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Mesmo depois da ação da WEG saltar cerca de 20% desde a última atualização de recomendação em março, o Itaú BBA reiterou classificação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) e preço-alvo de R$ 52.
A visão positiva do banco é baseada em expectativas de crescimento, lucratividade e custo de capital.
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Segundo o relatório, os resultados do 2T24 da WEG (BOV:WEGE3) devem revelar uma aceleração da receita (impulsionada pelo câmbio, mas também por volumes) e alta lucratividade persistente, potencialmente se traduzindo em mais revisões de lucros. Isso, juntamente com uma reclassificação da indústria graças à IA e sua crescente demanda por consumo de energia, deve continuar a dar suporte ao rali da WEG.
Os analistas destacam que o segmento de Transmissão & Distribuição de energia (T&D) externo tem sido o principal contribuinte de receita da WEG (90% do crescimento nos últimos 12 meses), suportado por aumento da demanda nos EUA devido a atualizações da rede e aumento dos preços devido a uma escassez global, resultando em listas de espera de 3 anos e aumento de 5 a 10 vezes nos valores.
Em termos de valuation, o BBA continua a ver a WEG com uma avaliação atraente, uma vez que está sendo negociada com um desconto de 12% em relação ao seu múltiplo histórico de Preço/Lucro e 50% abaixo do prêmio histórico em relação aos seus pares internacionais (os pares subiram 49% no ano contra apenas 23% para a WEG).
Além disso, o ciclo de flexibilização nos EUA, a ocorrer este ano, deverá impulsionar a entrada de capital para fundos dedicados aos mercados emergentes (sendo que a WEG possui uma posição importante).
Com relação à rentabilidade, a taxa interna de retorno (TIR) é de 18% para a ação considerando um horizonte de investimento de 3 anos, 11% de taxa de crescimento anual composto (CAGR) de lucros durante esse período e um Preço/Lucro de 30 vezes.
