Brava ou Prio? Banco tem a resposta
23 Outubro 2024 - 2:46PM
ADVFN News
Em relatório, o Morgan Stanley destacou as suas preferências em
ações de petroleiras juniores, apontando entre as brasileiras PRIO
como a sua maior aposta entre as brasileiras (também recomenda a
argentina Vista Energy), ante uma maior cautela com Brava Energia e
PetroRecôncavo, pois acredita que a execução será mais relevante do
que os preços do petróleo e a companhia oferece um rendimento de
fluxo de caixa livre superior.
As três petroleiras juniores vêm enfrentando pressão nos últimos
12 meses devido a preocupações com a execução. Em média, as ações
dessas companhias estão em queda de aproximadamente 30% no último
ano, uma queda mais expressiva em relação ao petróleo Brent, que
caiu 20% no mesmo período.
“Embora exista uma ligação natural com os preços do petróleo, o
grupo historicamente negociou principalmente com base nas
perspectivas de crescimento, que incluíam fusões e aquisições no
passado e uma fase intensa de execução de projetos no presente”,
comentam os analistas. “Em diferentes escalas, os três players
brasileiros enfrentaram dificuldades, decepcionando nos últimos
trimestres, o que nos levou a ajustar nossas estimativas de
produção do grupo, alinhando-as com as reservas 1P (provadas, mais
baixas no caso da Brava)”, ressaltam.
O Morgan Stanley atribui a performance negativa da PRIO
(BOV:PRIO3) a desafios recentes de produção nos campos de Frade e
Albacora, além de atrasos na licença ambiental do Wahoo e na
autorização da ANP para a atividade de recuperação de poços.
Com essas questões sendo, em sua maioria, superadas e a
aquisição da participação no campo Peregrino, o Morgan acredita que
a petroleira retomará sua trajetória de crescimento atraente, que,
juntamente com um rendimento de fluxo de caixa livre de 27% no
próximo ano, deve permitir uma execução ampliada do programa atual
de recompra de ações e, potencialmente, o pagamento de um dividendo
extraordinário.
Dessa forma, o Morgan reiterou recomendação de compra para PRIO
e cortou levemente o preço-alvo de R$ 61 para R$ 60, ainda um
potencial de valorização de 44% frente o fechamento da véspera.
Por outro lado, o banco optou por reduzir os preços-alvo da
BRAV3 em 50% e RECV3 em 27%, aguardando uma melhoria na execução
para ter uma visão mais positiva sobre o desempenho das ações.
Embora veja maior potencial de valorização nas ações da Brava
(BOV:BRAV3), problemas sucessivos de execução em seu portfólio
levaram o banco a se torna mais cético com o papel.
Segundo relatório, gatilhos importantes para Brava serão maior
visibilidade sobre a estabilidade da produção em Papa Terra e a
inicial aceleração da produção do FPSO Atlanta.
O Morgan manteve recomendação equivalente à compra (overweight,
exposição acima da média do mercado), mas reduziu preço-alvo de R$
50 para R$ 25 (ainda um upside de 45% frente o último
fechamento).
Para a PetroRecôncavo (BOV:RECV3), o Morgan avalia que a
diversificação do portfólio com movimentos inorgânicos e potenciais
dividendos podem ser catalisadores, mas vê uma relação
risco-recompensa mais estreita.
Embora ambas as ações ofereçam um potencial significativo de
valorização em um cenário otimista, o banco atribui uma
probabilidade muito baixa de que isso ocorra e acredita que os
investidores não considerarão o potencial de surpresas positivas em
sua estrutura de avaliação neste momento.
Os analistas cortaram o preço-alvo de R$ 27,50 para R$ 20,50,
mas ainda assim mantiveram recomendação equivalente à compra e com
potencial de valorização de 21%.
Informações Infomoney
PETRORIO ON (BOV:PRIO3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2024 até Nov 2024
PETRORIO ON (BOV:PRIO3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2023 até Nov 2024
