Gol, Azul e CVC recuperam em novembro parte das perdas decorrente da pandemia
01 Dezembro 2020 - 11:03AM
ADVFN News
Depois de derreterem na bolsa ao longo do ano por causa da
pandemia, Azul (BOV:AZUL4), Gol (BOV:GOLL4) e CVC (BOV:CVCB3)
recuperaram em novembro parte das perdas — as empresas estão entre
as maiores altas do mês no Ibovespa, o principal índice da
bolsa.
O avanço das vacinas empolgou o mercado todo, mas não basta para
explicar o desempenho dos papéis ligados ao setor de aviação e
turismo. Mais do que uma crença na retomada imediata da demanda, o
importante para o mercado são as sinalizações dos executivos.
O analista do BB Investimentos Renato Hallgren listou em recente
relatório o que faz as ações das companhias aéreas subirem nas
últimas semanas.
- Preservação de caixa
O setor aéreo sempre foi caro e difícil de operar. Com a
pandemia, as operações ficaram ainda mais frágeis e as empresas
tiveram de implementar uma série de medias para garantir
liquidez.
Ao longo deste ano, Gol e Azul cortaram custos, renegociaram o
perfil de pagamento com seus arrendadores de aeronaves e fecharam
acordos com fabricantes para postergar a entrega de novos
aviões.
As empresas adiaram investimentos e aproveitaram medidas de
ajuda aprovadas pelo governo federal para reduzir salário de
funcionários. As atuações teriam sido suficientes para garantir
algum alívio de caixa, segundo analistas.
2. Retomada lenta e gradual na demanda
As empresas têm demonstrado um aumento das operações. No início
de outubro, a Gol ampliou a oferta de voos para 400 por
dia. Desde agosto, a Azul vem divulgando melhoras sequenciais
de tráfego, capacidade e taxa de ocupação.
No segundo trimestre, com a pandemia, a Gol teve redução de
90,5% da demanda por voos domésticos. A Azul registrou uma queda de
83,8% na procura por viagens no período.
Segundo a Agência Nacional de Aviação Civil (Anac), o total de
passageiros transportados em outubro foi de 4,1 milhões — contra 3
milhões em setembro.
No entanto, na comparação anual o total de passageiros
transportados em outubro ficou 51,1% inferior. Nos últimos 12
meses, foram transportados 51,7 milhões de passageiros, queda de de
45,3%.
3. Desvalorização do dólar
Parte do mercado acredita em uma perspectiva de desvalorização
do dólar ante o real, depois da queda de 6,8% em novembro — embora
a moeda ainda acumule alta de 33% no ano.
Dólar em baixa é bom para as empresas aéreas porque as
companhias têm muitas linhas negativas do balanço — incluindo parte
das despesas —atreladas à moeda americana.
4. Capital estrangeiro na bolsa
A bolsa brasileira de forma geral foi beneficiada em novembro
pela entrada de capital estrangeiro, motivada pela eleição do
democrata Joe Biden nos Estados Unidos e pelo avanço das
vacinas.
Foram R$ 30 bilhões que entraram na B3 em novembro, o maior
valor desde 1995. O movimento impulsionou o Ibovespa para ganhos
de 15,9% no período, marcando uma alta das empresas da chamada
“velha economia”.
5. Nível de desconto
Apesar da alta em novembro, Azul (AZUL4), Gol (GOLL4) e CVC
(CVCB3) acumulam baixas no ano: respectivamente de 34%, 36% e 55%.
A interpretação de parte do mercado é de que os papéis estão
descontados.
As ações de Azul subiram 68% em novembro, a R$ 38, e as da Gol
avançaram 49% no período, a R$ 23. Enquanto isso, os papéis da
agência de viagens CVC escalaram 48%, negociados a R$
18,23.
CVC tem trama à parte
A CVC tem um trama à parte da pandemia. A empresa atrasou por
várias vezes a divulgação dos balanços por causa de erros na
contabilização de valores transferidos a fornecedores de serviços
turísticos.
Depois de dar algumas respostas ao mercado, a companhia diz
que nota a retomada das viagens dentro do país, com aumento no
número de reservas e de orçamentos solicitados pelos clientes.
Na primeira quinzena de setembro, as reservas atingiram 40%
do valor do mesmo período de 2019, depois de as vendas ficarem
próximas a zero entre abril e junho.
De acordo com a CVC, enquanto as vendas totais em junho
representaram somente 8% do volume reservado na comparação com o
mesmo mês de 2019, em setembro, até a última semana, elas
alcançaram 35%.
GOL PN (BOV:GOLL4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jul 2024 até Ago 2024
GOL PN (BOV:GOLL4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Ago 2023 até Ago 2024