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A equipe de research do Goldman Sachs acredita que as tendências dos provedores relatadas no primeiro trimestre (1T24) destacaram a posição premium da Rede D’or no setor, já que a empresa conseguiu reportar tendências saudáveis em vários KPIs (Indicadores-Chave de Desempenho), contrastando com o cenário de deterioração na coleta e rentabilidade para hospitais menores.
O Goldman Sachs elevou a recomendação para ação da Rede D’or (BOV:RDOR3) de neutro para compra enquanto também aumentou o preço-alvo de R$ 35 para R$ 38.
Além disso, o Goldman vê o anúncio da joint venture com a Atlantica Hospitais como uma mensagem de que o plano de expansão parece menos arriscado, uma vez que a empresa fortalece seu relacionamento com o Bradesco Saúde.
De acordo com cálculos de analistas, a empresa precisaria atender apenas 15% dos beneficiários ex-SulAmérica e Bradesco (assumindo uma conversão ilustrativa de 50% desses para os hospitais da RDOR) para trazer demanda suficiente para os hospitais nas regiões incluídas no escopo da parceria.
O Goldman também proejta que as tendências saudáveis de taxa de sinistralidade (MLR) na SulAmérica devem persistir devido a desaceleração menor do que o esperado nos reajustes de preços e esforços recentes para conter fraudes no produto de reembolso.
Por fim, o Goldman acredita que a avaliação atual de Preço (P)/Lucro (L) de 15,5 vezes para o final de 2025 implica algum potencial de valorização à medida que a empresa desenvolve sua tese de consolidação no setor.
