A Sabesp informou que Agência Reguladora de Serviços Públicos do Estado de São Paulo –ARSESP realizará consulta pública referentes à Proposta de Cálculo da Tarifa Média Máxima (P0) e Fator X da 3ª Revisão Tarifária Ordinária da Sabesp.
O movimento é uma reação do mercado a uma proposta de revisão tarifária feita pela Agência Reguladora de Serviços Públicos do Estado de São Paulo (Arsesp), de uma média de R$ 4,84 / m3. A proposta será discutida entre 9 de fevereiro e 8 de março – o novo valor seria implementado até 9 de abril.
Um dos fatores determinantes para a proposta de reajuste, a base de ativos regulatórios (RAB) é positiva e tem um aumento maior do que o esperado, disseram os analistas do Credit Suisse em relatório.
O RAB líquido proposto é de R$ 54,3 bilhões para 2020 e R$ 58,3 bilhões neste ano – 3,2% superior ao que analistas do banco previam. Como os municípios de Santo André e Mauá ainda não foram incluídos na RAB, o resultado final pode ser ainda maior do que o previsto, segundo a instituição.
“A proposta de revisão tarifária pode ser modificada, mas os parâmetros iniciais parecem bons”, diz o Credit Suisse. Para o banco, os valores podem ajudar a empresa a compensar os impactos da covid-19 sobre os resultados.
“No entanto, os potenciais impactos da crise podem resultar em pior Ebitda, principalmente devido à inadimplência potencialmente maior”, acrescentam os analistas.
Passada a crise, os parâmetros são capazes de garantir bons níveis de Ebitda, caso o RAB se confirme, segundo o banco. O Credit Suisse tem recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$ 60,90.
Por outro lado o Goldman Sachs, manteve a avaliação neutra para os papéis da Sabesp – que vale para todo setor de saneamento. O banco vê a possibilidade de o aumento de tarifa gerar “ruídos políticos”, em um momento em que a eventual privatização da empresa está de lado. A estimativa para os papéis é de R$ 52 em 12 meses.
