O Itaú BBA revisou as estimativas para a Arezzo com a premissa de que continua otimista com o crescimento da empresa.

O ajuste ocorre com base em sua combinação de forte impulso operacional com chances de crescimento inorgânico adicional oportunidades, tudo em uma avaliação que veem como palatável, mesmo que não seja mais super barata (16,4x P/E 2023).

Além do excelente histórico de administração, analistas chamam atenção para as diversas avenidas de crescimento orgânico da companhia. A instituição tem a Arezzo como um de seus nomes favoritos no setor de moda.

“Esperamos que a companhia se exponha a crescimento significativo de lucros de 21% (CAGR [taxa de crescimento anual composta] de três anos) pela frente, sem contar o potencial de alta com possíveis M&A (fusões e aquisições) ou um novo acordo de licenciamento”, afirmam Thiago Macruz, Maria Clara Infantozzi e Gabriela Moraes.

O Itaú BBA destaca o sucesso das aquisições da Arezzo (BOV:ARZZ3), mas acredita que a companhia tem boas oportunidades de licenciamento de marca.

As duas que mais se sobressaem no momento são Kipling e Reebok.

“Kipling e Reebok parecem particularmente atrativos devido ao forte posicionamento de mercado e ao segmento de mercado complementar vis-à-vis o portfólio da Arezzo”, explicam Macruz, Infantozzi e Moraes.

O BBA estima um crescimento de SSS (Vendas Mesmas Lojas) sell out de 55,5% em relação ao mesmo período de 2021 em base consolidada, para o segundo trimestre do ano,

Na avaliação do Itaú BBA, o forte desempenho deve refletir a boa performance dos portfólio orgânico e inorgânico.

Analistas também projetam uma expansão sólida de receitas, com o repasse da inflação para os preços levando a uma margem bruta de 55%, alta de 110 pontos-base na comparação ano a ano.

O BBA destaca que o curto prazo tem sido “fantástico” para a Arezzo. Por isso, comparações difíceis podem levar a um crescimento menor em alguns períodos. Porém, isso não muda as perspectivas de longo prazo dos analistas.

Para 2022, o BBA elevou em 28% as projeções de receita líquida, para R$ 3,97 bilhões, refletindo resultados melhores que o esperado que a Arezzo entregou em 2021.

As margens brutas também foram revisadas para cima, enquanto a margem Ebitda esperada contraiu devido a maiores despesas. O Ebitda ajustado foi elevado em 14%, para R$ 628 milhões, enquanto a expectativa de lucro líquido subiu 22,1%, para R$ 439 milhões.

Itaú BBA mantém recomendação de compra e reduz preço-alvo de R$ 100,00 para R$ 91,00…

Informações SpaceMoney e Moneytimes
AREZZO ON (BOV:ARZZ3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Ago 2022 até Set 2022 Click aqui para mais gráficos AREZZO ON.
AREZZO ON (BOV:ARZZ3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Set 2021 até Set 2022 Click aqui para mais gráficos AREZZO ON.