Cielo: processo de OPA da adquirente pode demorar mais de 5 meses para conclusão
28 Março 2024 - 9:45AM
ADVFN News
Não será nesse semestre que a Cielo deixará a B3, de acordo com
análise da Genial Investimentos. O processo de oferta pública de
ações (OPA) da adquirente pode demorar ainda mais de 5 meses para
conclusão. O prazo é longo e pode afetar o operacional da
companhia, na visão da corretora. Saiba mais…
Desde seu anúncio, em 21 de fevereiro, analistas destacam que a
OPA faz sentido para os acionistas, mas que Banco do Brasil e
Bradesco teriam que oferecer mais. A decisão dos bancos de fechar o
capital pretende deixar a Cielo (BOV:CIEL3) mais “assertiva” e
trata-se de um movimento estratégico, de acordo com o CEO do
Bradesco, Marcelo Noronha.
O executivo apostava na adesão de minoritários às condições
propostas mesmo “sem prêmio”. Na prática, não foi bem assim, uma
vez que minoritários não concordaram com valor e buscam novo laudo
para papéis, o que levou à suspensão do processo pela Comissão de
Valores Mobiliários (CVM).
Uma nova assembleia está marcada para terça-feira, 2 de abril,
em que serão discutidos aspectos relacionados ao novo laudo, dentre
eles a sua realização para novo preço e nova avaliação da empresa e
a instituição responsável.
Os minoritários consideram R$ 7,89 como preço justo por ação,
47% acima do valor dos ofertantes de R$ 5,35 feita no dia 05/02/24.
No entanto, a Genial não vê tanto apetite dos controladores de
cobrir esse valor de R$ 7,89.
Gatilhos para ação
Para a Genial, a companhia encontra-se em “momento crucial” em
relação à OPA e segue com futuro indefinido. Mesmo assim, a análise
destacou alguns gatilhos interessantes para as ações.
O primeiro deles seria a assembleia do próximo dia 2, na qual
minoritários devem votar por novo laudo de avaliação e devem votar
para maximizar valor final. O primeiro laudo foi realizado pelo
Bank of America (BofA).
“A votação irá ser feita apenas pelos minoritários, por isso
consideramos alta a probabilidade dos mesmos pedirem um novo laudo
de avaliação para maximizar o valor final, dado que o preço da
oferta do primeiro laudo foi de R$ 5,35, apenas +6,36% acima do
preço de tela no dia do anúncio e a ação negocia hoje a R$ 5,33”,
avaliam os analistas. Se o segundo laudo apresentar valor menor que
o observado na oferta (R$ 5,35), prevalecerá o maior valor.
Após os ajustes pelos proventos a serem distribuídos em 2024
(data ex-dividendo em 18/03/2024), o valor por ação da oferta
chegou à casa dos R$ 5,20. Hoje o papel negocia acima desse valor
em R$ 5,33, o que indica haver uma boa possibilidade de um segundo
laudo e dele trazer uma avaliação acima do valor ofertado, cita a
casa de análise.
O segundo gatilho citado pela Genial é a oportunidade de
valorização adicional no curto prazo para investidores, após a
realização do laudo (que estaria pronto em 2 de maio). Contudo, se
o documento não contar com a aprovação dos controladores, a oferta
será cancelada. Esse seria o pior cenário, de acordo com a
corretora, uma vez que afetaria o desempenho das ações e teria
sequelas operacionais. Uma nova OPA só poderia acontecer dali a 12
meses, dependendo da documentação já entregue.
Caso o processo continue, o leilão da OPA aconteceria entre
agosto e setembro de 2024, após aprovação do novo laudo ainda em
maio, avaliação da CVM e publicação de edital em julho. Após a
divulgação do edital, a oferta precisa ser aceita por acionistas e,
caso controladores alcancem 95% ou mais de participação, é possível
forçar a saída de remanescentes para fechamento do capital.
Apesar dos riscos, tendo em vista a oferta e o destravamento de
valor através desses gatilhos de curto prazo, os analistas da
Genial mudaram a sua recomendação para os ativos de manutenção para
compra, aumentando o preço alvo de R$ 5,20 para R$ 6,13, que
implica em uma valorização de 15%.
informações Infomoney
CIELO ON (BOV:CIEL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
CIELO ON (BOV:CIEL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024
