A Ambev informou que, a partir de 1º de janeiro de 2025,
Carlos Eduardo Klutzenschell Lisboa, atual membro do conselho de
administração da companhia e diretor presidente da Middle Americas
Zone (MAZ) na Anheuser-Busch InBev (AB Inbev), assumirá o cargo de
diretor presidente executivo da Ambev em substituição a Jean
Jereissati Neto, que assumirá a posição de diretor presidente da
MAZ.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:ABEV3) nesta
terça-feira (27).
Carlos Eduardo Klutzenschell Lisboa deixará o conselho de
administração da Ambev também com efeitos a partir de 1º de janeiro
de 2025.
Klutzenschell Lisboa, desde 1993, ocupou diversos cargos de
liderança nas áreas de vendas e marketing tanto da Ambev quanto da
AB Inbev, incluindo vice-presidente de marketing da Ambev entre
2005 e 2011, diretor presidente da Labatt entre 2013 e 2014,
vice-presidente de marcas globais da AB Inbev entre 2014 e 2016,
diretor presidente da América Latina Sul na Ambev entre 2016 e
2018, e diretor presidente da MAZ desde janeiro de 2019.
VISÃO DO MERCADO
Na visão da XP, uma vez que a rotação de executivos está
incorporada à cultura da ABI, a projeção é de que não haja nenhuma
ruptura no dia a dia das empresas. “Embora não seja esperada, a
ampla experiência de Lisboa, incluindo sua função atual como CEO da
maior operação de volume da ABI e cargos anteriores como CMO
[diretor de marketing] da Ambev e VP de Marketing para as marcas
globais da ABI, sugere continuidade nas iniciativas estratégicas
recentes”, apontam os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e
Samuel Isaak.
Para os analistas, os esforços contínuos da AmBev para otimizar
seu portfólio e aumentar o reconhecimento da marca provavelmente
persistirão sob a nova liderança, esperando uma reação neutra para
as ações à mudança de CEO.
O Itaú BBA prevê uma transição suave, sem impactos nas operações
da Ambev, e a continuidade da estratégia de longo prazo sem
interrupções.
O Bradesco BBI apontou ter ficado surpreso com este anúncio, mas
diz que definitivamente a troca não quer dizer que a troca de
assento seja algo novo na cultura que está em vigor na Ambev e na
ABI ao longo de suas respectivas histórias.
“O mandato médio do CEO da Ambev é de 5 anos e o grupo sempre
buscou encontrar espaço para executivos de alto desempenho
continuarem desenvolvendo suas carreiras”, apontam os analistas.
Com a Ambev e a MAZ sendo divisões altamente estratégicas para a
ABI, os especialistas acreditam que este é exatamente o caso
aqui.
“Jean está concluindo seu ciclo como CEO da Ambev, sendo a
reviravolta que ocorreu na divisão de cervejas do Brasil da empresa
como nada menos que impressionante. Durante a gestão de Jean, a
cultura da empresa mudou significativamente para uma que adota uma
mentalidade mais centrada no consumidor e sob a qual acreditamos
que uma abordagem necessariamente mais orientada a longo prazo foi
adotada para a construção da marca e para promover uma indústria de
cerveja mais forte no país”, avalia o banco.
A lucratividade na divisão permanece longe de seus máximos
históricos, pondera o BBI. Contudo, também vê que as preferências
do consumidor mudaram drasticamente e o cenário competitivo também
se tornou mais acirrado, o que leva o uso de margens históricas
como referência podendo ser uma âncora injusta (o BBI acredita que
o mercado já incorporou margens atuais às expectativas).
“Em vez disso, os últimos anos serviram para melhorar
materialmente a posição competitiva da Ambev sob esse novo cenário
da indústria, com a empresa agora ostentando um portfólio mais
forte de marcas, uma participação de mercado recuperada (os volumes
de 2024 estão 18% acima do pré-pandemia) e margens que finalmente
atingiram o fundo do poço”, avalia o banco.
O lançamento bem-sucedido da plataforma B2B BEES e do Zé
Delivery também serviu para aproximar a Ambev de seus clientes e
consumidores, segundo os analistas.
Desafios e oportunidades
Sobre Lisboa, durante sua gestão como presidente da MAZ, a
divisão cresceu e passou a representar 25% dos volumes totais da
ABI e 39% de seu Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciações e amortizações) consolidado, reforça a equipe de
analistas do BBI.
“Sua história no grupo envolve um cenário de marketing e
construção de marca, o que acreditamos estar diretamente
relacionado aos desafios (e oportunidades) que a Ambev deve
continuar a enfrentar. Em 2020, agências de notícias também
relataram que Lisboa estaria supostamente na lista para substituir
Carlos Brito como CEO da ABI. No passado, investidores questionaram
a Ambev por ser principalmente uma exportadora de talentos para a
ABI, mas as chegadas de Jean em 2019, Lucas Lira como CFO em 2020
e, agora, Lisboa, também devem mitigar essa resistência anterior”,
avalia o BBI.
No geral, a equipe de análise espera que a mensagem para a Ambev
seja de continuidade em relação às prioridades estratégicas que
estão em vigor nos últimos anos.
O Goldman Sachs aponta que o anúncio de um novo CEO pode ter
sido sim uma surpresa para alguns investidores, em face das
contínuas melhorias culturais entregues pelo atual CEO, mas está em
linha com os ciclos de rotação interna da AB InBev em sua liderança
executiva.
“A maior parte dos desafios que prevemos para a Ambev nos
próximos 2-3 anos são de fatores externos, como concorrência,
câmbio, macro e, finalmente, avaliação, de uma forma que o anúncio
faz pouco para mudar nossa visão sobre as ações. Dito isso, o novo
CEO assumirá a liderança da Ambev em um momento em que a empresa
está avaliando abertamente novas estruturas de capital, e estamos
ansiosos para ver como as contribuições de Lisboa de sua gestão na
AB InBev e no Grupo Modelo podem impactar esse processo”, aponta o
Goldman, que tem recomendação de venda para ABEV3, com preço-alvo
de R$ 11,20, ou queda de 14% em relação ao fechamento da
véspera.
O Itaú BBA e o Bradesco BBI possuem recomendação marketperform
(desempenho em linha com a média do mercado, equivalente à neutra)
para ABEV3, com preços-alvo respectivos de R$ 14 (upside de 7%) e
R$ 13 (estabilidade frente o fechamento de terça).
Informações Financenews
AMBEV S/A ON (BOV:ABEV3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2024 até Nov 2024
AMBEV S/A ON (BOV:ABEV3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2023 até Nov 2024
