Rússia deve ultrapassar Arábia Saudita no mercado de petróleo da China

A Rússia está prestes a ultrapassar a Arábia Saudita como o maior fornecedor de petróleo para a China, em uma mudança que mostra os limites da influência do reino sobre os mercados globais que foram virados de cabeça para baixo pela guerra na Ucrânia. As informações são da agência de notícias Dow Jones.

Desde o início da guerra, a Arábia Saudita vem perdendo participação de mercado na China – o maior mercado de energia do mundo – graças à Rússia vender seu petróleo com grandes descontos. Um corte na produção da Arábia Saudita no início deste mês não teve o efeito desejado de aumentar os preços para compensar a queda na demanda.

O caos na Rússia nos últimos dias, em que o grupo paramilitar Wagner lançou e depois deteve uma insurreição, teve até agora pouco impacto no setor energético do país. Mas investidores e analistas estão observando a situação de perto, entre outras coisas por causa de seu potencial para interromper a delicada aliança entre a Rússia e a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep), liderada pela Arábia Saudita.

O cabo de guerra sobre a China tem sido uma das fontes persistentes de tensão. Em abril, as exportações de petróleo da Arábia Saudita para a China foram temporariamente ultrapassadas pela Rússia, apenas para a Arábia Saudita recuperar o primeiro lugar. Agora os dois estão mais ou menos empatados novamente, e analistas dizem que todos os sinais apontam para a Rússia avançando – e, em seguida, ampliando sua liderança na China nos próximos meses.

Os embarques da Rússia agora representam 14% dos suprimentos chineses, acima dos 8,8% antes da guerra, diz o fornecedor de dados de commodities Kpler. A participação da Arábia Saudita caiu para 14,5% nos três meses até maio.

A reversão foi ainda mais dramática na India, onde Riad detém 13% do mercado, em comparação com 20% antes da guerra. Moscou agora responde por cerca de 40% das importações da India, acima dos 3% antes da guerra, de acordo com Kpler.

Tanto a China quanto a India são ostensivamente neutras no conflito, dizendo que apoiam uma resolução de paz. No entanto, as vendas de petróleo para a Asia estão rendendo à Rússia bilhões em moeda forte de que ela precisa para financiar sua guerra.

Moscou também aumentou as importações da China de tecnologias críticas para seu esforço militar, incluindo semicondutores e microchips. A India está transformando o petróleo barato que obtém de Moscou em vendas de diesel com preço premium para a Europa – onde substitui produtos refinados russos proibidos.

Enquanto isso, a China está cada vez mais acumulando petróleo russo barato, seguro para o caso de a economia entrar em ação e os preços subirem. Pequim adicionou cerca de 1,77 milhão de barris por dia a seus estoques em maio, o maior volume desde julho de 2020, segundo a empresa de análise de dados de petróleo Refinitiv Eikon.

A enxurrada de petróleo russo barato deprimiu os preços globais, o que prejudica a capacidade da Arábia Saudita de financiar seu programa econômico doméstico. A perda de participação de mercado, combinada com a flutuação dos preços, é um doloroso golpe duplo.

O movimento surpresa do reino no início deste mês para cortar mais um milhão de barris por dia de petróleo deveria elevar os preços – como a Arábia Saudita tem sido capaz de fazer historicamente. O corte, durante uma reunião da Opep, veio logo após as restrições no mesmo valor desde setembro.

Em vez disso, os preços mal se moveram. O Brent, o contrato internacional do petróleo, continua no mesmo patamar, em torno de US$ 75 o barril e bem abaixo de US$ 81.

“Cortar a produção é fácil, mas você está cedendo participação de mercado para outros países como a Rússia”, disse Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank da Dinamarca, acrescentando que “não é fácil recuperar seu mercado”.

Até agora, o plano da Arábia Saudita parece ser um fracasso, disse ele, mas observou que um aumento na demanda chinesa no terceiro trimestre – previsto por muitos analistas – provavelmente aumentaria os preços e justificaria o movimento para reduzir a produção.

Alguns delegados da Opep argumentaram que o Federal Reserve tem mais poder sobre os mercados futuros de petróleo do que o bloco liderado pela Arábia Saudita. Os aumentos das taxas do Fed fortaleceram o dólar, tornando as commodities denominadas na moeda dos Estados Unidos mais caras para os detentores de outras moedas e pesando nos preços.

Embora especialistas digam que o status da Rússia como um vendedor permanente pode se tornar um empecilho de longo prazo para os preços internacionais do petróleo, eles também apontam que a produção de Moscou deve cair acentuadamente nos próximos anos, à medida que fica carente de investimentos e tecnologias ocidentais.

A decisão da Arábia Saudita de cortar a produção foi logo seguida por um aumento nos preços oficiais de venda do petróleo a ser embarcado em julho, apesar das refinarias na Ásia esperarem uma queda nos preços. A medida, que força as refinarias asiáticas a comprar menos petróleo saudita e procurar por tipos concorrentes mais baratos, visa fornecer aos mercados de petróleo um piso forte para os preços do petróleo.

No entanto, os contratos futuros para embarques daqui a um ano ainda mostram uma queda de US$ 74 para US$ 72 o barril, uma tendência conhecida nos mercados de petróleo como “retrocesso”.

Algumas autoridades argumentaram que essa estratégia provavelmente falhará, pois o reino não tem o poder de controlar os mercados futuros, que agora são controlados principalmente por algoritmos. Eles argumentaram que a China no passado cortou as importações e usou alguns de seus estoques quando os preços do petróleo estavam muito altos e poderia fazer o mesmo agora.

Antes de ser amplamente banido da União Européia, o grau dos Urais, o tipo de petróleo mais popular da Rússia, era geralmente entregue no oeste do Báltico e do Mar Negro. A rota de navegação mais longa para a Ásia normalmente a torna menos competitiva do que os petróleos do Oriente Médio, que levam metade do tempo para chegar ao Extremo Oriente.

Uma carga de Urais do mar Báltico custa US$ 6 o barril para enviar, o dobro de seus pares do Golfo Pérsico, diz a agência de preços Argus Media. Essa diferença agora é amplamente compensada por um desconto russo de US$ 26 o barril para esses embarques, de acordo com a Agência Internacional de Energia.

Para a Rússia, o resultado do maior volume é compensado por seus grandes descontos. Suas receitas caíram US$ 1,4 bilhão, para US$ 13,3 bilhões em maio em comparação com o mês anterior, aproximadamente em linha com os preços internacionais do petróleo mais baixos.

Com informações da Dow Jones e CMA