Os traders que venderam ações a descoberto ganharam muito em 2022, de acordo com a S3 Partners.

As ações vendidas tiveram um retorno de 30,8% em 2022, disse Ihor Dusaniwsky, diretor administrativo de análise preditiva da empresa. Isso significa que os vendedores a descoberto superaram o mercado mais amplo, que sofreu suas maiores perdas desde 2008. O Dow Jones Industrial Average, S&P 500 e Nasdaq Composite perderam 8,8%, 19,4% e 33,1%, respectivamente, no ano passado.

Os vendedores a descoberto dos EUA registraram US$ 300 bilhões em lucros de marcação a mercado com juros médios a descoberto de US$ 973 bilhões, escreveu Dusaniwsky.

Mas mesmo com a grande vitória em 2022, os vendedores a descoberto ainda ficam atrás na história recente. Nos últimos cinco anos, um retorno médio anual para vendedores a descoberto foi uma perda de 4,4%, enquanto o Dow Jones ganhou 6,8%, o S&P 500 subiu 9,3% e o Nasdaq subiu 12,5%.

Fonte: S3 Research

Quando um investidor vende uma ação “a descoberto”, ele pede ações emprestadas de um corretor e as vende na esperança de recomprá-las mais tarde a um preço mais baixo. É uma tática que funciona melhor quando o mercado mais amplo está sofrendo. Os retornos dos vendedores a descoberto ficaram abaixo dos principais índices quando o mercado ganhou valor em 2019 até 2021, mas superaram as médias quando terminaram o ano em baixa em 2018.

Vale a pena notar que o valor total vendido no ano passado ficou abaixo de 2021, quando o limite de US$ 1 trilhão foi quebrado, mas maior do que em 2018 até 2020.

Os vendedores a descoberto ainda precisam ser bons selecionadores de ações em 2022, pois diferentes setores e participações individuais podem produzir resultados muito diferentes, disse Dusaniwsky.

Por exemplo, o melhor setor para vender a descoberto no ano passado foram as ações de serviços de comunicação, que produziram um retorno sobre as posições vendidas a descoberto de 56,7%. A energia foi a pior e registrou uma perda de 28% em posições vendidas, disse a S3 Partners.

Os desempenhos de curto e longo prazo são normalmente inversos. Isso ocorre porque os investidores geralmente operam a descoberto em participações que esperam perder valor, então a energia – que foi o único setor vencedor do S&P 500 em 2022 – não seria um alvo para vender a descoberto, pois os investidores observaram os valores das ações subirem apesar do declínio do mercado mais amplo.

E escolher a orientação setorial é “apenas metade da batalha”, dada a variedade de ações dentro de cada uma. Dentro dos produtos básicos de consumo, por exemplo, Beyond Meat teve o maior retorno na venda a descoberto em 128,2%. Produtor de batatas fritas Lamb Weston foi a menos rentável em seu setor, e perdeu 43,9%.

Carvana, que foi derrotada com a queda da demanda por carros usados​​, teve o melhor desempenho a descoberto de todas as ações, com pelo menos US$ 100 milhões em juros a descoberto, registrando um ganho de 377,6%.

Por outro lado, Madrigal Pharma foi o pior para curto. As apostas contra a empresa perderam 345,4%. As ações subiram em dezembro com base nos dados de testes de drogas bem recebidos.

Com informações de CNBC