O negócio de segurança cibernética de US$ 15 bilhões da Microsoft está animando investidores

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Em janeiro de 2021, o CEO da Microsoft (NASDAQ:MSFT), Satya Nadella, revelou pela primeira vez o tamanho dos negócios de segurança da empresa de software. O número era grande.

Nadella disse a analistas em uma teleconferência de resultados que a operação atingiu US$ 10 bilhões em receita anual e “aumentou mais de 40%” ano a ano. Em outras palavras, estava superando todos os outros grandes produtos da Microsoft.

A Microsoft também é negociada na B3 através do ticker (BOV:MSFT34).

As observações foram reveladoras. Nadella era conhecido por reviver a Microsoft, supervisionando uma expansão de cinco vezes no valor de mercado naquele ponto em seus sete anos no comando. Esse crescimento foi amplamente baseado em transformar os negócios de nuvem da Microsoft em uma ameaça mais séria à Amazon Web Services em um mercado gigante.

Ao deixar os investidores conhecerem a enormidade do negócio de segurança da Microsoft, Nadella estava descobrindo casualmente um poderoso motor de crescimento. A receita total em toda a empresa aumentou apenas 14% em relação ao ano anterior. E a título de comparação, a Palo Alto Networks, uma das maiores empresas de software de segurança puro, apresentou um crescimento de receita de 21% aproximadamente no mesmo período, em uma base inferior a US$ 4 bilhões.

“Ninguém fazia ideia de que era um negócio de US$ 10 bilhões”, disse Andrew Rubin, CEO da startup de software de segurança cibernética Illumio, falando da receita de segurança da Microsoft. Rubin, cuja empresa foi avaliada no ano passado em US$ 2,75 bilhões, ficou surpresa com o crescimento e a escala do que a Microsoft montou, abrangendo vários mercados e todos os três segmentos de relatórios.

A Microsoft deve divulgar os resultados fiscais do terceiro trimestre na terça-feira (26), e os investidores podem ter outro vislumbre do que está acontecendo dentro da unidade de segurança da empresa. Os ataques de ransomware só aumentaram ultimamente, levando a um aumento nos gastos das empresas, empresas menores e do setor público. E o governo dos EUA alertou sobre maiores ameaças à segurança cibernética após a invasão da Ucrânia pela Rússia no início deste ano.

A segurança está provando ser uma vantagem competitiva para o Azure sobre a AWS porque as maiores empresas sempre foram grandes clientes da Microsoft e há um fator de confiança, disse Rubin.

Assim como Rubin, Gregg Moskowitz, analista que cobre a Microsoft na Mizuho Securities, ficou surpreso quando ouviu pela primeira vez Nadella divulgar o tamanho e a taxa de crescimento do negócio de segurança cibernética.

“Eu teria imaginado algo entre US$ 5 bilhões e US$ 10 bilhões”, disse Moskowitz, que recomenda comprar as ações.

Em janeiro de 2022, Nadella emitiu uma atualização, mostrando que o momento continuava a acelerar. A segurança agora estava crescendo quase 45%, com a ajuda de algumas pequenas aquisições, e a receita superou US$ 15 bilhões por ano. Nadella disse que mais de 15.000 clientes estavam usando o Azure Sentinel, uma alternativa ao Splunk (SPLK, S1PL34) baseada em nuvem para analisar dados de segurança que a Microsoft introduziu em 2019.

Uma abertura para rivais

O portfólio de segurança da Microsoft também inclui produtos para manter os dispositivos dos trabalhadores seguros, rastrear o uso de aplicativos em nuvem e fornecer acesso seguro aos recursos corporativos, tornando-se um rival da CrowdStrike (CRWD, C2RW34), Okta (OKTA, O1KT34), Palo Alto Networks (PANW, P2AN34) e outros.

Quando solicitado a comentar esta história, um porta-voz da Microsoft apontou declarações anteriores de Nadella, nas quais ele se concentrava nos produtos “cross-cloud, cross-platform” da empresa, que “integram mais de 50 categorias diferentes em segurança, conformidade , identidade, gerenciamento de dispositivos e privacidade”.

Medir o quanto a Microsoft está deixando de lado os rivais menores não é fácil, porque a empresa não fornece detalhes mais granulares. Isso deixa os players do mercado para especular.

“Há um setor muito grande que está crescendo em um dígito alto, possivelmente ao norte disso”, disse o CEO da Palo Alto Networks, Nikesh Arora, ao analista do Morgan Stanley, Hamza Fodderwala, em uma conferência no mês passado. “Não há muitos players que sejam consolidadores nesse setor. Ainda é – acho que 3,5% ainda era a maior participação de mercado, dependendo de como você conta a receita da Microsoft Security”.

A empresa de pesquisa Gartner estima que a Microsoft controlava cerca de 8,5% de todo o mercado de software de segurança em 2021, uma participação maior do que qualquer outra empresa.

Uma coisa que o ecossistema de segurança sabe é que os hackers exploraram com sucesso as vulnerabilidades no software de e-mail e calendário do Microsoft Exchange Server. Isso apresentou uma abertura para desafiantes.

Os clientes da Microsoft estão passando por “uma crise de confiança”, disse o CEO da CrowdStrike, George Kurtz, na teleconferência de resultados de sua empresa em março de 2021, após a divulgação inicial da receita.

Os clientes da Microsoft estavam analisando os hacks e dizendo que precisariam arriscar e obter outro provedor de segurança, disse Kurtz. Ele invocou o idioma da raposa guardando o galinheiro – a noção de que a entidade responsável pela proteção é realmente prejudicial.

Agora, a Microsoft deve encontrar maneiras de ser um participante ainda maior em segurança. Moskowitz disse que a empresa pode começar a divulgar informações sobre receita ou crescimento de segurança com mais frequência, mas não a cada trimestre. A regularidade pode ser semelhante, disse ele, aos anúncios sobre o uso de seu aplicativo de comunicação Teams. Nadella disse em janeiro que o Teams tinha 270 milhões de usuários ativos mensais no quarto trimestre, depois de não fornecer um número comparável por seis meses.

Moskowitz não está contando com uma maior aceleração para o crescimento da receita de segurança, mas disse que não ficaria surpreso ao ver a empresa perder dezenas de bilhões de dólares em uma aquisição no espaço.

“Acreditamos que, estrategicamente falando, eles estarão muito mais interessados ​​em adquirir ativos fortes de segurança na nuvem, em oposição a uma empresa que pode ter uma herança no mundo local”, disse Moskowitz.

Não sairia barato. Mesmo após a correção do mercado para iniciar o ano, as empresas de segurança na nuvem negociam com alguns dos maiores múltiplos do setor de tecnologia, um reflexo de quanto as empresas estão gastando para proteger seus dados.

Com informações de CNBC

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