Ternium assume controle total da Usiminas, após compra da fatia da Nippon Steel

Movimento reforça poder de decisão no bloco controlador e reacende debates no mercado sobre possível reestruturação societária e até fechamento de capital.

Na terça-feira (05/11), a Usiminas (BOV:USIM5) confirmou que a Ternium adquiriu a totalidade da participação da Nippon Steel e de seu grupo no bloco de controle da companhia, tornando-se a única controladora da siderúrgica mineira após décadas de estrutura compartilhada. A operação movimentou US$ 315,2 milhões e envolve 153,1 milhões de ações ordinárias, ao preço de US$ 2,05 por ação.

Com a transação, a participação da Ternium no grupo de controle sobe de 51,5% para 83,1% e sua fatia final chega a 92,9% do bloco — equivalente a 71% das ações ordinárias. A Previdência Usiminas permanece como minoritária relevante, com 7,1%.

Analistas avaliam que o movimento pode destravar decisões estratégicas e acelerar projetos industriais e operacionais. O Bradesco BBI destacou que o mercado pode voltar a discutir a possibilidade de uma reestruturação societária — incluindo um eventual fechamento de capital (delisting), medida que, se adotada, aumentaria ainda mais o controle da Ternium sobre os rumos da Usiminas.

Por outro lado, o Morgan Stanley classificou o preço pago como caro e diluidor, apontando que o múltiplo de aquisição representa P/L de 19,8x esperado para 2026, acima dos pares regionais. O banco observou ainda que a Nippon Steel optou por sair para evitar riscos adicionais de desvalorização, alegando baixa perspectiva de recuperação do setor siderúrgico brasileiro no curto prazo.

No pregão desta quarta-feira (05/11), as ações USIM5 registram queda de -1,09%, negociadas a R$ 5,45, após abrirem a sessão a R$ 5,65, com mínima de R$ 5,33 e máxima de R$ 5,71. O movimento reflete cautela do mercado diante dos possíveis próximos passos da controladora.

A Usiminas é uma das maiores siderúrgicas integradas do país, com operações em mineração, transformação do aço e soluções para construção, automotivo, indústria pesada e bens de capital. Entre suas concorrentes estão Gerdau (BOV:GOAU4) e CSN (BOV:CSNA3).