Inflação e confiança ZEW em foco na Alemanha. DAX encerrou o dia em queda de 0,6%

Nesta terça-feira (14/10), a Alemanha divulgou uma bateria de indicadores importantes para o mercado europeu, incluindo o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) mensal e anual de setembro, além dos índices ZEW de Condições Atuais e de Percepção Econômica referentes a outubro. Enquanto a inflação ficou estável em linha com as projeções, o sentimento econômico mostrou leve enfraquecimento, refletindo as incertezas quanto à recuperação industrial. O índice DAX (DBI:DAX) encerrou o dia em queda de 0,6%, acompanhando um movimento de cautela generalizado na zona do euro.

Inflação alemã dentro do esperado

O IPC da Alemanha registrou alta de 0,2% em setembro, repetindo a projeção de mercado e o ritmo do mês anterior, enquanto a taxa anual atingiu 2,4%, também conforme o esperado. Os índices harmonizados, que servem de referência para o Banco Central Europeu (BCE), igualmente ficaram em 0,2% no mês e 2,4% no acumulado de 12 meses, mostrando estabilidade inflacionária. Esses dados indicam que as pressões de preços continuam controladas, mantendo a autoridade monetária em posição de observar os desdobramentos antes de futuros cortes de juros.

ZEW: percepção melhora, mas condições atuais pioram

Já o índice ZEW de Condições Atuais despencou para -80,0 pontos, piorando frente à projeção de -75,0 e ao dado anterior de -76,4, sinalizando que os analistas e investidores ainda enxergam o ambiente econômico com forte pessimismo. Por outro lado, o índice de Percepção Econômica ZEW subiu de 37,3 para 39,3 pontos, embora tenha ficado abaixo da expectativa de 41,2, indicando uma leve melhora na confiança sobre o futuro da economia alemã e europeia.

Leilão Schatz e curva de juros

O leilão do título Schatz de 2 anos apresentou rendimento médio de 1,910%, abaixo do fechamento anterior de 2,010%, refletindo uma busca por segurança em meio à fraqueza dos dados de atividade. A queda nos rendimentos reforça a percepção de que o mercado começa a precificar um ciclo de flexibilização monetária mais agressivo por parte do BCE em 2026.

Reação dos Mercados

A bolsa de valores de Frankfurt acompanhou o tom negativo dos dados. O índice DAX (DBI:DAX) caiu 0,6%, o MDAX recuou 1,1%, o TecDAX perdeu 0,9%, e o SDAX teve queda expressiva de 1,6%, com o setor industrial e de tecnologia entre os mais penalizados. No câmbio, o euro (FX:EURUSD) avançou 0,39%, cotado a US$1,1607, enquanto a paridade euro e real (FX:EURBRL) subiu 0,24%, para R$6,3452.

O conjunto dos indicadores reforça a narrativa de uma inflação controlada, porém com atividade econômica ainda frágil. Essa combinação de estabilidade de preços e pessimismo sobre as condições atuais mantém o DAX sob pressão, mesmo com a leve melhora na confiança. A expectativa é de que os investidores continuem monitorando os próximos dados industriais e as decisões do BCE sobre política monetária.

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