Walmart supera estimativas do quarto trimestre mas perspectiva para 2023 pesa no sentimento do mercado

O Walmart Inc (NYSE:WMT) está se preparando para outro ano difícil e incerto. Como uma empresa que tradicionalmente se destaca em ambientes econômicos difíceis, é preocupante ter a incerteza de como os consumidores podem se sair este ano, mas não sobre se o Walmart irá prosperar.

O Walmart prevê ganhos de US$ 5,90 a US$ 6,05 por ação para o ano até janeiro de 2024, abaixo das estimativas dos analistas de US$ 6,50 por ação, de acordo com dados da Refinitiv IBES, já que a empresa continua lutando contra os aumentos de preços de muitos de seus fornecedores de produtos.

Os resultados do quarto trimestre da empresa, que incluem a importante temporada de festas, superaram as expectativas na terça-feira (21).

Aqui está o que o Walmart relatou para o quarto trimestre fiscal encerrado em 31 de janeiro, de acordo com as estimativas de consenso da Refinitiv:

• Lucro por ação: US$ 1,71, ajustado, contra US$ 1,51 esperado
• Receita: US$ 164,05 bilhões contra US$ 159,72 bilhões esperados

O Walmart reportou lucro líquido de US$ 6,28 bilhões, ou US$ 2,32, acima dos US$ 3,56 bilhões, ou US$ 1,28, um ano antes.

A receita de US$ 164 bilhões marcou um aumento de 7,3% ano a ano.

As vendas mesmas lojas do Walmart dos EUA cresceram 8,3%, excluindo combustível. A principal métrica do setor que inclui vendas de lojas e clubes abertos há pelo menos um ano. As vendas de comércio eletrônico aumentaram 17% ano a ano para o Walmart dos EUA.

O Walmart também é negociado na B3 através do ticker (BOV:WALM34).

Suas perspectivas para o ano, embora decepcionantes, sinalizam cautela com a economia em recuperação da pandemia. Em uma teleconferência com investidores, o diretor financeiro John Rainey disse que a empresa está sendo cautelosa porque “há muita coisa que não sabemos”. “Podemos nos inclinar para uma recessão. Não sabemos o que acontece com os gastos do consumidor. Não sabemos o que acontece com as demissões, renda familiar”, disse. “Estamos tão no início do ano e há muitas incógnitas agora.”

A maior parte da incerteza se resume a como os consumidores suportam um ciclo de aperto do Federal Reserve que ainda tem um longo caminho a percorrer. Uma série de dados fortes para janeiro – de folhas de pagamento não agrícolas a vendas no varejo – levou alguns economistas a prever um Fed mais agressivo. O Goldman Sachs Group Inc., por exemplo, espera mais 75 pontos-base de aumentos de juros de referência a partir daqui, sem cortes até 2024. Ao mesmo tempo, a chance de recessão nos próximos 12 meses aumentou acentuadamente em janeiro com base no Indicador de curva de rendimento preferido de Jerome Powell. A grande questão então é; os aumentos de juros do Fed forçarão uma recessão do consumidor para domar a inflação?

Os compradores do Walmart ainda estão fazendo compras, mas agora são “seletivos, criteriosos e atenciosos” sobre os preços, disse o CEO  Doug McMillon. A empresa viu os compradores reduzirem as compras de mercadorias em geral para mantimentos. Cerca de metade de seus ganhos de participação em supermercados no quarto trimestre se originaram de pessoas com alta renda em busca de melhores negócios. Enquanto as vendas de supermercado representaram uma fatia maior das vendas, a inflação de alimentos afetou sua margem geral e seus resultados.

Os padrões que o Walmart está observando refletem um consumo mais amplo, à medida que as pessoas abrem mão de gastos discricionários para o essencial, a menos que sejam viagens e refeições em restaurantes – segmentos que continuam a se beneficiar do bloqueio e da fadiga do trabalho em casa. Os números das vendas no varejo na semana passada mostraram que os gastos com serviços de alimentação e bebidas aumentaram 24% em relação ao ano anterior, enquanto os gastos com mantimentos cresceram 5,8%. Com a expectativa de que o negócio de mercearia de baixa margem represente uma parte maior de seu mix de receita este ano, o Walmart terá que se apoiar em seus outros negócios para aumentar os lucros.

A empresa tem sido sábia ao usar esse tempo para alcançar a Amazon.com Inc. na frente de tecnologia para atrair mais compradores de alta renda. As despesas de capital este ano serão inalteradas ou ligeiramente superiores, pois o Walmart continua “a otimizar nossa cadeia de suprimentos e lojas”, como expandir a coleta e entrega ou reduzir o tempo de embalagem de pedidos em seus armazéns. Em um golpe indireto na Amazon, acrescentando taxas incrementais para entrega de alguns mantimentos e receitas médicas ao seu programa de associação Prime, o Walmart disse que sua estratégia para evitar essas taxas “está funcionando de maneira fantástica”.

Também está reduzindo custos em sua rede de distribuição de comércio eletrônico. Os investimentos em inteligência artificial e automação estão chegando a um ponto em que a empresa pode implantá-los em sua rede e obter retornos sobre o investimento no médio prazo, afirmou. Esses investimentos já estão ajudando na eficiência. Por exemplo, em um centro de distribuição de comércio eletrônico, a automação reduziu um processo de 12 etapas para cinco.

O modelo de negócios diversificado do Walmart realmente vem à tona em tempos turbulentos. Seu negócio de mercearia aumentou quando os gastos discricionários diminuíram. Sua rede de publicidade (que cresceu 30% no ano passado, para US$ 2,7 bilhões) e o negócio de entrega business-to-business, GoLocal, devem ajudar a trazer crescimento de receita, mesmo com a desaceleração dos gastos do consumidor. Seu mercado on-line é um “pivô”, que ajudou o negócio global de comércio eletrônico da empresa a crescer para mais de US$ 80 bilhões, disse McMillon.

McMillon descreveu a empresa como “naturalmente protegida”, portanto, se os clientes quiserem mais de alguma coisa e menos de outra coisa, ela pode mudar seu estoque. O Walmart tem poder de mercado para fazer isso. Ele é projetado para não ter muitos ovos em uma cesta, o que o manterá funcionando durante um ano difícil, mesmo que a empresa perca alguma margem em alimentos. Os consumidores, com uma dúzia de ovos por quase US$ 5, nem tanto.

Por Bloomberg, CNBC e Reuters