BRF: após resultado do 2T, XP mantém compra e Goldman mantém recomendação neutra
23 Agosto 2024 - 4:32PM
ADVFN News
Apesar do papel da BRF acumular valorização de 81% no ano, a XP
Investimentos reiterou recomendação de compra e preço-alvo de R$
30,80 para o ativo (ou potencial de alta de 20% em relação ao
fechamento de quinta-feira), com base em fundamentos favoráveis do
mercado quanto aos esforços significativos de turnaround (virada)
da nova administração. Para os analistas da casa, o cenário segue
bastante positivo.
Segundo relatório da equipe de análise, a disponibilidade
doméstica de aves permanece restrita no Brasil devido ao aumento
limitado da oferta combinado com a forte demanda doméstica e de
exportação. Enquanto isso, o maior player de aves dos EUA também
está apresentando oferta controlada devido a problemas da taxa de
eclosão dos ovos e à recente redução da capacidade de alguns
produtores.
A XP também ressalta que a perspectiva de baixa para os preços
dos grãos dure pelo menos até 2025.
O time de análise da XP comenta que BRF (BOV:BRFS3)
continua sobre performando, o que levou a outra revisão para cima
das estimativas. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização) ajustado está agora 14% e 15% acima do
consenso para 2024 e 2025, respectivamente.
Desde que a nova gestão iniciou uma reforma de sua operação no
3T22, as ações passaram por uma reavaliação, que a corretora espera
que persista, já que o ciclo ainda não atingiu o pico.
Além disso, a XP espera melhorias estruturais nas margens da
empresa e na trajetória do fluxo de caixa livre, impulsionadas por
ajustes operacionais estratégicos e aprimoramentos no âmbito do
programa BRF+.
Com relação aos múltiplos, a BRF está negociando a 5,7 vezes e
6,0 vezes Valor da Firma (EV)/Ebitda para 2024 e 2025,
respectivamente, com rendimentos projetados de fluxo de caixa de
11,2% e 8,7% no mesmo período.
Por outro lado, analistas disseram que não sentem o mesmo nível
de otimismo vindo da administração da BRF, seja devido “à criação
contínua de um histórico, portanto, não há dados suficientes para
um buy-in; à falta de transparência nas estratégias da BRF+ e até
onde elas podem ir; à fase de transição da empresa de zero
investimentos para o crescimento, seja em capacidade processada ou
de abate”.
O Goldman, por sua vez, reiterou recomendação neutra para BRF e
elevou preço-alvo de R$ 19,50 para R$ 22,10 (queda de 14% ante o
fechamento da véspera), após incorporar após os resultados do 2T24,
dados de alta frequência do setor, a taxa de câmbio atual e os
comentários da administração sobre as tendências de curto
prazo.
A equipe do banco americano também elevou previsão de Ebitda em
média de 10% para 2024 e 2025, devido à maior rentabilidade nas
operações internacionais, enquanto reduziu em 5% para 2026 após uma
normalização da oferta e demanda globais.
Informações Infomoney
BRF S/A ON (BOV:BRFS3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Set 2024 até Out 2024
BRF S/A ON (BOV:BRFS3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2023 até Out 2024