O ETF ProShares Bitcoin, conhecido como “ BITO ”, escreveu a história em 19 de outubro de 2021. Cerca de dois anos depois, o BITO está novamente publicando números históricos, mas eles não parecem ser muito encorajadores.

O BITO foi o primeiro fundo negociado em bolsa no mercado dos EUA a rastrear o preço do BTC e marcou um passo importante na história do Bitcoin. A estreia do BITO superou todas as expectativas.

O Bitcoin ETF estreou como um dos fundos mais negociados da história do mercado e se tornou o segundo fundo mais negociado de todos os tempos em seu primeiro dia, com mais de US$ 500 milhões em negociação. Em sua primeira semana de negociação, levantou mais de US$ 1 bilhão na Bolsa de Valores de Nova York.

Viva… Um ETF Bitcoin

Nos últimos dois anos, o BITO atraiu consistentemente fluxos de entrada e experimentou apenas fluxos de saída modestos. Ainda assim, como relata o Financial Times , agora está em uma perda colossal de US $ 1,2 bilhão em dinheiro dos investidores.

“Junto o momento das entradas e a queda de 70% no preço das ações do fundo”, o BITO perdeu dinheiro de investidores na ordem de US$ 1,2 bilhão, segundo cálculos da Morningstar, representando a pior estreia de todos os tempos.

Outros ETFs de Bitcoin, embora apresentem quedas ainda mais acentuadas, não atraíram nem perto da quantidade de capital que o ProShares possui. Por exemplo, o Global X Blockchain ETF (BKCH) caiu 76,7%.

No entanto, o BKCH só conseguiu atrair US$ 125 milhões em ativos nos horários de pico e agora detém apenas US$ 60 milhões – mostrando claramente a influência do mercado de urso do Bitcoin.

Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa da consultoria VettaFi, disse ao Financial Times que o “fundo não viu as saídas que se esperariam devido ao seu desempenho”. Alguns investidores permanecem “extremamente leais” à tese de longo prazo do Bitcoin.

Nos últimos seis meses, o BITO recebeu entradas líquidas de US$ 87 milhões. Portanto, Rosenbluth oferece uma perspectiva positiva:

O pêndulo se afastou de certas teses de investimento este ano. Historicamente, pode voltar a ser favorável, mas o desafio é saber se o gestor de ativos tem confiança para manter o produto à tona.

O problema com os ETFs de Bitcoin e a SEC

O desempenho do BITO Bitcoin ETF revela um problema que a comunidade Bitcoin vem acusando a US Securities and Exchange Commission ( SEC ) há algum tempo. O BITO não é um ETF à vista, mas um ETF de futuros que é desvantajoso para investidores de varejo.

O BITO sangrou mais do que o preço spot do Bitcoin.

O ProShares fornece exposição aos retornos do Bitcoin em um wrapper ETF. O fundo não investe diretamente em Bitcoin, mas em futuros de bitcoin de primeiro mês liquidados em dinheiro. Estes, no entanto, são conhecidos por um “sangramento de contango” causado por custos que os ETFs futuros devem assumir para renovar ou rolar seus contratos futuros.

Os defensores do ETF spot do Bitcoin e os críticos da SEC se sentirão assim justificados pelas notícias. Embora a SEC tenha rejeitado um ETF à vista do Bitcoin muitas vezes por causa de uma proteção percebida dos investidores, a verdadeira face dos ETFs do Bitcoin Future está agora aparecendo.

Enquanto isso, o preço do Bitcoin continua seu rali iniciado por um enfraquecimento do DXY.

Com informações de Bitcoinist