Equatorial mantém interesse na aquisição da Amazonas Energia
06 Junho 2023 - 3:13PM
ADVFN News
O site Pipeline: do jornal Valor, diz que a Equatorial Energia
mantém o interesse na aquisição da Amazonas Energia, concessionária
de energia que opera no Norte do País: que apresenta elevado
estoque de dividas e, por não estar cumprindo obrigações setoriais,
tem até o dia 11 de julho para negociar um novo controlador para
evitar a abertura de um processo de caducidade por parte da Agência
Nacional de Energia Elétrica (Aneel).
Segundo a Ativa Investimentos, apesar das negociações não terem
avançado no passado, a companhia ainda tem interesse, mas as altas
perdas da concessão, as altas tarifas e o baixo poder aquisitivo da
região, as complexidades por se tratar de área atendida por sistema
isolado diminuem a possibilidade da companhia avançar neste sentido
sem nenhuma contrapartida regulatória, financeira e econômica.
“Um fiel da balança nesta equação pode ser a Eletrobras, uma vez
que aproximadamente R$ 7 bilhões dos mais de RS 8 bilhões de dívida
da Amazonas tem a maior empresa do país como contraparte. Neste
sentido, uma eventual transferência deste montante para a
Equatorial (ou qualquer conglomerado com melhor perfil creditício
que a Amazonas) seria positiva para Eletrobras, que veria uma luz
no fim do túnel para a resolução do seu problema. Ademais, a
Eletrobras, na figura de
conhecedora da concessão, uma vez que a operou até 2019, pode
ajudar o regulador na costura de incentivos à um eventual novo
entrante”, explicou a Ativa.
Por outro lado, a corretora salientou que para conceder maior
benesse à um futuro concessionário, a Aneel abriria precedente para
que outras distribuidoras requisitassem isonomia. Medidas como a
ampliação do potencial de sobrecontratação atual da distribuidora e
a separação da região da atual concessão da Amazonas somada à
aplicação de tarifas diferenciadas para regiões socioeconomicamente
mais complexas cairiam como uma luva, mas necessitam de uma boa
formatação regulatória e jurídica para não resultarem em novos
aumentos de tarifas ou numa eventual necessidade de concessão de
subsídios por parte da União.
“Para a Equatorial (BOV:EQTL3): que já roda com uma alavancagem
3 9x, consolidar a dívida de RS 8 5 bi da Amazonas e seu Ebitda
anual de R$ 400 milhões significaria avançar para uma alavancagem
de 4,8x, o que é superior ao seu covenant mais restritivo de 4,5x.
Em que pese o bom perfil de crédito da empresa e a sua capacidade
de rolar a dívida, possivelmente a empresa poderia realizar uma
nova oferta de ações, o que, no momento, nos faz preferir a dívida
da empresa que o seu equity”, concluiu a
corretora.
Informações Agência CMA
EQUATORIAL ON (BOV:EQTL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
EQUATORIAL ON (BOV:EQTL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024