O banco central da China surpreendeu a maioria dos economistas e participantes do mercado ao cortar a taxa de juros de curto prazo, um sinal de que as autoridades do país estão cada vez mais preocupadas com o crescimento hesitante e não estão poupando esforços para impulsionar a recuperação econômica.

O Banco Popular da China cortou sua taxa de recompra reversa de sete dias em 10 pontos-base, de 2% para 1,9%, injetando 2 bilhões de yuans chineses (US$ 279,97 milhões) por meio de suas recompras de sete dias. Um acordo de recompra (repo) é um tipo de taxa de empréstimo de curto prazo.

Este é o primeiro movimento do banco central desde agosto e segue os maiores bancos do país cortando as taxas de depósito na semana passada, sinalizando que mais flexibilização monetária está por vir.

O yuan chinês onshore enfraqueceu 0,25% para 7,1618 em relação ao dólar americano logo após o movimento na terça-feira e pairou em seus níveis mais fracos desde novembro.

A medida de terça-feira destaca a preocupação crescente com a desaceleração do crescimento: indicadores econômicos recentes mostraram que a inflação permaneceu próxima de zero em maio, a atividade industrial contraiu-se e a recuperação inicial do mercado imobiliário fracassou. Crescem as especulações de que o PBOC poderá reduzir ainda mais as taxas de juros este ano, enquanto Pequim está considerando um amplo pacote de medidas de estímulo.

O corte da taxa de terça-feira foi uma surpresa, já que o PBOC raramente altera a taxa de política de curto prazo antes da taxa de um ano. A última vez que isso aconteceu foi em março de 2020.

Segundo os economistas, os cortes nas taxas de política abrem caminho para uma redução nas taxas básicas de empréstimo quando essas taxas de empréstimo de referência de fato forem anunciadas na próxima semana. As taxas de empréstimos de referência (LPRs, na sigla em inglês) baseiam-se nas taxas de juros que 18 bancos oferecem a seus melhores clientes e, em geral, acompanham a taxa MLF, de médio prazo.

Recentemente, as autoridades orientaram os principais bancos a reduzir suas taxas de depósito, o que poderia ajudá-los a preservar as margens e a lidar com taxas de empréstimo mais baixas.

Reação do Mercado

“Os formuladores de políticas estão finalmente reconhecendo a fraqueza econômica”, disse Michelle Lam, economista em China do Société Generale SA. “Deverá haver mais cortes na taxa de juros e no índice de reservas obrigatórias no segundo semestre de 2023.”

Os economistas do Goldman Sachs Group Inc. preveem para o terceiro trimestre um corte de 25 pontos-base no índice de reservas obrigatórias para os credores – o que liberará mais dinheiro para os bancos aumentarem os empréstimos. Outro corte no índice ou nas taxas de juros poderia ocorrer no quarto trimestre, dependendo do desempenho da economia, escreveram eles em uma nota de pesquisa na terça-feira.

O Macquarie Group Ltd. espera um corte de 10 pontos-base na taxa da linha de crédito de médio prazo de um ano no terceiro trimestre, após um corte no final desta semana.