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Há uma divisão entre os principais estrategistas de Wall Street em relação às perspectivas de lucro das empresas americanas no próximo ano. Enquanto Scott Chronert, do Citigroup Inc. (NYSE:C), prevê que os lucros se mantenham sólidos mesmo em meio a uma possível recessão econômica, Mislav Matejka, estrategista da JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM), acredita que a diminuição do poder de precificação prejudicará a receita e as margens gerais, independentemente do cenário de crescimento.
O Citigroup e o JPMorgan Chase também são negociadas na B3 através das BDRs (BOV:CTGP34) e (BOV:JPMC34), respectivamente.
Matejka expressa seu ponto de vista pessimista, argumentando que, dada a alta base das margens, o crescimento dos lucros em 2024 pode ser mais estável do que ascendente, mesmo sem uma recessão como cenário base. Ele adverte que, em caso de uma recessão total, os lucros das empresas provavelmente cairão.
Este debate acontece em um momento em que as empresas norte-americanas estão prestes a encerrar uma recessão de lucros um trimestre antes do esperado. Os lucros do S&P 500 aumentaram 4% no terceiro trimestre, superando as expectativas dos analistas, que previam uma queda de 1,2%.
Embora os analistas esperem uma recuperação de 11% nos lucros em 2024 após uma queda de 0,5% em 2023, os riscos para o crescimento econômico estão aumentando, com taxas de juros ainda elevadas e preocupações sobre a saúde do consumidor expressas por empresas como Target Corp. TGT, TGTB34) e Walmart Inc. (WMT, WALM34), que são impulsionadas pelo motor que representa dois terços da economia dos EUA.
Um índice do Citigroup mostra que as revisões em baixa nas estimativas de lucros nos EUA superaram as revisões em alta por nove semanas consecutivas, a sequência mais longa desde fevereiro. No entanto, Chronert, estrategista de ações do Citigroup, enxerga perspectivas de crescimento mais consistentes para os setores em 2024, apesar dos riscos de uma recessão econômica. Ele prevê uma “recessão moderada” como cenário mais provável.
Em julho, Chronert aumentou sua meta para o S&P 500 no final de 2023 para 4.600 pontos, após uma forte recuperação no primeiro semestre. Atualmente, o índice está a menos de 2% desse nível.
