Hypera: JPMorgan acredita que o cenário em torno das ações da companhia continuará volátil

O JPMorgan reduziu o preço-alvo das ações da Hypera de R$ 60 para R$ 53, mas ainda mantém uma recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente a “compra”) para essas ações.

O banco acredita que o cenário em torno das ações da Hypera continuará volátil. Por um lado, as ações caíram 18% no acumulado do ano, enquanto o Ibovespa teve um aumento de 6%, devido a discussões sobre possíveis mudanças tributárias, como as relacionadas ao ICMS e a possibilidade de fim dos juros sobre capital próprio.

Por outro lado, o mercado parece estar mais desafiador do que inicialmente previsto, com uma demanda menor por algumas das principais categorias de produtos da Hypera, como remédios para gripe, doenças respiratórias e dor, devido à diminuição dos casos de SARS este ano, além de preços de mercado mais agressivos em alguns genéricos convencionais.

O JPMorgan observa que a projeção de faturamento da Hypera para este ano, de R$ 8,6 bilhões, pode estar em risco, mas ainda prevê vendas líquidas de R$ 8,4 bilhões (um aumento de 12% ano a ano). No entanto, acredita-se que a Hypera ainda conseguirá atingir o Ebitda e as metas de lucro para este ano, provavelmente através da racionalização de despesas de marketing em categorias com baixa demanda, uma vez que os genéricos sob pressão significativa de preços são produtos com margens mais baixas.

Portanto, apesar da redução das expectativas, incluindo uma diminuição de 4% no lucro por ação para 2023 e 6% para 2024, o que resultou na redução do preço-alvo, o banco enfatiza que as ações da Hypera ainda representam uma boa opção de investimento, negociando a 10 vezes o preço sobre o lucro esperado para 2024.