de opções com diferentes perfis de risco e recompensa. Com um número crescente de blockchains interoperáveis ​​que oferecem alta taxa de transferência e baixas taxas de transação, os desenvolvedores são apresentados a uma gama diversificada de opções para desenvolver aplicativos descentralizados geradores de DeFi e rendimento. À medida que a Web3 avança em direção a um futuro multicadeia, a concorrência ajudará a promover a inovação para oferecer os melhores produtos para os usuários finais.

Este artigo é para fins de informação geral e não pretende ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem ou representam necessariamente os pontos de vista e opiniões da Cointelegraph ou ADVFN.

Por Timsit