XP eleva recomendação das ações da Sabesp e vê potencial de valorização de 30,5%

Os analistas da XP elevaram a recomendação das ações da Sabesp de neutro para compra, com um preço-alvo de R$ 80 para 2024, representando um potencial de valorização de 30,5% em relação ao fechamento de sexta-feira (13).

Vladimir Pinto e Maíra Maldonado, analistas que assinam o relatório, apontam estarem construtivos em relação à privatização da empresa e às perspectivas de turnaround (virada na empresa).

“Apesar do calendário apertado, acreditamos que a privatização é factível e o governo tem conseguido manter-se no caminho certo”, ressaltam.

Além disso, esperam que, apesar da privatização, a Sabesp (BOV:SBSP3) apresente melhores resultados operacionais, num movimento semelhante ao visto com outras empresas estatais. Por fim, os analistas veem SBSP3 a um valuation atrativo atualmente de 0,75 vez o EV/RAB (EV = enterprise value, ou valor de mercado + dívida líquida”; RAB = base de ativos regulatórios).

Sobre a privatização, a principal alavanca, os analistas destacam que a “Fase 1” que está curso, envolve definições relativas à regulação, governança corporativa e aprovações políticas a nível estatal, provavelmente terminará a tempo.

A segunda fase deverá ocorrer até meados de 2024 e culminará com a privatização. As etapas anteriores serão de aprovação final dos municípios, definições da oferta de ações e roadshow a potenciais investidores.

O processo de turnaround é outra alavanca relevante. A empresa já realizou um programa de demissão voluntária, ao qual aderiram 1.862 colaboradores.

“Existem diversas iniciativas para reduzir custos, das quais destacamos a criação de uma área de serviços compartilhados que deverá reduzir a redundância nas suas unidades de negócio regionais. Além disso, vemos movimentos positivos na criação de uma área regulatória e na definição de uma política de hedge cambial”, avaliam.

Os analistas projetam que a Sabesp apresente melhores resultados operacionais, num movimento semelhante ao que vimos com outras empresas estatais como Cemig, Copel e Petrobras.

A avaliação da casa pressupõe 50% de chance de privatização da empresa. Recentemente, o Itaú BBA também destacou ver chance de 50% da Sabesp ser privatizada.

Informações Infomoney