Sabesp (SBSP3): lucro de R$ 743,2 milhões no 2T23, alta de 76,1%

A Sabesp registrou lucro líquido de R$ 743,7 milhões no segundo trimestre, alta de 76,1% contra o mesmo período de 2022, informou a empresa paulista de saneamento.

O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado avançou 47,1% na mesma base de comparação, indo para R$ 2,22 bilhões, isso desconsiderando os efeitos do Programa de Desligamento Incentivado (PDI) da companhia.

Como consequência, a margem Ebitda ajustada ao PDI atingiu 36,1% ante 28,7% e a margem Ebitda ajustada (sem PDI e sem receita de construção) atingiu 45,4% ante 36,7%.

O Ebitda ajustado, considerando os efeitos do PDI, totalizou R$ 1,6912 bilhão, uma variação positiva anual de 12,0%. Se desconsiderada a provisão para o PDI, o lucro atingiu R$ 1,273 bilhão no trimestre, um acréscimo de 201%.

No 2T23 foi registrada provisão para os incentivos indenizatórios dos empregados que aderiram ao PDI no montante de R$ 529,6 milhões com payback ligeiramente superior a 12 meses. O prazo para inscrições no PDI compreendeu o período de 1º a 30 de junho de 2023 com a adesão de 1.862 empregados, cujas rescisões contratuais estão sendo analisadas e efetivadas desde 1º de julho de 2023 até 30 de junho de 2024, apontou a companhia.

A receita operacional líquida da Sabesp, a qual considera a receita de construção, subiu 16,9% na base de comparação anual, totalizando R$ 6,154 bilhões.

As receitas de serviços de saneamento subiram 16,6%, indo para R$ 5,192 bilhões, com impacto médio de 11,9%, resultante dos reajustes tarifários de 12,8% desde maio de 2022 e de 9,6% desde maio de 2023; aumento de 2,6% no volume faturado total; e aumento da tarifa média pelo incremento nas faixas de maior consumo da categoria residencial.

A Sabesp reportou custos e despesas de R$ 3,9 bilhões, aumento de 21% na base anual. Já os custos, despesas administrativas e comerciais avançaram 4,6%, indo para R$ 3,38 bilhões.

No 2T23 houve uma variação cambial positiva, com impacto de R$ 328,5 milhões no período comparativo, decorrente da desvalorização do dólar e do iene no 2T23, ante a valorização do dólar e a desvalorização do iene no 2T22.

Os resultados da Sabesp (BOV:SBSP3) referente suas operações do segundo trimestre de 2023 foram divulgados no dia 10/08/2023.

Teleconferência

Durante a teleconferência de resultados, executivos da Sabesp tentaram endereçar as duas questões, bem como outras, caso da privatização.

Segundo eles, a estatal ainda trata questões de despesas com pessoal com a agência reguladora, A ARSESP, para chegar a um bom nível de taxa, após alguns choques nos últimos anos – o que faz parte, também, do processo de privatização. Fora isso, o PDI deve ainda trazer mais alguns resultados até o final do ano.

“Temos uma agenda muito intensa com o time de regulação, levando esses temas e a preocupação com a sustentabilidade da companhia. Fazemos nosso dever de casa em reduzir o GAP e a agência está tentando entender também a forma como operamos. Buscamos uma eficiência melhor”, explicou André Salcedo, diretor executivo (CEO) que assumiu no começo do ano.

“Em relação à despesa de pessoal, estamos melhor do que a regulação permite. Por mais que melhoremos a eficiência, há uma tendência de migração quantitativa do time”, comentou.

Na frente de regulação, os diretores dizem trabalhar na redução de incertezas.

“O governador entende isso, que é necessário buscar previsibilidade nos ciclos regulatórios. Nós estamos trabalhando ajudando”, falou Salcedo. “A privatização é tocada pelo Governo, tendo como autoridade o governador. No dia a dia, o assunto conta com a ajuda de duas secretarias internas. Foram contratadas assessorias técnicas para apoiar o projeto. Estamos apoiando com a nossa visão do que pode gerar valor para investidores e a sociedade e com informações”.

VISÃO DO MERCADO

Credit Suisse

Os números operacionais da empresa paulista de saneamento ficaram um pouco acima das estimativas do Credit Suisse e do consenso devido a melhores volumes e mix tarifário, apesar de maiores despesas gerenciáveis com pico de provisões para inadimplência.

Na comparação anual, os resultados foram beneficiados pelos aumentos tarifários e de volume, além de melhores resultados financeiros (câmbio/variação monetária), compensando o aumento geral dos custos.

A empresa registrou a provisão integral para despesas relacionadas ao seu plano de desligamento voluntário em andamento, totalizando R$ 530 milhões. “Continuamos acreditando que os principais catalisadores para a empresa devem ser notícias de privatizações e mais ganhos de eficiência sob a nova gestão”, aponta.

A XP também destacou os números acima das suas expectativas. “O reajuste tarifário, ocorrido em maio de 2023, o aumento do volume faturado e a redução das despesas financeiras foram os responsáveis por esse desempenho positivo. No entanto, esperamos que o principal gatilho para o preço das ações seja o desenrolar do processo de privatização”, aponta, mantendo recomendação neutra na Sabesp, com preço-alvo de R$ 52/ação.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters