Analistas de mercado mantêm visão positiva em relação às ações
da Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo, a Sabesp,
após uma reunião com o novo CFO da companhia, Daniel Szlak,
realizada na quarta-feira (23).
Szlak, que recentemente assumiu o comando do departamento
financeiro e jurídico da empresa, apresentou ao mercado as
principais estratégias e objetivos para os próximos anos, o que
reforçou o otimismo dos analistas sobre o desempenho da empresa,
recém-privatizada. A companhia diz que o foco da nova gestão é
acelerar a transformação da empresa, garantindo a execução do
ambicioso plano de investimentos de mais de R$ 70 bilhões, entre
2024 a 2029, para universalizar os serviços de saneamento.
O Goldman Sachs reiterou sua recomendação de compra para a
Sabesp (BOV:SBSP3), com um preço-alvo de R$ 134,30 por ação, vendo
a empresa como uma das principais escolhas no setor de utilidades,
com potencial de alta de 47,5%. “Nosso preço-alvo e cálculos de TIR
[Taxa Interna de Retorno] não incluem o potencial de upside de
novos leilões futuros, embora consideremos que a Sabesp
provavelmente será uma das consolidadoras naturais do setor, com um
conjunto significativo de oportunidades na próxima década”, reforça
o banco.
A casa destacou o sólido histórico da nova diretoria, que tem
experiência tanto no setor privado quanto em processos de
privatização, o que, de acordo com os estrategistas, pode ajudar na
execução do extenso plano de capex (investimentos em
infraestrutura).
Um ponto importante ressaltado pelos analistas do Goldman Sachs
foi a flexibilidade que a Sabesp está buscando ao separar partes de
projetos entre fornecedores, otimizando prazos e custos. O plano de
mitigação de receita, como a revisão de contratos com descontos e o
controle de perdas, também foi um tema abordado, com os
especialistas vendo potencial para a melhoria de margens
operacionais.
Capex ainda é desafio
Já o Itaú BBA reforçou a visão de que a Sabesp é um dos
investimentos mais atraentes do setor. Destacou ainda o compromisso
da nova gestão com a integração entre equipes técnicas e
regulatórias para otimizar a execução de projetos. Em relatório, o
banco diz que vê como positivo o foco em redução de custos e a
criação de um novo plano de compensação e política de pessoas.
A expectativa, segundo o BBA, é que essas iniciativas melhorem a
eficiência operacional e alinhem o corpo técnico às novas
diretrizes. O Itaú também apontou o desafio de executar o elevado
capex necessário para atingir as metas de universalização, mas em
contrapartida elogiou o esforço para reduzir a burocracia interna e
reorganizar os cronogramas de investimento.
Atualmente, as ações estão avaliadas na casa dos R$ 91, com uma
expectativa de valorização de 57,5% até o final de 2025, conforme
relatório do Itaú BBA, para R$ 143,40. Nas últimas 52 semanas, as
ações alcançaram um preço máximo de R$ 99,92 e um mínimo de R$
58,10, refletindo a volatilidade do mercado.
Com cerca de 683.510 ações em circulação, a Sabesp apresenta uma
capitalização de mercado de R$ 62,247 milhões, segundo análise do
banco. O volume médio diário de negociação nos últimos três meses
foi de aproximadamente R$ 438 milhões, indicando um ativo com boa
liquidez no mercado, conforme o BBA.
Em termos de desempenho, as ações apresentaram uma queda de 2,7%
nos últimos 12 meses. Comparativamente, o desempenho em relação ao
Ibovespa mostrou uma variação negativa de 2,1% no mesmo
período.
A análise do JP Morgan complementou essa visão, ressaltando que,
embora o capex seja o principal desafio da Sabesp, a nova gestão
está tomando medidas eficazes, como a redução da dependência de
empreiteiros externos (EPCs) e a negociação direta com
fornecedores. Além disso, o banco enfatizou o trabalho em andamento
na área de recursos humanos, com a empresa se esforçando para
preencher funções estratégicas.
A colaboração com a Equatorial (BOV:EQTL3) – acionista de
referência -, afirma o JP Morgan, é vista como um ponto positivo,
com a expectativa de que a experiência da parceira em gestão
regulatória e implantação de capex agregue valor ao projeto de
universalização da Sabesp.
Quem é Szlak
Eleito pelo conselho de administração da Sabesp no dia 1º deste
mês, Szlak possui formação em engenharia química pela Escola
Politécnica da Universidade de São Paulo e especialização em
Liderança e Gestão de Pessoas pelo Insper. Ele também participou de
programas de desenvolvimento executivo na Singularity University,
localizada em Santa Clara, Califórnia, e na Harvard Business
School.
Anteriormente, atuou como CFO na Combio, a principal fornecedora
de energia térmica no Brasil, além de ter exercido a função de CFO
para a América Latina e Canadá na Kraft Heinz.
Privatização
Em julho deste ano, a privatização da Sabesp, que se tornou a
maior oferta pública de ações da história do setor de saneamento,
arrecadou R$ 14,8 bilhões. Deste montante, R$ 6,9 bilhões foram
adquiridos pela Equatorial, que comprou 15% da companhia ao custo
de R$ 67 por ação. O restante dos recursos veio de uma oferta
global, que contou com a participação de 310 investidores
institucionais. No total, foram comercializadas 191,7 milhões de
ações, além de um lote adicional de 28,7 milhões, todos ao mesmo
preço.
Informações Infomoney
EQUATORIAL ON (BOV:EQTL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2024 até Nov 2024
EQUATORIAL ON (BOV:EQTL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2023 até Nov 2024
