Localiza (RENT3): lucro líquido contábil de R$ 664,7 milhões no 3T23, alta de 57%

A Localiza registrou lucro líquido contábil de R$ 664,7 milhões no terceiro trimestre de 2023, alta de 57% em comparação ao mesmo período do ano anterior, informou a companhia de aluguel de veículos e gestão de frotas. Já o lucro líquido ajustado consolidado foi de R$ 703,3 milhões no terceiro trimestre de 2023, alta de 3,1% ante igual intervalo de 2022.

Analistas, em média, esperavam lucro líquido de R$ 664,5 milhões , com base em dados da LSEG.

Entre os fatores que impactaram o resultado, a empresa cita o efeito negativo de R$ 349 milhões vindo do aumento na depreciação de carros e outros. Por outro lado, contribuíram também a redução das despesas financeiras e aumento do Ebitda, “resultado do crescimento de volumes, preços e eficiência operacional”.
O lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) foi de R$ 2,7 bilhões, avanço de 17,4% ano a ano.

O Ebitda ajustado consolidado da Localiza&CO chegou a R$ 2,6 bilhões entre julho e setembro, alta anual de 12,5%. A margem Ebitda consolidada foi de 70,5% ante 75,2% no terceiro trimestre de 2022.

A receita líquida consolidada, por sua vez, subiu 19,3% na base de comparação anual, para R$ 7,32 bilhões.

A receita líquida de aluguéis apresentou crescimento de 20,0%, sendo 3,0% na divisão de aluguel de carros e 49,2% na divisão de gestão de frotas.

A receita de seminovos somou R$ 3,528 bilhões no trimestre, aumento anual 18,5%, resultado do aumento expressivo nas vendas de Seminovos na comparação anual, parcialmente compensado pela redução no preço médio de venda, que foi impactado pelo mix de carros com maior quilometragem, vendidos no atacado.

“Destacamos que, no terceiro trimestre de 2023, alinhamos e integramos os processos de desativação de carros o que, somado à continuidade do rejuvenescimento da frota do aluguel de carros, deve contribuir de forma gradual para a melhoria do mix de canal ao longo de 2024”, diz a empresa no release de resultados.

Os resultados da Localiza (BOV:RENT3) referente suas operações do terceiro trimestre de 2023 foram divulgados no dia 14/11/2023.

Teleconferência

A Localiza realizou teleconferência sobre o balanço do terceiro trimestre de 2023. Os números refletiram lucro 57% superior ao observado no mesmo período do ano passado. De acordo com Rodrigo Tavares, diretor de finanças da Localiza, o resumo do trimestre foi “avanço no processo de integração, retomada da demanda, seminovos ainda desafiador”.

Os papéis da companhia reagiram bem tanto aos dados divulgados quanto à teleconferência realizada e fecharam com alta de 6,69%, a R$ 59, nesta terça-feira (14).

“O mercado continua bastante competitivo, com maior agressividade de alguns players”, diz Tavares. O CFO destacou que a tendência é positiva na divisão de contratos da companhia.

O diretor comentou sobre a operação no México, que considera um projeto de longo prazo. O CFO entende que o mercado ainda é de baixíssima penetração, então os investimentos ainda estão em curso, por se tratar de uma operação de longo prazo. A expectativa do executivo é que a normalização só aconteça em um prazo de 3 a 5 anos.

O pricing no país ainda acompanha o estado de amadurecimento do mercado. “É uma jornada longa que ainda vamos percorrer para construir esse mercado se houver de fato o potencial”, comenta.

“A notícia positiva desse trimestre é a retomada de demanda do rent-a-car”, diz Tavares.

“O segmento corporativo voltou a crescer aqui e a gente entende que o quarto trimestre também deve ser bem positivo”, comenta o CFO. Esse ponto pode permitir maior crescimento para a companhia, de acordo com o executivo, que destaca a necessidade de avanço de conquistar a meta de ROIC (retorno sobre o capital investido) esperada pela Localiza.

Sobre o ROIC, o executivo comenta que o spread naturalmente virá através de alguns gatilhos, como a queda de juros. “O próprio rejuvenescimento da frota traz alguns ganhos nos custos variáveis”, comenta. Entre os esforços, a companhia mencionou a abertura de mais lojas.

“Uma parte das lojas virão de cidades atuais e outras em novas cidades que possamos ter a oportunidade mas o ritmo deve ser parecido com o atual”, comenta o CFO. “O cenário de seminovos ainda não se recuperou e segue mais duro que esperávamos”, diz Rodrigo Tavares, Diretor de Finanças da Localiza

“A margem ainda tem espaço para ser normalizada, depende muito das condições de mercado mas ainda não chegamos no piso”, comenta o CFO. O executivo considera que ainda é possível que o cenário se torne ainda mais desafiador antes de melhorar, no ano que vem apenas.

VISÃO DO MERCADO

Citi

Já o Citi afirmou que a Localiza reportou um conjunto misto de resultados no terceiro trimestre, com destaque positivo para o segmento de aluguel de frotas, que demonstrou força, as margens do segmento de aluguel de carros caminham para a direção certa e a alavancagem dá sinais de estabilidade.

O Citi manteve a recomendação neutra para a ação e o preço-alvo em R$ 55,50, em linha com o valor de fechamento desta segunda-feira (13) e sem potencial de valorização

Itaú BBA

O Itaú BBA considerou positivo o conjunto de resultados da Localiza no terceiro trimestre, marcado por pequenas altas operacionais.

O Itaú BBA tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 80, com potencial de valorização de 25%. Segundo a instituição, a Localiza está sendo negociada em um preço ainda atraente, apesar da alta de 10% nos últimos dias.

“Como as ações parecem subestimadas devido às preocupações exageradas com a depreciação e o segmento de seminovos, a falta de surpresas negativas nessa frente e um desempenho forte na divisão de gestão de frotas devem gerar uma reação positiva”, diz o relatório assinado por Daniel Gasparete e equipe.

XP Investimentos

A XP ressalta que a Localiza reportou resultados consistentes, conforme esperado. Os analistas da casa ressaltam resultados resilientes de Fleet Rental com (a) dinâmica de volumes melhor que o esperado (+3% versus projeção da XP) e (b) forte desempenho de Ebitda (+6% ante projeção da XP); e aumento contínuo do número de carros vendidos em Seminovos (+8% trimestre a trimestre), apesar das condições macro.

“Do lado negativo, destacamos: normalização em curso dos Seminovos (sequencialmente menores margens Ebitda e maiores níveis de depreciação); e desempenho operacional do RAC ligeiramente abaixo de nossas estimativas”, aponta, reiterando visão positiva com a Localiza e o setor.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters e TC