O conselho diretor da Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel), em reunião ocorrida em 15 de setembro de 2023, aprovou, por unanimidade, o pedido de anuência prévia para que a Telefônica Brasil (VIVT3) efetue uma ou mais reduções de seu capital social atual (R$ 63.571.415.865,09).

O fato relevante foi feito pela companhia (BOV:VIVT3) nesta segunda-feira (18).

Segundo a Telefônica Brasil, a medida está sujeita à apreciação da administração sobre “oportunidade e conveniência”, em um valor máximo total de até R$ 5 bilhões.

A companhia informou, ainda, que o inteiro teor da deliberação e/ou seu extrato ainda não foram disponibilizados pela Anatel, de modo que, tão logo tenha conhecimento dos termos e condições, divulgará novo fato relevante.

VISÃO DO MERCADO

Às 13h23, as ações da companhia avançavam 2,5%, a R$ 44,36, ente os destaques positivos do Ibovespa, que subia 0,24%. No melhor momento, chegaram a R$ 44,66 (+3,16%), máxima intradia desde julho de 2022.

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BTG Pactual

Na visão de analistas do BTG Pactual, a redução de capital é um ótimo mecanismo para a empresa melhorar a remuneração dos acionistas. “A Vivo tem 64 bilhões de reais em capital e poderia operar o negócio com muito menos.”

Em relatório a clientes, a equipe do banco de investimentos brasileiro estima que a Telefônica Brasil deve levar até três meses e meio para que a redução de capital seja totalmente aprovada e ela possa efetuar o pagamento.

“Assim, o dinheiro – ou pelo menos a primeira parcela – poderá chegar aos acionistas entre o final deste ano e o início do próximo. Ainda não sabemos exatamente como a Vivo fará o pagamento, pois ele poderá ser feito em uma ou mais parcelas.”

Os analistas do BTG avaliam que a resposta provavelmente dependerá da geração de caixa e da desalavancagem da empresa, “pois é improvável a possibilidade da Telefônica endividar-se para isso num cenário de altas taxas de juros”.

O BTG estima que a empresa fará esse pagamento nos próximos três anos – R$ 2 bilhões em 2023-24 e 1 bilhão em 2025.

A publicação da decisão da Anatel ocorreu após o Tribunal do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovar na semana passada os acordos entre a Telefônica Brasil e operadora Winity Telecom para o compartilhamento de infraestrutura e rede firmados após o leilão do 5G realizado em 2021.

Citi

Analistas do Citi destacaram que essas reduções de capital permitirão aumentar a remuneração aos acionistas ao ampliar o índice de payout para acima de 100%, “intenção que vinham comunicando nos últimos meses”.

De acordo com a equipe do banco norte-americano, se toda a redução de capital de 5 bilhões de reais ocorrer ainda em 2023, o “dividend yield” (indicador que avalia o rendimento das ações com o pagamento de dividendos) da Vivo poderá chegar a até 13%.

“A empresa não tem qualquer obrigação de realizar as reduções em período determinado, assim podemos assistir a um aumento gradual da remuneração ao acionista estendendo-se até ao próximo ano”, afirmaram em relatório a clientes.

Informações Financenews