Gol informa que desembolso total no fechamento da reorganização societária da Smiles será de R$ 744 milhões

A Gol divulgou o resultado do processo de seleção da relação de troca das ações ordinárias, pelos acionistas da Smiles Fidelidade (BOV:SMLS3).

O fato relevante foi feito pela companhia (BOV:GOLL4) na sexta-feira (04). Confira o comunicado na íntegra.

“Tendo por base o resultado desse processo de seleção, a Gol alcançou o melhor resultado para seus stakeholders ao minimizar a diluição e autofinanciar a contrapartida com liquidez acumulada ao longo do tempo na Smiles”, afirmou.

Segundo a Gol, os resultados do processo de seleção foram os seguintes:

• 44% das ações ordinárias da Smiles serão trocadas na relação de 1 ação da Smiles por uma parcela em caixa de R$ 5,11; e 0,6601 ação preferencial da Gol; e
• 56% das ações ordinárias da Smiles serão trocadas na relação de 1 ação da Smiles por uma parcela em caixa de R$ 18,51; e 0,1650 ação preferencial da Gol.

Consequentemente, a Gol emitirá 22,4 milhões de ações GOLL4 (PN), representando 5,4% da companhia numa base diluída.

“Essa diluição de 5,4% é significativamente inferior à diluição máxima possível de aproximadamente 10% se todos os acionistas da Smiles tivessem optado por receber a Relação de Troca Base”, explicou a companhia aérea.

Devido à diluição 46% menor com base nos resultados da seleção, a Gol espera que a transação produza um acréscimo nos ganhos por ação.

A companhia aérea afirmou que o desembolso total no fechamento da reorganização societária da Smiles, esperada para 23 de junho, será de R$ 744 milhões.

“É importante ressaltar que o resultado do processo de seleção preservou a flexibilidade financeira da Gol, e a companhia estima encerrar o 2T21 com cerca de R$ 4 bilhões de liquidez total. A reintegração da Smiles, o programa de fidelidade e milhagem líder no Brasil, ao Grupo Gol deve proporcionar diversas sinergias operacionais, financeiras e tributárias que não estavam disponíveis às empresas separadamente, as quais podem ultrapassar R$ 400 milhões por ano”, destacou a empresa no comunicado.

Esse valor será alcançado, principalmente, por meio de melhorias no gerenciamento de receitas, da gestão mais dinâmica do estoque de assentos, da unificação das iniciativas de marketing, de otimização na gestão dos yields e de eficiências tributárias.

A companhia destacou que acredita que a reintegração posiciona a entidade combinada para maximizar o valor no ambiente operacional pós-Covid-19, aumentando tanto a competitividade do mercado como a geração de fluxo de caixa.

“O Grupo Gol dá as boas-vindas aos acionistas da Smiles e enfatizamos nosso compromisso de longo prazo com todos os stakeholders quanto à entrega de valor. Estamos otimistas de que as sinergias dessa reorganização societária, e os benefícios subsequentes para nossos acionistas, serão capturados em um período de tempo relativamente curto. A Gol também compartilhou recentemente suas perspectivas para o segundo semestre de 2021, pois esperamos nos beneficiar de uma recuperação na demanda por viagens à medida que o Programa Nacional de Imunização avança no Brasil,” disse Paulo Kakinoff, diretor presidente da Gol.

VISÃO DO MERCADO 

Ágora Investimentos 

Para a Ágora, a empresa pode capturar pelo menos R$ 400 milhões em sinergias anuais com essa transação, com uma gestão mais eficiente da receita e otimização tributária.

Outra boa notícia diz respeito à demanda de passageiros, que decolou 518% em relação ao mesmo período do ano passado.

Com isso, a taxa de ocupação das aeronaves da empresa foi de 88% ante 74,8% um ano antes.

“Apesar da segunda onda Covid-19 no Brasil, os números de maio mostraram uma melhoria significativa na comparação mensal com a redução das restrições de mobilidade”, apontam os analistas Victor Mizusaki e Wellington Lourenço.

Ágora mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 24,00…

Goldman Sachs 

O Goldman Sachs vê como positiva a conclusão da reorganização entre Gol e Smiles, que estava pendente e teve seu resultado anunciado na última sexta-feira (4).

Segundo o banco, a reorganização vai simplificar a governança corporativa da Gol e poderá fornecer mais flexibilidade comercial e sinergias.

“Mantemos nossa recomendação de compra para a Gol, que consideramos subvalorizada em relação à Azul, e esperamos que a lacuna seja fechada conforme a capacidade e a demanda da Gol se recuperem junto com a crise da covid-19”, diz o relatório.

Como resultado da operação de reorganização, 44% das ações da Smiles serão trocadas por um pagamento à vista de R$ 5,11 por ação mais 0,6601 ação preferencial da Gol e 56% das ações da Smiles serão trocadas por um pagamento à vista de R$ 18,51 por ação mais 0,1650 ação preferencial da Gol.

Por fim, a empresa observa que espera que o fechamento da reorganização ocorra até 23 de junho.

Goldman Sachs tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 28,60 para ações PN…

Guide Investimentos 

Para o analista Luis Sales, o impacto é positivo. Após tentativas de incorporação da Smiles pela Gol, a operação finalmente irá ocorrer. A reincorporação dos programas de fidelidade pelas companhias aéreas tem sido uma tendência mundial, dado o cenário mais competitivo do setor e uma maior geração de caixa dos programas de fidelidade quando comparado ao das cias aéreas, que vem se recuperando após um cenário bastante desafiador.

Prejuízo líquido de R$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre

A Gol Linhas Aéreas teve prejuízo líquido de R$ 2,505 bilhões no primeiro trimestre deste ano, antes da participação minoritária, um aumento de 10,8% ante o mesmo período de 2020.

A receita operacional líquida caiu 50,2% no período, para R$ 1,567 bilhão.

A receita de transporte de passageiros caiu 51,8%, para R$ 1,4 bilhão. A receita de transporte de carga apresentou queda de 26,7%, para R$ 151 milhões.

O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado somou R$ 353,8 milhões no trimestre, queda de 75,4% na comparação anual. A margem Ebitda, que foi positiva em 45,7% no 1TRI do ano passado, ficou negativa em 4,6% nos primeiros três meses de 2021.

Informações Finance News