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O Walmart agora está lutando contra a inflação em grande estilo

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O poder de compra dos americanos foi reduzido desde o início de 2022, à medida que as empresas aumentavam constantemente os preços para  restaurar suas margens de lucro  – deflacionadas pelos custos mais altos de frete e mão de obra – aos níveis pré-pandêmicos. Agora, o Walmart Inc (NYSE:WMT) parece estar dizendo que basta.

O Walmart também é negociado na B3 através do ticker (BOV:WALM34).

As empresas de bens de consumo estão dispostas a aumentar os preços dos principais produtos, mesmo que isso signifique vender menos unidades, desde que o resultado final seja mais lucrativo. Mas esses aumentos de preços também custaram ao Walmart. Isso ocorre porque o Walmart obtém margens mais altas em gastos discricionários – categorias como vestuário e artigos para o lar – portanto, para a empresa, os orçamentos domésticos sendo engolidos pelo básico são ruins para os negócios.

O Walmart está determinado a resistir a essa tendência. O chefe de operações do Walmart nos EUA explicou a estratégia na recente teleconferência de resultados da empresa, dizendo que “trabalhar com os fornecedores que estão nas categorias de alimentos preparados e consumíveis para reduzir os custos o mais rápido possível os ajudaria a aumentar o volume da unidade” e “liberaria dinheiro para os clientes usarem em produtos discricionários”.

Em outras palavras, as empresas de produtos de consumo têm priorizado o preço sobre os volumes de vendas, e agora o Walmart está dizendo que deseja que eles se concentrem nos volumes sobre os preços.

E o Walmart provavelmente vencerá esta rodada. Com mais de US$ 600 bilhões em receita anual – e conquistando consumidores de renda mais alta – o Walmart tem o dobro do tamanho da Costco Wholesale Corp (COST, COWC34) e da Target Corp (TGT, TGTB34). Além disso, tem mais do que apenas sua própria influência a seu favor; existe todo o ambiente econômico de meados de 2023 também.

No final de 2021, quando essas empresas haviam absorvido muitos custos mais altos e ainda não os haviam repassado, e os consumidores ainda tinham um excesso significativo de economia acumulada durante a pandemia, fazia sentido que estivéssemos em um período prolongado. desses custos mais altos sendo empurrados para os consumidores.

Mas esse não é o mundo em que vivemos hoje. O excesso de economia diminuiu em grande medida e os consumidores tornaram-se mais conscientes dos custos depois de absorver muita inflação. Além disso, embora as margens de lucro das empresas de bens de consumo possam não ser totalmente restauradas em todos os casos, elas se normalizaram bastante.

Um bom exemplo disso é a Clorox, uma das maiores vencedoras da pandemia. Antes da pandemia, as margens de lucro bruto da Clorox (CLX, CLXC34) estavam estáveis ​​em cerca de 45%. No quarto trimestre de 2021, os consumidores haviam estocado todo o alvejante e lenços umedecidos de que precisavam por um tempo, e os custos elevados com frete e commodities reduziram a margem bruta da empresa para 33%. No trimestre mais recente, o número havia se recuperado para 42%. Não é todo o caminho de volta para onde ele quer, mas se o Walmart e outros varejistas apertarem os preços por um tempo, provavelmente conseguirá.

Também há sinais de progresso na inflação de alimentos. No relatório do Índice de Preços ao Consumidor, a categoria de comida em casa cresceu mais de 1% ao mês no primeiro semestre de 2022, já que as empresas estavam repassando agressivamente os aumentos de custos aos consumidores. Mas nos últimos dois meses a inflação de alimentos foi negativa.

Portanto, há muitas razões pelas quais a inflação nos itens essenciais do dia a dia deve finalmente diminuir. Os  mercados de transporte rodoviário  e de frete enfraqueceram consideravelmente e os custos de energia caíram significativamente desde há um ano. Isso já está aumentando a pressão sobre os preços de itens de consumo volumosos que são transportados em caminhões pelo país. As margens de lucro das empresas de produtos de consumo se normalizaram em grande medida. Os consumidores não têm mais proteção financeira para absorver aumentos de preços de dois dígitos em itens essenciais. E varejistas como o Walmart, que deixou para trás seus problemas de cadeia de suprimentos e excesso de estoque, veem o controle da inflação para produtos básicos domésticos como a chave para colocar seu lucro de volta nos trilhos para mercadorias discricionárias mais lucrativas.

O Federal Reserve fez muito trabalho pesado no ano passado, aumentando as taxas de juros para conter a inflação. Agora é a vez do Walmart fazer a sua parte.

Por Bloomberg/Conor Sen

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