A JBS encerrou o primeiro trimestre de 2023 com prejuízo líquido
de R$ 1,5 bilhão ante lucro líquido de R$ 5,142 bilhões, ou R$ 2,29
por ação, verificado em igual período de 2022, informou a empresa.
A receita líquida foi de R$ 86,683 bilhões, queda de 4,6% em
relação aos R$ 90,866 bilhões do primeiro trimestre do ano passado.
Já o Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e
amortização) diminuiu 78,6%, passando de R$ 10,084 bilhões para R$
2,162 bilhões. A margem ficou em 2,5%.
A dívida líquida da companhia somou R$ 83,746 bilhões, 26%
superior ao reportado em igual trimestre de 2022, de R$ 66,488
bilhões. Em dólares, a dívida líquida aumentou 17,5%, de US$ 14,033
bilhões para US$ 16,484 bilhões. Já a alavancagem, medida pela
relação entre dívida líquida e Ebitda, ficou em 3,14 vezes em reais
e 3,16 vezes em dólares no primeiro trimestre, contra 1,36 vez e
1,53 vez, respectivamente. Na comparação com o índice do trimestre
anterior, o último de 2022, a alavancagem estava em 2,29 vezes em
reais e em 2,26 vezes em dólares. O resultado financeiro líquido da
empresa ficou negativo em R$ 1,55 bilhão, contra um resultado
também negativo de R$ 210,073 milhões no primeiro trimestre de
2022.
Por unidade de negócio, o Ebitda ajustado da JBS Austrália
recuou 104%, seguido pela JBS Beef, que caiu 97,2%, JBS USA Pork,
com queda de 81,2%, enquanto o da Seara recuou 76,1% e o da
Pilgrim’s Pride caiu 56,5%. O Ebitda ajustado da JBS Brasil
diminuiu 32,3%.
No primeiro trimestre do ano, a Seara teve receita líquida 8,9%
maior do que em igual período do ano anterior, para R$ 10,329
bilhões. A companhia atribui o resultado a um aumento de 7% no
volume vendido e de 2% no preço médio de venda.
As vendas no mercado interno, que responderam por metade da
receita da unidade, totalizaram R$ 5,2 bilhões, aumento de 13,5%
ante igual período de 2022. No mercado externo, a receita líquida
da Seara foi de US$ 991 milhões, um crescimento de 5,3% em relação
ao primeiro trimestre de 2022. “No trimestre, a queda do preço foi
resultado do excesso de oferta de aves global, impactando os preços
em dólares”, diz a empresa em comunicado.
A JBS Brasil apresentou receita de R$ 12,2 bilhões, queda de 15%
ante o primeiro trimestre de 2022. A JBS disse que no mercado
doméstico o cenário macroeconômico continua bastante desafiador,
pressionando o consumo de carne bovina. “A venda na categoria de
carne bovina in natura caiu 5% na comparação anual, apesar da queda
de 6% dos preços médios, parcialmente compensado pelo aumento de 1%
nos volumes”, aponta a empresa, no comunicado. Já no mercado
externo, a receita foi 39% menor na mesma base comparativa.
Na América do Norte, a receita líquida no período foi de R$ 27,4
bilhões, 5,6% a menos em relação ao primeiro trimestre, com um
Ebitda ajustado de R$ 116 milhões, e margem Ebitda ajustada de
0,4%. Esses resultados incluem o impacto da apreciação de 0,6% do
câmbio médio, que foi de R$ 5,22 no primeiro trimestre de 2022 para
R$ 5,19 agora. A oferta de gado se manteve baixa, prejudicando as
margens da JBS USA Beef.
Os resultados da JBS (BOV:JBSS3) referente
suas operações do primeiro trimestre de 2023 foram divulgados no
dia 11/05/2023.
Teleconferência
As ações da gigante brasileira de alimentos JBS caíam mais de 8%
nesta sexta-feira, depois que a empresa registrou uma perda maior
do que o esperado no primeiro trimestre, marcando a primeira vez
que enfrenta dificuldades em todos os países onde opera.
Em teleconferência com analistas, o CEO Global, Gilberto
Tomazoni, procurou tranquilizar os investidores, dizendo que os
resultados não refletem o que a administração enxerga para o
negócio daqui para frente, apesar de uma perspectiva difícil para
seus negócios de carne bovina e suína nos Estados Unidos, onde
obtém a maior parte das suas receitas.
Uma das unidades que Tomazoni vê se recuperando mais rapidamente
é a brasileira Seara, citando ajustes operacionais e preços mais
baixos do milho como prováveis melhorias nas margens da divisão
de alimentos processados no curto prazo.
As operações de carne bovina do Brasil também se beneficiarão
rapidamente com o fim de uma proibição de exportação que afeta os
embarques para a China, acrescentou.
No primeiro trimestre, as margens dos negócios de carne bovina
da JBS nos Estados Unidos foram corroídas pela oferta restrita de
gado, o que aumentou o preço do gado.
Segundo Wesley Batista Filho, que assumiu recentemente o cargo
de CEO da JBS USA, as margens da carne bovina dos EUA ficarão “na
casa de um dígito” até o início de 2024 devido à baixa
disponibilidade de gado.
No entanto, à medida que a indústria reduz o abate de fêmeas, os
estoques de gado podem começar a melhorar este ano, observou
ele.
A Seara, divisão da JBS de alimentos processados, já está se
beneficiando dos preços mais baixos do milho, disse Tomazoni,
citando uma queda no preço da saca de milho para menos de 60 reais
pela primeira vez em três anos.
Em uma avaliação mais global, Tomazoni disse que a demanda
asiática por carne bovina deve aumentar, já que o consumo per
capita permanece baixo na região.
A JBS exporta para a China a partir de plantas no Brasil e nos
EUA e está bem posicionada para atender a essa demanda, disse
ele.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
“O Ebitda abaixo do esperado em 55% é explicado por margens
abaixo do esperado na divisão de carne bovina dos EUA, em 30%
devido à Seara e 15% por conta da divisão de suínos
norte-americana”, concorda Leandro Fontanesi, analista do Bradesco
BBI.
Leandro, em relatório, também fala que é preciso clareza quanto
ao fluxo de caixa, uma vez que a JBS queimou R$ 6 bilhões de caixa
entre janeiro e março.
“Os segundo e terceiro trimestres sazonalmente são mais fortes,
mas a queima levou a uma alavancagem [medida pela relação entre
dívida líquida e Ebitda] de 3,1x, ante 1,4x no primeiro trimestre
de 2022. A maior parte desse aumento na queima de caixa foi
impulsionada pela a perda de Ebitda, mas também houve um aumento na
queima de caixa de contas a pagar a fornecedores e financiamento da
cadeia de suprimentos”, explica.
Bradesco BBI tem recomendação neutra com preço-alvo em R$
30,00…
Goldman Sachs
O analista do Goldman Sachs, Thiago Bortoluci, disse que a
administração tentou mostrar otimismo após um trimestre difícil,
destacando a iminente temporada de churrascos nos EUA e os custos
mais baixos dos grãos para a Seara.
“Mas, com os resultados fracos… e a revisão para baixo do
guidance da (concorrente) Tyson nesta semana, acreditamos que a
relação risco-retorno de curto prazo pode ser distorcida para o
lado negativo”, disse o Goldman Sachs.
Itaú BBA
“A JBS divulgou resultados fracos no geral, com compressão de
margem em todas as unidades de negócios, exceto na Pilgrim’s
Pride”, avalia o time do Itaú BBA. “As divisões dos Estados Unidos
continuam lutando devido ao excesso de oferta de proteína no
mercado, enquanto no Brasil, os custos mais altos dos grãos levaram
a Seara a ter um desempenho ruim”.
O frigorífico, no consolidado, trouxe uma receita líquida de R$
86,7 bilhões, um lucro antes de juros, impostos, depreciação e
amortização (Ebitda, na sigla em inglês), de R$ 2,2 bilhões e um
prejuízo de R$ 1,5 bilhão.
Na JBS Beef North America, uma das principais divisões da
companhia, a margem Ebitda, ou margem operacional, foi de apenas
0,4% – o ciclo de gado por lá está com tendência de queda do número
de cabeças, com a diminuição da oferta, o que leva a empresa a
gastar mais na aquisição de animais. O Ebitda da divisão foi de R$
115,8 milhões.
“Uma margem Ebitda apertada de 3,7% na JBS USA Pork [braço de
suínos na América do Norte] se soma ao efeito do excesso de oferta
de proteína nos EUA. O Ebtida caiu 65%, para US$ 66 milhões, uma
vez que os preços domésticos caíram 20% no ano nos EUA e o custo
dos produtos vendidos (CPV) aumentou 2%, devido aos aumentos
sequenciais nos custos de grãos de ração e menor disponibilidade de
suínos”, menciona o time do BBA.
“Por um lado, a empresa afirmou que as perspectivas para 2023
mostram sinais de melhora sequencial; por outro lado, o nível de
lucratividade mais baixo em todos os setores marca um ponto de
partida desafiador (e abaixo do esperado)”, falam. “Em nossa visão,
a magnitude da surpresa negativa provavelmente superará o tom
construtivo para o próximo trimestre até que tenhamos uma
visibilidade mais clara do caminho de recuperação à frente”.
Itaú BBA mantém recomendação de compra com preço-alvo
de R$ 39,00…
XP Investimentos
Na Seara, como já mencionado, o que puxou o resultado também foi
o preço dos grãos.
“A Seara reportou resultados fracos e muito abaixo de nossas
estimativas em função dos custos de produção ainda elevados e
preços fracos devido a um cenário de oferta e demanda
desequilibrado”, corrobora o time da XP Investimentos, chefiado por
Leonardo Alencar.
Como resultado, a corretora afirma que a receita veio em linha
com suas estimativas, em R$ 10,3 bilhões, mas a margem Ebitda foi
de 1,4%, contra sua estimativa de 6,0%. O Ebitda de R$ 147 milhões
foi 76% menor do que suas projeções.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
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