Para o Credit Suisse, Gerdau está sendo negociada abaixo de sua média histórica e mantém recomendação neutra
15 Junho 2021 - 5:15PM
ADVFN News
Em relatório, os analistas do Credit Suisse atualizaram as suas
estimativas para as ações do setor siderúrgico, de forma a
incorporar os resultados previstos para 2021 e refletindo
principalmente os últimos aumentos de preço do aço anunciados
durante o segundo trimestre do ano.
Os analistas Caio Ribeiro e Gabriel Galvão, que assinam o
relatório, veem que a demanda de aço continua forte no Brasil, com
prazos de entrega próximos a quatro meses, versus o nível
normalizado de dois a dois meses e meio. Enquanto isso, as taxas de
utilização das siderúrgicas estão variando entre 80% e 85% e os
estoques em toda a cadeia ainda estão abaixo do normal.
Na avaliação dos analistas, as rodadas adicionais de aumentos de
preços no trimestre, em conjunto com uma demanda robusta, devem
compensar as pressões de custo e continuar suportando crescimento
nos lucros, levando à expansão de margem. Ribeiro e Galvão
ressaltam ainda que os prêmios de paridade de importação no Brasil
estão cada vez mais esticados, acima de 15% para aços planos (mais
usado na indústria) e longos (mais usado na construção civil),
versus nível normalizado entre 5% e 10%, o que reduz
significativamente a probabilidade de mais aumentos de preços.
Contudo, a volatilidade do câmbio e a baixa disponibilidade de
volumes de aço no mercado à vista internacional devem limitar a
penetração das importações. Assim, avaliam os analistas, o momentum
de alta dos lucros pode durar pelo menos até o quarto
trimestre.
Para 2022, os analistas mantêm as estimativas, uma vez que os
preços do aço estão normalizados para que o lucro antes juros,
impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês)
por tonelada em dólares convirjam de volta aos níveis
históricos.
O Credit Suisse diz que apesar da Gerdau (BOV:GGBR3)
(BOV:GGBR4) estar sendo negociada abaixo de sua média histórica e
dever entregar um rendimento de caixa de 16% em 2021, sendo capaz
de gerar um sólido fluxo de caixa livre, os números são menos
atrativos frente os seus pares, além de ser menos impactada pela
alta do minério.
“Em contraste com 2020, acreditamos que em 2021 a demanda de
aços planos superará a demanda de aços longos. Além disso, a Gerdau
vende consideravelmente menos minério de ferro para terceiros do
que seus pares no Brasil e deve perder o momento favorável dos
preços mais altos do minério de ferro”, diz o relatório.
De acordo com os analistas, diferentemente de 2020, acreditam
que em 2021 a demanda de aços planos vai ter um desempenho superior
frente os longos e a companhia acompanha menos o momentum
positivo do minério de ferro. Isso porque a Gerdau vende bastante
menos minério de ferro para terceiros do que seus pares no Brasil e
deve perder o vento favorável de maiores preços da commodity.
Credit Suisse mantém recomendação neutra e eleva o
preço-alvo de R$ 33,50 para R$ 37,00…
GERDAU ON (BOV:GGBR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
GERDAU ON (BOV:GGBR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024