Intelbras: Santander vê aquisição da Allume, como primeiro passo da companhia na internacionalização

O Santander vê a compra de R$ 24 milhões feita pela Intelbras da holding colombiana Allume, como marginalmente positiva, já que a aquisição marca os primeiros passos da companhia na internacionalização de suas operações.

“Do ponto de vista estratégico, acreditamos que tal medida faz sentido, pois poderia ajudar a desbloquear valor adicional ao expandir o mercado endereçável total (TAM) da empresa e aumentar o seu potencial de crescimento a médio e longo prazo”, analisa o banco.

Segundo o Santander, a Intelbras (BOV:INTB3) planeja manter a independência das operações comerciais da Allume e capturar sinergias principalmente por meio da otimização dos processos de gestão interna.

“Em uma base relativa, a aquisição da holding é pequena, considerando que o preço pago representa apenas cerca de 0,4% do valor de mercado atual da INTB3. No entanto, vemos a aquisição como um acréscimo, já que a Intelbras pagou um múltiplo implícito de ~0,4x EV/vendas, significativamente abaixo de seu atual múltiplo comercial de ~1,4x”, comenta o banco.

Sobretudo, a compra foi de 55% do capital social da Allume, mas a Intelbras mantém a opção de compra dos 45% restantes, exercível nos próximos 10 anos.

O Santander faz recomendação de compra para as ações da companhia, com preço-alvo a R$ 31,00.

Informações Spacemoney