Bradesco: JPMorgan reitera recomendação overweight para as ações do banco e eleva preço-alvo
23 Agosto 2024 - 10:46AM
ADVFN News
As recomendações seguem sendo ajustadas para os bancões após a
temporada do segundo trimestre de 2024 (2T24).
Os analistas do JPMorgan reiteraram recomendação “overweight”
(exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para as
ações do Bradesco (BOV:BBDC4), estabelecendo um preço-alvo de R$ 20
para os papéis ao final de 2025, de R$ 18 ao final de 2024, de
acordo com relatório a clientes nesta sexta-feira.
Após o resultado do segundo trimestre, Yuri Fernandes e equipe
avaliaram que o banco vem ensaiando uma recuperação, com retomada
da expansão no crédito, inflexão na margem financeira com clientes
e melhora na rentabilidade, entre outros pontos.
“Todas essas melhorias serão graduais, mas acreditamos que há
argumentos que sugerem que o Bradesco deve retornar ao ROE (retorno
sobre o patrimônio líquido) de 15% a 16% mais cedo do que a
administração tem estimado”, afirmaram.
A equipe do banco norte-americano elevou sua previsão para o
lucro ajustado em 2024 em 4%, para R$ 19,6 bilhões, com ROE de 12%.
Para 2025, a estimativa do lucro ficou praticamente inalterada, em
R$ 26,4 bilhões, com ROE de 15%.
No primeiro semestre deste ano, o Bradesco apresentou um retorno
sobre o patrimônio anualizado de 10,8%, sendo que no segundo
trimestre ficou em 11,4%.
“Embora não seja um passeio no parque, já que a recuperação
continua em andamento, as fintechs continuam sendo uma ameaça e
juros mais altos são um obstáculo…acreditamos que a relação risco
versus retorno permanece positiva e continuamos OW.”
Na véspera, as preferenciais do Bradesco fecharam a R$ 15,52,
acumulando em agosto uma valorização de 25%. No ano, ainda
contabiliza um declínio de 5%.
Cabe ressaltar que, na véspera, os analistas do UBS BB cortaram
a recomendação das ações do Itaú Unibanco (BOV:ITUB4) de “compra”
para “neutra”, citando valuation e “upside” limitado para o
preço-alvo de R$ 42 para os papéis, que não sofreu alteração.
Segundo Thiago Batista e equipe, o Itaú está sendo negociado a
um P/VPA (razão do preço da ação pelo seu valor patrimonial por
ação) para 2024 de 2 vezes, “um dos seus maiores níveis nos últimos
anos, o que limita seu potencial de ‘re-rating’”.
Eles estimam um retorno total do Itaú em 21% até o final de
2025, incluindo nessa previsão uma projeção de R$ 59,5 bilhões em
dividendos nos próximos 18 meses e um múltiplo P/VPA para 2025 de 2
vezes.
“Acreditamos que a grande maioria do retorno virá dos dividendos
— yield de 16%–, enquanto a valorização do capital provavelmente
será imaterial, pois não esperamos um ‘re-rating’ significativo”,
afirmaram em relatório a clientes.
Na visão da Guide Investimentos, a relação risco-retorno dos
bancos piorou sensivelmente com a alta recente dos ativos do setor
e acredita ser oportuno reduzir as posições, particularmente em
Itaú (banco mais bem precificado) e Santander SANB11 (também entre
os mais caros e com resultados relativamente piores).
“Apesar de vermos espaço para o mercado continuar em alta até a
próxima reunião do FOMC [Federal Open Market Committee] em
setembro, não dá pra descartar uma correção até lá, principalmente
entre estas ações que mais se destacaram entre julho e agosto”,
aponta a Guide.
Informações Infomoney
BRADESCO PN (BOV:BBDC4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2024 até Nov 2024
BRADESCO PN (BOV:BBDC4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2023 até Nov 2024
