Perspectivas da TSMC decepcionam com a persistência da crise tecnológica global

A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE:TSM) prevê uma receita pior do que o previsto para o trimestre atual, refletindo uma queda persistente na demanda por tudo, desde smartphones a chips de servidor.

A Taiwan Semiconductor Manufacturing também é negociada na B3 através do ticker (BOV:TSMC34).

O fabricante de chips mais importante da Apple Inc (AAPL, AAPL34) alertou que a demanda das indústrias de celulares e PCs permanecerá “fraca” por enquanto, embora o mercado esteja se estabilizando e provavelmente melhore na segunda metade do ano. Está mantendo os planos anteriores de gastar até US$ 36 bilhões para atualizar e expandir a capacidade em 2023.

A perspectiva mista sugere que a maior empresa de Taiwan – assim como o resto da indústria – está enfrentando incertezas sobre a demanda por eletrônicos em 2023 e além, à medida que consumidores e corporações apertam seus orçamentos para lidar com a inflação crescente e uma possível recessão global.

A TSMC espera vendas de US$ 15,2 bilhões a US$ 16 bilhões neste trimestre, um pouco abaixo dos US$ 16,1 bilhões projetados pelos analistas em média. Ele deu essa perspectiva depois de registrar um lucro líquido no primeiro trimestre que superou as expectativas mais baixas, sugerindo que está controlando os custos enquanto aproveita sua liderança de mercado. Está projetando margens brutas de 52% a 54%, geralmente em linha com a estimativa média de 52,5%.

Os clientes e pares dos EUA, incluindo Nvidia Corp (NVDA, NVDC34), Intel Corp (INTC, ITLC34) e Advanced Micro Devices Inc (AMD, A1MD34) caíram nas negociações de pré-mercado. Ao mesmo tempo, os fabricantes de equipamentos de fabricação de chips, como a ASML Holding NV (ASML, ASML34), ganharam um pouco depois que a TSMC manteve seus planos de capex, apesar de relatos de que a empresa taiwanesa reduziria os gastos.

“Estamos passando pelo ponto mais baixo do ciclo de negócios da TSMC no segundo trimestre”, disse o CEO CC Wei a analistas em uma teleconferência após os resultados. Mas os mercados de PC e smartphones “continuam fracos no momento”.

Uma grande questão que a TSMC e seus pares enfrentam é a extensão da crise tecnológica global e se a economia da China se recuperará fortemente depois de abandonar os controles do Covid Zero. A empresa disse na quinta-feira que espera um declínio de receita de baixo a médio dígito em 2023 – quase em linha com as estimativas.

A TSMC registrou lucro líquido de NT$ 206,9 bilhões (US$ 6,8 bilhões) no trimestre de março, em comparação com NT$ 194,2 bilhões projetados pelos analistas em média. A TSMC, fabricante dos chips mais avançados para líderes globais de eletrônicos, da Apple à Nvidia, havia relatado anteriormente uma receita decepcionante para o período de três meses.

A liderança de mercado da TSMC provavelmente ajudou a aumentar suas margens. Na quarta-feira, o líder da indústria ASML – o maior produtor de equipamentos essenciais para a fabricação avançada de chips – previu uma receita melhor do que o esperado para o trimestre de junho. Mas as reservas líquidas, um barômetro para o crescimento futuro, caíram 46% em relação ao ano anterior. A Lam Research Corp, outra fornecedora de equipamentos para a TSMC, também previu ganhos por ação ajustados que ficaram abaixo da estimativa média dos analistas.

A longo prazo, os investidores esperam que a TSMC se beneficie com um aumento no desenvolvimento de inteligência artificial e na demanda de energia de aplicativos para chips de computação de ponta e datacenters necessários para treinamento e hospedagem de modelos de IA.

Um boom no desenvolvimento desde que o ChatGPT da OpenAI demonstrou que o potencial da tecnologia está impulsionando as vendas de chips de última geração, o que, por sua vez, está ajudando a reduzir os enormes estoques de chips que os clientes mantêm desde a era Covid. Esse acúmulo de estoque foi maior do que o esperado no final de 2022, disseram executivos.

A perspectiva, no entanto, permanece nublada pela incerteza geopolítica, incluindo esforços globais para invadir o território da TSMC na fabricação de chips avançados e as crescentes ameaças militares da China contra Taiwan.

Warren Buffett disse em uma entrevista recente que vendeu a maior parte da participação de US$ 4,1 bilhões da Berkshire Hathaway Inc (BRK.B, BERK34) na TSMC, em parte devido a preocupações geopolíticas.

A TSMC está sob pressão para produzir seus chips avançados no exterior e está construindo mais capacidade nos EUA e no Japão. Os formuladores de políticas e clientes globais estão cada vez mais cautelosos com sua dependência tecnológica de Taiwan, que Pequim alegou fazer parte da China.

Isso está impulsionando o financiamento do governo: a TSMC solicitou fundos federais sob a Lei de Chips e Ciência dos EUA – destinada a atrair a fabricação avançada de chips de volta às costas americanas – e o governo japonês está ajudando a pagar metade do custo de sua expansão de US $ 8 bilhões lá.

Charles Shum, analista, diz que a decisão da administração da TSMC de reduzir sua meta de vendas para 2023 em até 5% sugere que a demanda global por smartphones e chips de PC pode ser muito mais fraca do que o esperado, uma situação que o recente entusiasmo por semicondutores relacionados à IA dificilmente pode atenuar. A fraqueza da demanda pode potencialmente estender o processo de desestocagem da cadeia de suprimentos global durante a maior parte do ano. 

Por Debby Wu, Cindy Wang, Yuan Gao, Betty Hou, Peter Elstrom e Sabrina Mao/Bloomberg