Entenda como fica a situação do investidor que tem ações da Gol, no Brasil ou lá fora
26 Janeiro 2024 - 4:49PM
ADVFN News
A Gol anunciou na última quinta-feira (25) que acionou o
mecanismo Chapter 11 nos EUA, similar à recuperação judicial do
Brasil. Embora a notícia não tenha sido surpresa para o mercado,
investidores se questionam sobre o que pode acontecer agora que o
pedido de reestruturação da dívida da aérea foi confirmado. Afinal,
como fica a situação do investidor que tem ações da empresa, no
Brasil ou lá fora?
Em meio às incertezas, especialistas respondem o que é possível
esperar para as ações, o que pode acontecer com os papéis
negociados no Brasil, e o quais os caminhos que se colocam para o
acionista minoritário neste momento. Veja respostas para as
principais dúvidas.
As ações da GOL vão sair do Ibovespa?
Não, ao menos por enquanto. A deslistagem das ações da bolsa de
valores é opcional para as empresas quando entram em processo de
reestruturação de dívida mediada pala Justiça, diz Gabriel Meira,
sócio da Valor Investimentos. A Gol (BOV:GOLL4) optou por não
deslistar, e como o pedido de recuperação judicial é nos Estados
Unidos, a B3 não é obrigada a retirar do papel do Ibovespa.
Quais são os direitos dos minoritários?
“Como sócio da empresa, tem que arcar com os ônus e com os
bônus”, diz Meira. O pedido de recuperação judicial, nos EUA ou no
Brasil, não confere nenhum direito aos acionistas, sejam eles
minoritários ou majoritários. Somente no caso de falência, se a
empresa não conseguir reestruturar suas dívidas, haverá uma fila de
prioridade para os pagamentos.
Acionistas da Gol no exterior, no entanto, podem ser preteridos
em relação aos credores. Por conta de uma característica do
processo de recuperação judicial americano chamado Absolute
Priority Rule (regra de prioridade absoluta, em traudução livre),
credores ganham preferência ante os investidores.
Como ficam as ações?
Em um primeiro momento, as ações da Gol devem passar por forte
desvalorização, no exterior e no Brasil. Espera-se uma debandada de
investidores dos papéis, como já está começou a ser observado nesta
sexta-feira (26), posterior ao aviso de pedido de recuperação
judicial. As ações caíram mais de 12% no Ibovespa.
Os analistas acreditam que a liquidez das ações deverá diminuir
com o passar do tempo, os preços devem cair bastante e o risco
aumentar consideravelmente.
“Daqui para a frente vemos forte volatilidade para as ações da
Gol. Não temos recomendação, mas uma visão estruturalmente negativa
para a ação”, diz Luan Alves, analista-chefe da VG Research.
Melhor vender ou esperar?
De modo geral, a recomendação dos principais bancos é de venda
das ações brasileiras (GOLL3 e GOLL4) e dos recibos (GOL) listados
nos Estados Unidos. O Goldman Sachs decidiu parar de cobrir as
ações da empresa, enquanto o Itaú BBA decidiu colocar a
recomendação sob revisão.
Muitos bancos já tinham recomendação de venda para as ações da
Gol. Somente em janeiro, até o dia 26, as ações preferenciais
perderam mais de 30% do valor.
Meira destaca que ações são, em geral, investimentos de longo
prazo, e recomenda esperar as próximas etapas do plano ao invés de
realizar o prejuízo agora. A situação da Gol não é inédita entre
companhias aéreas. Em 2020, a Latam entrou com o mesmo pedido no
Tribunal dos EUA. Antes dela, outras companhias foram Delta e
United Airlines.
Quais são os próximos passos para a Gol?
A Gol irá apresentar um plano de restruturação de dívida, com
detalhes sobre pagamentos e financiamento, e cabe aos credores
decidirem se aprovam ou não – é necessário aval de mais de dois
terços. Se aprovado, o plano passará em seguida pela Justiça para
validação, e a empresa terá um prazo para colocá-lo em prática.
Empresa aguarda aprovação de financiamento e pode pedir
reconhecimento do processo no Brasil
“É um processo muito longo e é importante acompanhar. É muito
cedo [para ter certezas] sobre a situação da Gol”, diz o sócio da
Valor Investimentos.
No Brasil, um caminho provável é que a companhia peça também o
reconhecimento do processo junto à lei brasileira para evitar
processos judiciais dos credores locais.
Informações Infomoney
GOL PN (BOV:GOLL4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2024 até Jun 2024
GOL PN (BOV:GOLL4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jun 2023 até Jun 2024