3Tentos (TTEN3): lucro líquido de R$ 224 milhões no 4T22, crescimento de 34,1%

A 3Tentos reportou lucro líquido de R$ 224 milhões no quarto trimestre de 2022, montante 34,1% superior ao reportado no mesmo intervalo de 2021, informou a companhia.

A receita líquida atingiu R$ 2.156,4 milhões no 4T22, crescimento de 31,9% comparado ao 4T21.

Esse crescimento teve forte contribuição do segmento de Insumos, com aumento das áreas atendidas e ganho de market share. Adicionalmente, tivemos impacto positivo no preço do pacote de insumos no 4T22 (+18% na comparação com o ano anterior).

No segmento de Grãos, em função da forte estiagem presente na safra 21/22 da soja tivemos menores volumes de trading nos últimos trimestres. Por outro lado, tivemos forte contribuição das culturas do trigo e milho com a safra 2022 recorde de trigo no RS e primeira participação na safrinha de milho no MT.

Outro destaque positivo foi o segmento da Indústria que apesar do cenário desafiador presente ao longo de 2022, com menor disponibilidade de grãos por conta da quebra da safra e preços das commodities pressionando as margens, apresentamos crescimento no segmento.

O ebtida – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado subiu 66,2% na comparação, para R$ 294,7 milhões. A margem ebitda Ajustada de 13,7% apresentou aumento de 2,8 p.p. se comparado com o mesmo período do ano anterior.

Este resultado considera o Ajuste a Valor Justo “AVJ” negativo de R$45,5 milhões. O ebitda (excluindo o efeito do AVJ) foi de R$ 249,2 milhões (+198,2% e margem de 11,6%). Este resultado é explicado principalmente pelo desempenho dos segmentos de Grãos e Indústria que apresentaram melhora da margem bruta pelos seguintes fatores: melhor mix de produtos no trading de grãos com maior participação de milho e trigo; e melhores prêmios para o farelo exportação.

O lucro bruto ajustado atingiu a cifra de R$ 436,3 milhões no quarto trimestre de 2022, um aumento de 51% na comparação com igual etapa de 2021. A margem bruta ajustada foi de 20,2% no 4T22, alta de 2,5 p.p. frente a margem do 4T21.

O retorno sobre patrimônio líquido foi de 40,1% no quarto trimestre de 2022, queda anual de 6,4 pontos percentuais.

As despesas com vendas, gerais e administrativas totalizaram R$ 152,4 milhões no 4T22, aumento de 27,6% comparado ao ano anterior. Se analisarmos como percentual da receita operacional líquida, elas representaram 7,1%, 0,2 p.p. menor em relação ao 4T21.

O aumento das despesas está relacionado principalmente aos seguintes fatores:

Despesas com Vendas

• R$ 17 milhões com despesas relacionadas a readequação de estrutura visando acompanhar o crescimento da Companhia, incluindo benefícios e promoções;
• R$ 16 milhões referente a expansão de novas lojas com contratação de equipe de vendas.

O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 12,1 milhões no 4T22. No ano, atingimos um resultado financeiro líquido positivo de R$ 2,7 milhões. Este resultado é explicado pelo aumento do endividamento da Companhia em vista da expansão de suas operações com a necessidade de capital de giro em conjunto com a utilização dos recursos do IPO para o plano de expansão de suas operações no RS e MT.

A  receita operacional líquida do Segmento de Insumos no 4T22 foi de R$ 1.031,6 milhões, crescimento de 61,4% em relação ao ano anterior.

A receita operacional líquida  do Segmento de Grãos no 4T22 foi de R$ 296,6 milhões, um desempenho de 11,5% menor comparado ao ano anterior. Como destaque, tivemos forte crescimento do Milho e Trigo, compensando parte da redução em Soja.

A receita operacional líquida do Segmento da Indústria foi de R$ 828,2 milhões, um crescimento de 25,3% sobre o mesmo período do ano anterior. Este resultado é explicado principalmente pelo maior volume de Farelo de Soja comercializado e preços mais elevados no trimestre na comparação com o ano anterior.

Essa queda já era esperada. Como nos trimestres anteriores, refletiu a quebra de safra no Rio Grande do Sul no ano passado, e foi parcialmente compensada pelo avanço das operações em Mato Grosso, onde a 3tentos abriu quatro novas lojas em 2022 — foram cinco inaugurações no Rio Grande do Sul — e está terminando de construir uma nova fábrica na cidade de Vera, no norte do Estado.

A companhia encerrou o ano de 2022 com dívida líquida de R$ 216,9 milhões, refletindo a variação da dívida em R$ 507,8 milhões em relação a dezembro de 2021.

Esta variação está relacionada principalmente aos investimentos de CAPEX seguindo o plano de expansão para abertura de novas lojas no RS e MT e da nova fábrica em Vera/MT além do investimento em capital de giro em função do início da safra 22/23 e originação da safra de trigo no RS. Tivemos uma geração de caixa, o que refletiu em um LAIR “Caixa” de R$ 570,4 milhões.

⇒ Acumulado do ano 

No ano, o lucro líquido atingiu R$ 571,2 milhões, crescimento de 32,7% em relação ao ano anterior, e margem líquida de 8,3% com aumento de 0,2 p.p.

No ano, a Companhia cresce 29,0% atingindo receita líquida de R$ 6.885,8 milhões, com crescimento nos segmentos de Insumos e Indústria e leve redução no segmento de Grãos.

O Ebitda ajustado da empresa aumentou 25,9% na comparação com 2021, para R$ 623,1 milhões, e o lucro líquido subiu 32,7%, para R$ 571,2 milhões.

Os resultados da 3Tentos (BOV:TTEN3) referente suas operações do quarto trimestre de 2021 foram divulgados no dia 09/02/2023. Confira o Press Release completo!

VISÃO DO MERCADO

Itaú BBA

Os resultados da 3Tentos (TTEN3) no ultimo trimestre foram neutors, segundo o Itaú BBA. A empresa reportou Ebitida ajustado de R$ 295 milhões no 4T22, alta de 66% A/A, 4% abaixo da projeção, e margem de 13,7% (alta de 2,8 pp A/A).

A melhora anual do Ebitda foi impulsionada pela maior contribuição de margem bruta dos segmentos de Grãos e Indústria, devido ao melhor mix de vendas no trading, com maiores vendas de milho e trigo; e) maiores prêmios para exportação de farelo de soja. No momento, o ativo dispara 7,30%, a R$ 11,32.

Itaú BBA tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 18,00…

XP Investimentos

A 3Tentos apresentou um forte trimestre e fechou 2022 com um desempenho operacional positivo, apesar de um ano desafiador com: La Niña causando perda de safra no RS; a guerra entre Rússia/Ucrânia empurrando os preços dos fertilizantes para os maiores patamares da história; volatilidade dos preços das commodities juntamente com custos mais altos impactando negativamente as margens dos produtores.

Devido ao seu perfil diversificado, a XP vê riscos positivos e negativos na tese da 3Tentos.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão