Braskem: oferta de ações tem inovação que sinaliza que as vendas de papéis não vão parar agora
18 Janeiro 2022 - 11:24PM
ADVFN News
A oferta de ações da Braskem, que pode render R$ 8 bilhões para
a Petrobras e a Novonor, tem uma inovação que sinaliza que as
vendas de papéis não vão parar agora.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:BRKM5) nesta
terça-feira (18).
O “registro de prateleira”, mecanismo ainda raro entre empresas
brasileiras, mas comum nos Estados Unidos, agiliza futuras ofertas,
permitindo uma nova operação apenas com o registro de informações
suplementares. Analistas da XP lembram que a Petrobras ainda detém
212,4 milhões de ações ordinárias (ON, com direito a voto) da
companhia.
O “registro de prateleira” (shelf registration) foi usado por
poucas empresas no Brasil até agora. Petrobras, Vale e Suzano estão
entre as que utilizaram o mecanismo nos últimos anos. No caso da
Braskem, primeiro foi protocolado na Securities and Exchange
Commission (SEC, que regula o mercado acionário americano), esse
registro, que é um prospecto genérico de 40 páginas, falando da
empresa. Em seguida, entrou o prospecto da operação atual, que terá
oferta de ações no Brasil e no mercado americano, com precificação
dos papéis marcada para o próximo dia 27.
As apresentações para investidores (roadshows), locais e
internacionais, começaram na sexta-feira (14) e vão até o dia 27.
Nessa primeira oferta pública, serão vendidas até 154,9 milhões de
ações preferenciais da série A, sem lotes extras. Petrobras e
Novonor (ou seus credores) manterão o controle da petroquímica
neste primeiro momento. Mas, como o Broadcast já revelou,
a própria Petrobras sinalizou a intenção de vender toda a fatia na
petroquímica.
João Zuñeda, sócio fundador da consultoria MaxiQuim,
especializada no setor químico, diz que se surpreende com a rapidez
com que a operação está sendo realizada. Na sua avaliação, os
controladores aproveitam o bom momento financeiro da Braskem, após
os excelentes resultados de 2021, para vender os papéis. Segundo
ele, Novonor e Petrobras (BOV:PETR3) (BOV:PETR4) também se blindam
de um ano difícil que vem pela frente, “com as eleições e o
histerismo do mercado financeiro” em relação a um novo governo,
para vender o papel na alta.
Nova tranche
“Quando se vende uma empresa para um ou dois interessados usa-se
o valuation. Nesse caso, o comprador coloca algumas contingências
para tentar baixar o valor da empresa, enquanto o vendedor, na
outra ponta, mostra as oportunidades como tentativa de elevar o
preço. Agora, a Braskem será vendida no mercado e começa com essas
ofertas públicas a testar qual o preço para a venda. Por isso,
podemos esperar mais de uma tranche”, afirma Zuñeda.
A forma como as ações serão vendidas, apenas como uma parcela
pequena para a pessoa física, chamou a atenção do analista, que
explica que a maior parte das ações ficará com os grandes grupo
financeiros. A oferta global de ações da Braskem para venda das
participações das duas controladoras destinará só 10% do lote total
ofertado ao varejo. E da parcela destinada ao varejo, 90% terá lock
up de 45 dias. Ou seja, por esse prazo, a contar da finalização da
operação, os detentores desses papéis não poderão negociá-los.
Apenas 1% da operação global será oferecida ao varejo sem qualquer
trava.
“Será muito pouco para o varejo e mais para grupos financeiros,
que têm interesse em petroquímica. Assim, essa forma de registro de
prateleira é um teste. O que vai acontecer é que esses grupos vão
analisar as informações antes de comprar. É uma forma um pouco
diferenciada de venda”, diz o especialista.
João Abdouni, analista da Inversa publicações, diz que a
Petrobras e a Novonor têm interesse em se desfazer dos papéis da
Braskem neste momento em que o dólar alto e o preço do petróleo
ajudam a nortear os preços dos produtos da petroquímica, que estão
altos. “Petrobras e Novonor têm interesse em sair nesse valuation.
Pode não ser o ponto mais alto do ciclo, mas é um bom ponto
certamente”, comenta.
Para Zuñeda, o mercado já está precificando para 2022 a pressão
da alta do petróleo e do gás natural, que afeta os custos da
matéria-prima utilizada pela Braskem na fabricação dos
produtos.
Informações Broadcast
PETROBRAS ON (BOV:PETR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
PETROBRAS ON (BOV:PETR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024