JBS (JBSS3): prejuízo líquido de1,5 bilhão no 1T23

A JBS encerrou o primeiro trimestre de 2023 com prejuízo líquido de R$ 1,5 bilhão ante lucro líquido de R$ 5,142 bilhões, ou R$ 2,29 por ação, verificado em igual período de 2022, informou a empresa. A receita líquida foi de R$ 86,683 bilhões, queda de 4,6% em relação aos R$ 90,866 bilhões do primeiro trimestre do ano passado. Já o Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) diminuiu 78,6%, passando de R$ 10,084 bilhões para R$ 2,162 bilhões. A margem ficou em 2,5%.

A dívida líquida da companhia somou R$ 83,746 bilhões, 26% superior ao reportado em igual trimestre de 2022, de R$ 66,488 bilhões. Em dólares, a dívida líquida aumentou 17,5%, de US$ 14,033 bilhões para US$ 16,484 bilhões. Já a alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda, ficou em 3,14 vezes em reais e 3,16 vezes em dólares no primeiro trimestre, contra 1,36 vez e 1,53 vez, respectivamente. Na comparação com o índice do trimestre anterior, o último de 2022, a alavancagem estava em 2,29 vezes em reais e em 2,26 vezes em dólares. O resultado financeiro líquido da empresa ficou negativo em R$ 1,55 bilhão, contra um resultado também negativo de R$ 210,073 milhões no primeiro trimestre de 2022.

Por unidade de negócio, o Ebitda ajustado da JBS Austrália recuou 104%, seguido pela JBS Beef, que caiu 97,2%, JBS USA Pork, com queda de 81,2%, enquanto o da Seara recuou 76,1% e o da Pilgrim’s Pride caiu 56,5%. O Ebitda ajustado da JBS Brasil diminuiu 32,3%.

No primeiro trimestre do ano, a Seara teve receita líquida 8,9% maior do que em igual período do ano anterior, para R$ 10,329 bilhões. A companhia atribui o resultado a um aumento de 7% no volume vendido e de 2% no preço médio de venda.

As vendas no mercado interno, que responderam por metade da receita da unidade, totalizaram R$ 5,2 bilhões, aumento de 13,5% ante igual período de 2022. No mercado externo, a receita líquida da Seara foi de US$ 991 milhões, um crescimento de 5,3% em relação ao primeiro trimestre de 2022. “No trimestre, a queda do preço foi resultado do excesso de oferta de aves global, impactando os preços em dólares”, diz a empresa em comunicado.

A JBS Brasil apresentou receita de R$ 12,2 bilhões, queda de 15% ante o primeiro trimestre de 2022. A JBS disse que no mercado doméstico o cenário macroeconômico continua bastante desafiador, pressionando o consumo de carne bovina. “A venda na categoria de carne bovina in natura caiu 5% na comparação anual, apesar da queda de 6% dos preços médios, parcialmente compensado pelo aumento de 1% nos volumes”, aponta a empresa, no comunicado. Já no mercado externo, a receita foi 39% menor na mesma base comparativa.

Na América do Norte, a receita líquida no período foi de R$ 27,4 bilhões, 5,6% a menos em relação ao primeiro trimestre, com um Ebitda ajustado de R$ 116 milhões, e margem Ebitda ajustada de 0,4%. Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 0,6% do câmbio médio, que foi de R$ 5,22 no primeiro trimestre de 2022 para R$ 5,19 agora. A oferta de gado se manteve baixa, prejudicando as margens da JBS USA Beef.

Os resultados da JBS (BOV:JBSS3) referente suas operações do primeiro trimestre de 2023 foram divulgados no dia 11/05/2023.

Teleconferência

As ações da gigante brasileira de alimentos JBS caíam mais de 8% nesta sexta-feira, depois que a empresa registrou uma perda maior do que o esperado no primeiro trimestre, marcando a primeira vez que enfrenta dificuldades em todos os países onde opera.

Em teleconferência com analistas, o CEO Global, Gilberto Tomazoni, procurou tranquilizar os investidores, dizendo que os resultados não refletem o que a administração enxerga para o negócio daqui para frente, apesar de uma perspectiva difícil para seus negócios de carne bovina e suína nos Estados Unidos, onde obtém a maior parte das suas receitas.

Uma das unidades que Tomazoni vê se recuperando mais rapidamente é a brasileira Seara, citando ajustes operacionais e preços mais baixos do milho como prováveis ​​melhorias nas margens da divisão de alimentos processados ​​no curto prazo.

As operações de carne bovina do Brasil também se beneficiarão rapidamente com o fim de uma proibição de exportação que afeta os embarques para a China, acrescentou.

No primeiro trimestre, as margens dos negócios de carne bovina da JBS nos Estados Unidos foram corroídas pela oferta restrita de gado, o que aumentou o preço do gado.

Segundo Wesley Batista Filho, que assumiu recentemente o cargo de CEO da JBS USA, as margens da carne bovina dos EUA ficarão “na casa de um dígito” até o início de 2024 devido à baixa disponibilidade de gado.

No entanto, à medida que a indústria reduz o abate de fêmeas, os estoques de gado podem começar a melhorar este ano, observou ele.

A ​​Seara, divisão da JBS de alimentos processados, já está se beneficiando dos preços mais baixos do milho, disse Tomazoni, citando uma queda no preço da saca de milho para menos de 60 reais pela primeira vez em três anos.

Em uma avaliação mais global, Tomazoni disse que a demanda asiática por carne bovina deve aumentar, já que o consumo per capita permanece baixo na região.

A JBS exporta para a China a partir de plantas no Brasil e nos EUA e está bem posicionada para atender a essa demanda, disse ele.

VISÃO DO MERCADO

Bradesco BBI

“O Ebitda abaixo do esperado em 55% é explicado por margens abaixo do esperado na divisão de carne bovina dos EUA, em 30% devido à Seara e 15% por conta da divisão de suínos norte-americana”, concorda Leandro Fontanesi, analista do Bradesco BBI.

Leandro, em relatório, também fala que é preciso clareza quanto ao fluxo de caixa, uma vez que a JBS queimou R$ 6 bilhões de caixa entre janeiro e março.

“Os segundo e terceiro trimestres sazonalmente são mais fortes, mas a queima levou a uma alavancagem [medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda] de 3,1x, ante 1,4x no primeiro trimestre de 2022. A maior parte desse aumento na queima de caixa foi impulsionada pela a perda de Ebitda, mas também houve um aumento na queima de caixa de contas a pagar a fornecedores e financiamento da cadeia de suprimentos”, explica.

Bradesco BBI tem recomendação neutra com preço-alvo em R$ 30,00…

Goldman Sachs

O analista do Goldman Sachs, Thiago Bortoluci, disse que a administração tentou mostrar otimismo após um trimestre difícil, destacando a iminente temporada de churrascos nos EUA e os custos mais baixos dos grãos para a Seara.

“Mas, com os resultados fracos… e a revisão para baixo do guidance da (concorrente) Tyson nesta semana, acreditamos que a relação risco-retorno de curto prazo pode ser distorcida para o lado negativo”, disse o Goldman Sachs.

Itaú BBA

“A JBS divulgou resultados fracos no geral, com compressão de margem em todas as unidades de negócios, exceto na Pilgrim’s Pride”, avalia o time do Itaú BBA. “As divisões dos Estados Unidos continuam lutando devido ao excesso de oferta de proteína no mercado, enquanto no Brasil, os custos mais altos dos grãos levaram a Seara a ter um desempenho ruim”.

O frigorífico, no consolidado, trouxe uma receita líquida de R$ 86,7 bilhões, um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês), de R$ 2,2 bilhões e um prejuízo de R$ 1,5 bilhão.

Na JBS Beef North America, uma das principais divisões da companhia, a margem Ebitda, ou margem operacional, foi de apenas 0,4% – o ciclo de gado por lá está com tendência de queda do número de cabeças, com a diminuição da oferta, o que leva a empresa a gastar mais na aquisição de animais. O Ebitda da divisão foi de R$ 115,8 milhões.

“Uma margem Ebitda apertada de 3,7% na JBS USA Pork [braço de suínos na América do Norte] se soma ao efeito do excesso de oferta de proteína nos EUA. O Ebtida caiu 65%, para US$ 66 milhões, uma vez que os preços domésticos caíram 20% no ano nos EUA e o custo dos produtos vendidos (CPV) aumentou 2%, devido aos aumentos sequenciais nos custos de grãos de ração e menor disponibilidade de suínos”, menciona o time do BBA.

“Por um lado, a empresa afirmou que as perspectivas para 2023 mostram sinais de melhora sequencial; por outro lado, o nível de lucratividade mais baixo em todos os setores marca um ponto de partida desafiador (e abaixo do esperado)”, falam. “Em nossa visão, a magnitude da surpresa negativa provavelmente superará o tom construtivo para o próximo trimestre até que tenhamos uma visibilidade mais clara do caminho de recuperação à frente”.

Itaú BBA mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 39,00…

XP Investimentos

Na Seara, como já mencionado, o que puxou o resultado também foi o preço dos grãos.

“A Seara reportou resultados fracos e muito abaixo de nossas estimativas em função dos custos de produção ainda elevados e preços fracos devido a um cenário de oferta e demanda desequilibrado”, corrobora o time da XP Investimentos, chefiado por Leonardo Alencar.

Como resultado, a corretora afirma que a receita veio em linha com suas estimativas, em R$ 10,3 bilhões, mas a margem Ebitda foi de 1,4%, contra sua estimativa de 6,0%. O Ebitda de R$ 147 milhões foi 76% menor do que suas projeções.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters