XP eleva CSN para compra em 2020 e mantém recomendações de Vale, Usiminas e Gerdau
16 Dezembro 2019 - 10:43AM
ADVFN News
Investing.com – A XP Investimentos divulgou
durante o final de semana um relatório atualizando as estimativas
para as empresas do setor de siderurgia e mineração cobertos pelos
analistas, entre elas a Vale (VALE3),
Bradespar (BRAP4),
CSN (CSNA3),
Usiminas (USIM5),
Gerdau (GGBR4) e Met.
Gerdau. A equipe destaca que, após ficar para trás em
2019, elas voltam aos holofotes e está otimista para 2020.
Entre os destaques está a elevação dos papéis
da CSN (CSNA3) para
compra, com a manutenção de Vale (VALE3) e Bradespar
(BRAP4) no
mesmo rating. No caso de Usiminas (USIM5),
os analistas da XP optaram por seguir recomendando a
neutralidade.
Em relatório enviado a clientes no domingo, assinado por Yuri
Pereira, a corretora destaca para o ano que vem, principalmente no
primeiro semestre, a preferência é pelas ações expostas
ao minério de ferro (Vale e CSN) versus aço.
Em se tratando dos preços de minério, fatores sazonais –
como chuvas no Sistema Norte da Vale – somado à níveis baixos
de estoques de aço na China, podem dar suporte aos preços da
commodity no início de 2020. Indo além, a demanda por aço na China
pode seguir em níveis saudáveis com estímulos do governo em face à
guerra comercial entre a potência asiática e os Estados Unidos.
Nesse cenário, a equipe atualizou as estimativas elevando a
recomendação de CSN de Neutro para Compra, com preço-alvo em
R$17,5/ação (vs. R$17/ação anteriormente). Para eles, mesmo
assumindo preços de minério de ferro mais baixos que o
nível atual (~US$95/t), a geração de caixa da CSN ainda é
muito robusta. Adicionalmente, a recuperação da demanda por
aço no Brasil e redução dos custos após a reforma do alto-forno 3
podem impulsionar os resultados da CSN.
A recomendação de Compra em Vale/BRAP (preço-alvo de
R$64/R$40/ação) foi mantida com expectativa de geração de caixa e
Gerdau/GOAU (preço-alvo de R$20,5/R$10,3/ação) frente à demanda
mais forte por aços longos do Brasil e manutenção da margem EBITDA
acima de 10% nos EUA.
A XP também atualizou os números para Usiminas e manteve a
recomendação Neutra, com novo preço-alvo de R$9,5/ação (vs.
R$8,5/ação anteriormente). Um dos pontos a serem monitorados é a
performance de custos com o adiamento de 12 meses para a reforma do
alto-forno 3 da usina de Ipatinga.
GERDAU PN (BOV:GGBR4)
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GERDAU PN (BOV:GGBR4)
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