Mahle Metal Leve precifica oferta subsequente a R$ 28,00 por ação; ações caem

A Metal Leve fixou o preço por ação de seu follow-on em R$ 28,00. Com isso, foi alcançado um efetivo aumento do capital social em R$ 402.454.000,00.

O comunicado foi feito pela empresa (BOV:LEVE3) nesta quarta-feira (01).

Foram emitidas 7.230.500 ações ordinárias, no âmbito da oferta pública de distribuição primária e secundária de 14.373.358 ações ordinárias, nominativas, escriturais e sem valor nominal, de emissão da companhia, todas livres e desembaraçadas de quaisquer ônus ou gravames.

Em razão do aumento do capital social, o novo capital social da companhia passa a ser de R$1.168.708.684,00, dividido em 135.539.000 ações ordinárias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal.

As ações passarão a ser negociadas na B3 em 6 de novembro. A liquidação física e financeira das ações foi prevista para o dia 7 de novembro.

VISÃO DO MERCADO

Às 13h20 (horário de Brasília), os papéis caíam 1,4%, a R$ 35,92.

Bradesco BBI

Assim, após reduzir a oferta secundária de 12,8 milhões de ações para 7,1 milhões, a Mahle Metal Leve precificou a oferta subsequente (follow-on) com um desconto de quase 23% em relação ao preço de fechamento de ontem ou 40% abaixo do preço da ação fechado no dia anterior ao anúncio de que estudava a oferta de ações, em 6 de outubro (quando fechou a R$ 46,80), aponta o Bradesco BBI.

Como parte da estrutura do negócio e para atrair o mercado, a Mahle Metal Leve concordou em distribuir um dividendo especial de R$ 711 milhões ou R$ 5,54/LEVE3.

“Se ajustarmos o preço de oferta pelo dividendo especial para um preço de oferta de R$ 22,46/LEVE3, os descontos saltam para 38% e 52%, respectivamente”, destaca o banco.

Para os analistas do banco, este desconto sugere que o acionista controlador não é sensível ao valuation atual e pode continuar a reduzir a sua participação de 61% para o mínimo de 50,01%.

O período de restrição expira no final de abril de 2024, resultando em um risco significativo de vendas (overhang, ou uma pressão nas ações) a partir de maio do ano que vem, uma vez que a alavancagem financeira da Mahle GmbH pode permanecer praticamente estável em 2,2 vezes a relação dívida líquida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações).

A controladora deveria receber R$ 658 milhões de dividendos e a segunda oferta, mas em termos de balanço consolidado, a entrada de caixa da oferta primária é de R$ 202 milhões, enquanto há uma saída de caixa de R$ 292 milhões relacionada aos dividendos especiais pagos aos acionistas minoritários.

De forma a incorporar o follow-on, o BBI reduziu o preço-alvo para a ação LEVE3 de R$ 21,00 para R$ 20,00 para o ano de 2024, 29% abaixo do preço da oferta e 45% abaixo do fechamento da véspera.

“A recomendação de venda para LEVE3 permanece inalterada, uma vez que as ações estão sendo negociadas a 4,4 vezes o múltiplo EV [valor da empresa]/Ebitda para 2024 (abaixo dos 7 vezes antes do lançamento da oferta), resultando em um prêmio de 3% em relação aos pares locais”, aponta o BBI.

Informações Spacemoney