A atividade industrial da China enfraqueceu ainda mais em maio, destacando a recuperação instável da economia após o fim da restritiva política “zero covid”.

O índice oficial de gerentes de compras (PMI) da manufatura chegou a 48,8 este mês, abaixo dos 49,2 de abril, informou o Departamento Nacional de Estatísticas (NBS) na quarta-feira. Isso estende uma série de quedas desde março, após um breve aumento nos dois primeiros meses do ano.

Números abaixo de 50 apontam contração na atividade industrial. Acima desse patamar, apontam expansão. Uma pesquisa da agência de notícias Reuters previa que o número para maio chegaria a 49,4.

Os dados de quarta-feira seguem as principais estatísticas de abril, mais fracas do que o esperado, incluindo produção e investimento, levantando preocupações sobre o ímpeto de crescimento da China.

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Os subíndices do PMI que cobrem produção, novos pedidos e estoques de matérias-primas contraíram em maio, sugerindo uma demanda mais fraca não apenas para exportações, mas também para investimentos.

O NBS divulgou também o PMI de serviços, ou não manufatureiro. Embora tenha permanecido em território de expansão, o indicador recuou para 54,5 em maio, ante 56,4 em abril. O PMI não manufatureiro engloba os segmentos de serviços e da construção civil.

“Os PMIs oficiais sugerem que a recuperação econômica da China ainda estava em andamento em maio, embora em um ritmo mais lento”, escreveu Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China na Capital Economics, com sede no Reino Unido, em nota na quarta-feira. “A indústria está lutando e o apoio fiscal para a construção está diminuindo.”

Em uma pesquisa com diretores financeiros da China divulgada pelo UBS na quarta-feira, os entrevistados apontaram para uma melhora nas perspectivas de negócios e maiores gastos de capital na segunda metade do ano, alcançando um tom muito mais positivo em comparação com o estudo anterior em setembro.

Mas a melhora foi “mais branda” do que a observada no segundo semestre de 2021, acrescentou o banco de investimento suíço, indicando uma “mudança modesta de expectativas no estágio inicial da recuperação econômica”.

A pesquisa, realizada entre 7 de março e 6 de abril, não capturou as divulgações de dados subsequentes em abril e maio que podem pesar nas expectativas de crescimento, alertou o UBS. O banco projetou que o investimento em ativos fixos manufatureiros da China seria moderado para cerca de 5% em 2023, de 9,1% em 2022.